Cena zlata v pondělí vystoupala na historické maximum, když se na trzích prohloubily obavy z možného uzavření americké vlády a dolar oslabil. Spotová cena se krátce dotkla hranice 3 812,05 dolaru za unci, což je nejvyšší hodnota v historii. Zlato tak zaznamenalo šestý týden nepřetržitého růstu, což podtrhuje sílící roli drahých kovů jako bezpečného přístavu v době politických i ekonomických turbulencí.
Vedle zlata rostly i další drahé kovy. Stříbro se vyšplhalo až o 2,4 % a dosáhlo nejvyšší úrovně od roku 2011. Platina se dostala poprvé od roku 2013 nad 1 600 dolarů za unci a palladium posílilo až o 2,9 % na nejvyšší hodnoty od července. Tento růst odráží nejen oslabení dolaru, ale také přetrvávající napětí na trhu a nedostatek volně dostupných zásob kovů, zejména v Londýně.
Dolar slábl v očekávání pondělního setkání prezidenta Donalda Trumpa s představiteli Kongresu. Pokud se nepodaří dosáhnout dohody o krátkodobém výdajovém zákonu, hrozí od úterý zastavení činnosti federální vlády. Takový krok by ohrozil zveřejnění klíčových ekonomických údajů, například páteční zprávy o zaměstnanosti, která má podle odhadů ukázat mírný růst pracovních míst. Slabší dolar navíc činí drahé kovy levnějšími pro zahraniční investory, což jejich cenu ještě více podporuje.
Investoři zároveň zvažují, jak by případné slabší údaje o zaměstnanosti ovlivnily politiku americké centrální banky. Pokud by čísla signalizovala ochlazování trhu práce, mohla by to být záminka pro další snížení úrokových sazeb už na říjnovém zasedání Fedu. To by dále zvýšilo atraktivitu zlata a dalších kovů, které nenesou úrok, a v prostředí nižších sazeb se proto stávají žádanějšími.
Obavy však nesouvisí pouze s fiskální politikou a makroekonomickými ukazateli. Na trzích rezonuje i téma nezávislosti Fedu. Guvernérka Lisa Cooková čelí pokusu o odvolání ze strany prezidenta Trumpa a její právníci požádali Nejvyšší soud, aby jí umožnil zůstat ve funkci během soudního sporu. Analytici Barclays k tomu uvedli, že tato situace zvyšuje nejistotu ohledně nezávislosti měnové politiky. Podle nich by proto zlato mělo obsahovat určitou „rizikovou prémii“ a je překvapivě silným nástrojem pro zajištění hodnoty.
Cena zlata letos vzrostla již o 45 %, a to zejména díky nákupům centrálních bank a obnovenému cyklu snižování sazeb Fedu. Zlato je na cestě ke třetímu čtvrtletnímu růstu v řadě a držba ETF podložených zlatem je nejvyšší od roku 2022. Velké banky jako Goldman Sachs nebo Deutsche Bank předpovídají, že trend bude pokračovat i v dalších měsících.
Kromě zlata se do popředí dostávají i obavy o dostupnost ostatních kovů. Trh se potýká s bezprecedentním nedostatkem, přičemž sazby za pronájem kovů, tedy náklady na jejich krátkodobé zapůjčení, vyskočily na mnohaletá maxima. Týká se to zejména stříbra, platiny a palladia, kde dlouhodobý deficit nabídky dosáhl vrcholu.
Situaci ještě více vyostřily spekulace, že kovy ze skupiny platiny by mohly být zahrnuty do amerického vyšetřování kritických minerálů podle § 232. Podle analytiků Citigroup je pravděpodobné, že palladium bude podléhat potenciálním dovozním clům USA. Rozhodnutí se očekává koncem října, což by mohlo způsobit další růst cen a prohloubit existující nedostatek.
Na devizovém trhu mezitím Bloomberg Dollar Spot Index oslabil o 0,2 %. Spotová cena zlata se během odpoledne v Singapuru držela kolem 3 806,23 dolaru za unci, což potvrzuje, že investoři nadále vyhledávají drahé kovy jako stabilní alternativu vůči měnám a státním dluhopisům.
Stříbro v pondělí vyskočilo o 1,5 % a obchodovalo se poblíž 46,79 dolaru za unci. Platina vzrostla o 2,6 %, zatímco palladium pokračovalo v růstu o 2,9 %. Tyto pohyby ukazují, že investoři nehledají útočiště pouze ve zlatě, ale diverzifikují své pozice i do dalších drahých kovů, které získávají na hodnotě díky kombinaci geopolitických nejistot, obchodních rizik a strukturálních problémů na straně nabídky.
Celkově lze říci, že drahé kovy zažívají nebývalý zájem. Slabý dolar, hrozící uzavření americké vlády, obavy o nezávislost Fedu i dlouhodobé deficity nabídky vytvářejí prostředí, které žene ceny zlata a dalších kovů na nová maxima. Pro investory to potvrzuje starou pravdu: v době nejistoty je zlato vždy bezpečným přístavem.
