Walmart (WMT) oznámil výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026, které ukazují na pokračující růst navzdory vyšším nákladům a právním závazkům.
Tržby se zvýšily o 5,6 % při konstantní měně a globální e-commerce vzrostla o 25 %. Konsolidovaný provozní zisk se meziročně zvedl o 0,4 %, přestože firma musela absorbovat mimořádné náklady ve výši 450 milionů dolarů. Management navíc zvýšil celoroční prognózu růstu tržeb na 3,75–4,75 %.
Výsledky potvrzují, že Walmart dokáže kombinovat expanzi digitálního byznysu s udržováním stabilních marží a současně investovat do rozvoje technologií, zejména v oblasti umělé inteligence.
Růst e-commerce a příjmů z členství
Digitální segment je pro Walmart stále důležitější. Tržby z e-commerce vzrostly v USA o 26 %, přičemž 44 % objemu bylo realizováno prostřednictvím Walmart Fulfillment Services. Sam’s Club a Walmart International zaznamenaly růst přes 20 %. Zvláštní pozornost si zaslouží reklama, která se meziročně zvýšila o 46 %, a také příjmy z členství, které poskočily o více než 15 %.
Finanční ředitel John David Rainey zdůraznil, že přispěvateli k růstu provozního zisku se stávají právě aktivity s vyšší marží, jako je reklama či členské programy. Ziskovost e-commerce v USA dále rostla díky lepší kontrole nákladů na dodávky a efektivnějšímu marketingu. Dynamika v reklamě je přitom mimořádně silná – globálně téměř 50% nárůst ukazuje, že Walmart dokáže využít své rostoucí digitální přítomnosti.
Tato diverzifikace zdrojů příjmů posouvá firmu od závislosti na klasickém maloobchodě s nízkou marží k vyváženějšímu modelu, kde větší roli hrají digitální služby a předplatné. Strukturálně se tím zvyšuje odolnost zisku vůči výkyvům spotřebitelské poptávky.
Odolnost marží navzdory nákladovým tlakům
Druhé čtvrtletí provázely vyšší právní a kompenzační náklady ve výši 450 milionů dolarů, což představovalo 560 bazických bodů negativního vlivu na růst provozního zisku. Přesto zůstaly marže v USA stabilní. Walmart toho dosáhl díky pružnému řízení zásob a cen, včetně více než 7 400 cenových snížení, což je téměř o 2 000 více než v předchozím čtvrtletí. U potravin meziročně vzrostl počet slev o 30 %, aby bylo možné vyrovnat dopady vyšších cel.
Generální ředitel Doug McMillon zdůraznil, že model Walmartu umožňuje společnosti reagovat na podobné mimořádné náklady bez výrazného dopadu na růst zisků. Flexibilita cen a mezd podle něj poskytuje firmě lepší pozici při zvládání nepředvídatelných událostí. Tato schopnost přizpůsobení je pro Walmart klíčová, neboť udržuje konkurenceschopnost a chrání tržní podíl i v prostředí, kde náklady rostou.
Schopnost absorbovat nečekané výdaje a současně udržet růst zisku ukazuje na silný provozní model. To je zásadní nejen pro krátkodobou stabilitu, ale i pro dlouhodobou důvěru investorů, kteří hledají firmy schopné zvládat nárazové šoky.
Walmart a investice do umělé inteligence
Kromě růstu tržeb a flexibility marží je zřetelný také důraz na inovace. Walmart zřídil nové manažerské pozice zaměřené na produktový management AI a architekturu platforem. Součástí strategie je i spuštění tzv. „super agentů“, z nichž prvním je Sparky – virtuální asistent zabudovaný do mobilní aplikace společnosti.
Generální ředitel McMillon uvedl, že Sparky má zásadně proměnit zákaznickou zkušenost. Už nyní funguje jako inteligentní nástroj pro vyhledávání a postupně se má stát personalizovaným asistentem pro nakupování, správu objednávek i vracení zboží. Zákaznická zpětná vazba je pozitivní a Walmart očekává, že další rozvoj této technologie přinese vyšší produktivitu i lepší propojení se zákazníky.
Investice do AI zasahují hluboko do struktury společnosti. Walmart věří, že tyto kroky v budoucnu zlepší efektivitu práce, zrychlí vyřizování objednávek a umožní více personalizovaný přístup. To by mělo zvýšit nákladovou efektivitu a posílit dlouhodobou konkurenceschopnost.
Výhled na zbytek roku
Vedení zvýšilo prognózu růstu tržeb pro celý fiskální rok 2026 na 3,75–4,75 % při konstantní měně. Očekává se, že tržby ve třetím čtvrtletí porostou podobným tempem. Upravený provozní zisk by měl vzrůst o 3–6 %, a to i po započtení mimořádných nákladů z druhého čtvrtletí.
Společnost také rozšiřuje zákaznické služby – před sváteční sezonou plánuje spuštění kreditní karty OnePay s peněžními odměnami, což je další krok v posilování loajality zákazníků a v rozšiřování nabídky s vyšší marží.
Výsledky za druhé čtvrtletí potvrzují, že Walmart nejen roste, ale také se transformuje. E-commerce, členství a reklama zvyšují ziskovost, flexibilní cenová politika udržuje stabilní marže a investice do umělé inteligence připravují firmu na budoucnost. Walmart tak ukazuje, že i v prostředí nákladových tlaků dokáže posilovat svou pozici a udržovat atraktivní růstový profil.
