Ve čtvrtek zažila americká letecká odvětví nebývalý růst, když společnost Delta Air Lines překvapila trh lepšími výsledky hospodaření a obnovila svůj výhled zisku na celý rok. Tento krok nejen zvedl cenu jejích vlastních akcií, ale rozhýbal celý sektor, který byl v posledních měsících pod tlakem. Akcie Delty vyskočily v ranním obchodování o 13 % na 57,15 USD, zatímco United Airlines přidaly 11 %, American Airlines 9 %, JetBlue 7 % a Southwest Airlines 5 %. Optimismus byl na místě – Delta vykázala upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 2,10 USD, což překonalo očekávání analytiků z FactSetu, kteří odhadovali 2,06 USD. Tržby dosáhly očekávané hodnoty 15,5 miliardy USD.
Základní příběh je na první pohled pozitivní: Delta se po nejistém začátku roku znovu nadechla, zlepšila prognózy a dala investorům důvod věřit v silné léto. Po dubnovém zklamání, kdy společnost stáhla svůj výhled kvůli celní nejistotě spojené s kroky Donalda Trumpa, přichází obrat. Nový výhled počítá s ročním EPS mezi 5,25 a 6,25 USD, což je sice méně než původní lednový výhled (7,35 USD), ale zároveň víc, než očekával Wall Street (5,38 USD).
Podle analytika TD Cowen Toma Fitzgeralda jsou tyto zprávy signálem uklidnění a stabilizace poptávky. Ten zároveň potvrdil své doporučení „koupit“ pro akcie Delty. Společnost podle něj nadále těží ze své diverzifikace a zaměření na prémiový segment, který se ukazuje jako klíčový faktor jejího relativního úspěchu.
Právě prémiové cestování bylo ve druhém čtvrtletí hlavním tahounem výsledků. Tržby z prvních tříd, byznys tříd a dalších prémiových služeb meziročně vzrostly o 5 %, zatímco tržby z hlavní kabiny klesly o 5 %. To ukazuje, že zákazníci, kteří jsou ochotni za pohodlí a vyšší úroveň služeb připlatit, zůstávají loajální – a to i v období, kdy se obecně očekávalo zpomalení spotřeby. Kromě toho Delta hlásí růst mezinárodních tržeb o 2 %, což naznačuje pozitivní výhled pro nadcházející letní sezónu, která je pro aerolinky tradičně klíčová.
Prezident společnosti Delta Glen Hauenstein uvedl, že během čtvrtletí se trendy poptávky stabilizovaly na úrovni loňského roku, a vyzdvihl odolnost diverzifikovaných zdrojů příjmů s vysokou marží. Firma navíc zaznamenala i nárůst poptávky ze strany korporátních klientů, byť jen v nižších jednociferných hodnotách.
Nicméně právě zde se objevuje první stín pochybností. Podle Fitzgeralda nelze tyto silné výsledky jednoduše extrapolovat na celý sektor. Zatímco Delta může spoléhat na prémiové služby a globální pokrytí, jiné aerolinky jako JetBlue nebo Southwest, které jsou více závislé na cenově citlivých zákaznících, nemusí být schopny nabídnout podobně silná čísla. Rozložení tržeb hraje klíčovou roli: bez širší diverzifikace a prémiového portfolia je těžší zvládat cenové výkyvy a náklady.
Celý sektor má za sebou bouřlivý rok. Ještě před třemi měsíci vypadala situace mnohem hůře – akcie Delty byly ve ztrátě 16 % od začátku roku, United Airlines klesly o 17 %, American Airlines dokonce o 34 %. Pouze Southwest Airlines si připsaly mírný růst o 2,7 %. Od dubnového dna se ale akcie Delty zvedly o více než 47 %, což ukazuje, jak rychle se nálada na trhu může změnit.
Delta Air Lines, Inc. (DAL)
Otázkou zůstává, zda čtvrteční euforie není předčasná. Pokud ostatní aerolinky nezopakují silná čísla Delty, může být současná rally pouze krátkodobým výkyvem, nikoliv trvalým obratem. Investoři proto budou s napětím sledovat, jak si povedou ostatní hráči v rámci nadcházející výsledkové sezóny.
Výsledky Delty ukazují, že dobře řízená, diverzifikovaná letecká společnost s důrazem na prémiové služby může i v náročném makroekonomickém prostředí vykázat solidní zisk. Pro sektor jako celek je to však jen jeden dílek skládačky – a další dílky budou muset dorovnat očekávání, aby optimismus přetrval.
