Z Omahy až k miliardám dolarů
Warren Buffett, přezdívaný věštec z Omahy, patří mezi nejznámější a nejúspěšnější investory světa. Jeho čisté jmění bylo k 2. květnu 2025 odhadováno na více než 167,7 miliardy dolarů, což jej stabilně řadí mezi nejbohatší lidi planety. Přestože se proslavil především jako investor a podnikatel, výrazně se zapsal i jako filantrop – v roce 2006 oznámil, že hodlá věnovat celé své jmění na charitativní účely, a o čtyři roky později spolu s Billem Gatesem založil iniciativu Giving Pledge, která inspiruje další miliardáře k podobnému kroku.
Buffett se narodil roku 1930 v Omaze, už od mládí jej fascinoval svět obchodu a investic. Studoval na Wharton School, bakalářský titul získal na Nebraské univerzitě a následně vystudoval ekonomii na Columbia Business School. Kariéru odstartoval jako prodejce investic, roku 1956 založil vlastní firmu Buffett Associates a o devět let později převzal kontrolu nad společností Berkshire Hathaway (BRK-B), která se postupně stala jeho hlavním investičním nástrojem.
Buffettův příběh je příkladem toho, jak kombinace vzdělání, disciplíny a dlouhodobé strategie dokáže vybudovat obrovské bohatství.
Zásady hodnotového investování
Buffett je celoživotním zastáncem hodnotového investování, které rozvinul jeho učitel Benjamin Graham. Podstatou této školy je vyhledávání akcií obchodovaných pod svou skutečnou, tzv. vnitřní hodnotou. V praxi jde o to identifikovat podniky s kvalitním základem, stabilními výsledky a dlouhodobým růstovým potenciálem, jejichž akcie jsou na trhu dočasně podhodnocené.
Na rozdíl od spekulantů, kteří sledují krátkodobé pohyby trhu, Buffett se soustředí na fundamentální stránku podniků. Je známý svým výrokem parafrázujícím Grahama: „V krátkém období je trh hlasovacím strojem, v dlouhém období vážícím strojem.“ Tím vystihuje přesvědčení, že tržní cena se dříve či později přiblíží skutečné hodnotě firmy.
Při analýze Buffett klade důraz na několik oblastí: výkonnost společnosti, její zadlužení, ziskové marže a schopnost dlouhodobě vytvářet hodnotu pro akcionáře. Vyhýbá se podnikům, které jsou příliš závislé na komoditách a postrádají unikátní konkurenční výhody. Naopak hledá firmy s tzv. „ochranným valem“, tedy takovou výhodou, kterou nelze snadno napodobit.
Praktické investiční tipy
Buffettovo uvažování je často shrnováno do několika jednoduchých pravidel. Jedním z nich je trpělivost – doporučuje čekat na správnou chvíli, kdy se cena akcie přiblíží atraktivní úrovni, a teprve poté nakoupit. Jakmile investici provede, je známý svou odolností vůči panice. Když trhy klesají, neprodává, ale naopak často přikupuje.
Další klíčová zásada je zaměření na podnik samotný, nikoliv pouze na akcii. Buffett investuje do firem, jejichž činnost dobře rozumí. Sám přiznal, že se v minulosti vyhnul investicím do Amazonu (AMZN) nebo Alphabetu (GOOGL) právě proto, že neměl dostatečné znalosti o internetovém průmyslu. Podle něj by měl investor uvažovat o akciích tak, jako by plánoval vlastnit firmu alespoň deset let. Pokud není ochoten držet je dlouhodobě, neměl by je kupovat vůbec.
Tento přístup se promítá i do jeho doporučení pro běžné investory. Ve svém dopise správci svěřenského fondu manželky navrhl tzv. pravidlo 90/10: devadesát procent prostředků vložit do nízkonákladového indexového fondu sledujícího S&P 500 a zbytek do krátkodobých státních dluhopisů. Tím jasně ukazuje, že i pro méně zkušené investory může být nejlepším řešením jednoduchá a disciplinovaná strategie.
Buffettovo portfolio a dlouhodobý přístup
Z pohledu konkrétních investic je možné sledovat strukturu jeho portfolia díky povinným hlášením Berkshire Hathaway. K květnu 2025 patří mezi jeho nejvýznamnější podíly společnosti Apple (AAPL), Bank of America (BAC), American Express (AXP), Chevron (CVX), Coca-Cola (KO), Kraft Heinz (KHC) či Occidental Petroleum (OXY). Kromě toho vlastní Berkshire také velké soukromé podniky, například železnice Burlington Northern Santa Fe nebo pojišťovnu GEICO.
Společným jmenovatelem těchto investic je stabilní výkonnost, silná značka a schopnost generovat vysoké zisky po dlouhou dobu. Buffett neusiluje o rychlý kapitálový zisk – jeho cílem je podílet se na prosperitě firem, které považuje za kvalitní.
Jeho metodika zahrnuje sledování ukazatelů jako ROE (rentabilita vlastního kapitálu), poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nebo dlouhodobé ziskové marže. Tyto parametry mu umožňují odlišit zdravé podniky od těch, které stojí na vratkých základech. Vysoká efektivita managementu a schopnost růst bez nadměrného zadlužení jsou pro něj zásadní.
Závěrem lze říci, že Buffettova investiční filozofie připomíná přístup zkušeného lovce slev – hledá kvalitu za rozumnou cenu a je ochoten čekat, dokud se taková příležitost nenaskytne. Jeho strategie vyžaduje disciplínu, trpělivost a schopnost odolávat krátkodobým výkyvům trhu. Výsledky, kterých dosáhl, dokazují, že tento přístup může dlouhodobě fungovat.
