Podle hlavního stratéga Morgan Stanley Mikea Wilsona se na akciových trzích odehrává zásadní změna, která znamená konec dlouhého období medvědího trhu a začátek nové růstové etapy. Jako klíčový okamžik označil dubnový propad cen akcií, kdy prezident Donald Trump nečekaně oznámil zavedení takzvaných „osvobozeneckých“ cel. Tato událost vyvolala prudký výprodej a zvýšila volatilitu, ale podle Wilsona šlo zároveň o bod zlomu, po kterém se trhy nadechly k nové éře růstu.
Wilson zdůraznil, že jakákoli volatilita či krátkodobé výkyvy jsou v této fázi naprosto normální a dokonce zdravé. Na rozdíl od roku 2020, kdy akciové indexy po pandemickém propadu mířily bez přestávky vzhůru, nyní trh prochází realističtějším vývojem. Konsolidace po prudkých růstech poskytuje investorům příležitost k dalšímu vstupu a k posílení pozic.
Index S&P 500 se od dubnového minima, kdy zaznamenal téměř dvacetiprocentní propad, odrazil a od té doby přidal více než 30 %. V letošním roce zatím vykazuje růst kolem 9 % a dosahuje nových historických maxim. Wilson nicméně předpokládá, že ve třetím čtvrtletí by mohlo dojít k dočasnému zpomalení růstu, což by vytvořilo prostor pro nové vstupy a možnost zdvojnásobit zisky z probíhající rally.
„Nový býčí trh je stále v rané fázi, a proto je podle nás klíčové využít každého poklesu k nákupu,“ uvedl Wilson. Ve své dřívější analýze zmiňoval, že index S&P 500 by mohl do poloviny roku 2026 vystoupat až na 7 200 bodů. Tento odhad vychází z kombinace několika podpůrných faktorů: silných firemních zisků, masivního nástupu umělé inteligence, oslabujícího amerického dolaru, plánovaných daňových škrtů prezidenta Trumpa, přetrvávající odložené poptávky a očekávaného snižování úrokových sazeb Federálního rezervního systému v roce 2026.
Podle Wilsona se navíc snižují obavy z negativních dopadů celní politiky, a to zejména díky podpisu několika nových obchodních dohod, které přispívají ke stabilizaci tržního prostředí. Tento optimismus sdílí i další přední analytici z Wall Street. Například hlavní investiční stratég Oppenheimer John Stoltzfus nedávno zvýšil svou cílovou cenu pro index S&P 500 na 7 100 bodů do konce letošního roku. Pokud by se tato předpověď naplnila, znamenalo by to pro rok 2025 růst o přibližně 21 %, což by byl třetí rok v řadě s více než dvacetiprocentním zhodnocením – scénář, který se naposledy odehrál na přelomu 90. let během technologického boomu.
Významným prvkem současného růstu je také chování drobných investorů. Ti podle dat neúnavně nakupují akcie při každém i menším cenovém poklesu, čímž posilují růstovou dynamiku trhu. Tento přístup byl v posledních měsících velmi úspěšný, což ale paradoxně ztěžuje jeho opakování. Jak upozorňuje Steve Sosnick z Interactive Brokers, „doba poločasu“ mezi poklesem a následným návratem cen je čím dál kratší, protože stále více investorů se snaží předběhnout ostatní a naskočit do trhu co nejdříve.
Sosnick však varuje před bezhlavým nakupováním při každém poklesu. Podle něj je nezbytné provést fundamentální analýzu a ověřit, zda daná akcie skutečně nabízí hodnotu. Jinak hrozí, že investoři „chytají padající nůž“, tedy kupují akcie, které budou dlouhodobě pokračovat v poklesu. Trh má totiž schopnost v nejméně vhodnou chvíli svést velké množství účastníků k chybným rozhodnutím.
Celkově se ale zdá, že sentiment na Wall Street se posouvá směrem k většímu optimismu. Kombinace silných firemních výsledků, pozitivních makroekonomických faktorů a technických signálů podporuje názor, že jsme na začátku nového růstového cyklu. Investoři, kteří jsou ochotni přijmout určitou míru rizika a využívat tržní výkyvy, mohou podle analytiků profitovat z dlouhodobého růstu.
