Walmart (WMT), největší maloobchodní řetězec světa, dokazuje, že i po více než šesti dekádách na trhu dokáže růst a přizpůsobovat se novým trendům.
Od svého založení v roce 1962 se firma proměnila z amerického diskontního řetězce na globálního giganta s tržní kapitalizací přes 849 miliard dolarů. I přes svůj obrovský rozsah si dokázala udržet hlavní princip – nabízet každodenní zboží za nízké ceny, a přitom inovovat tam, kde to dává smysl.
Za posledních deset let dosáhly akcie Walmartu průměrného ročního výnosu 20,5 %, čímž překonaly i index S&P 500, který ve stejném období rostl o 14,8 %. Od začátku letošního roku pak akcie přidaly dalších 19 %, zatímco S&P 500 posílil o 13 %. To vše naznačuje, že Walmart je nejen stabilní společností, ale i titulem, který se dokáže vyvíjet s dobou. A právě tato schopnost neustálé transformace dělá z Walmartu zajímavou dlouhodobou sázku.
Když Amazon (AMZN) začal dominovat trhu e-commerce, mnozí předpokládali, že Walmart ztratí dech. Realita je ale opačná – společnost se rychle přizpůsobila a dnes patří mezi hlavní hráče také v oblasti elektronického obchodování.
Ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2025, které skončilo 31. července, vzrostly celkové tržby Walmartu o 4,8 % na 177,4 miliardy dolarů. Zásadní však je, že růst online tržeb byl mnohem vyšší – 26 % v USA a 22 % na mezinárodních trzích. Tento trend jasně potvrzuje, že Walmart si našel cestu, jak efektivně konkurovat technologickým gigantům.
Velkou výhodou společnosti je její rozsáhlá síť obchodů, které se přirozeně proměnily v logistická centra. Zákazníci mohou zadat objednávku online a zboží si vyzvednout v nejbližším obchodě, nebo si ho nechat doručit často ještě tentýž den. Walmart uvádí, že dokáže pokrýt až 93 % amerických domácností s doručením ve stejný den, což je logistický výkon, kterého konkurence dosahuje jen těžko.
Tento propojený model „online + offline“ umožňuje Walmartu poskytovat zákazníkům pohodlí e-commerce, a zároveň těžit z fyzické přítomnosti, která posiluje jeho důvěryhodnost a zákaznickou loajalitu.
Program Walmart+ přináší nový zdroj růstu
Dalším klíčem k růstu je služba Walmart+, která funguje podobně jako členství Amazon Prime. Nabízí zákazníkům bezplatné doručení v tentýž den, slevy na pohonné hmoty, přístup ke streamovacím službám, nebo platby přes Scan & Go.
Příjmy z členství Walmart+ v druhém čtvrtletí vzrostly dvojciferným tempem, což potvrzuje, že program si získává stále větší popularitu. Tento model má pro firmu dvojí přínos – zajišťuje opakující se příjmy a zároveň posiluje hrubé marže, protože členské poplatky přinášejí výnos bez nutnosti prodeje fyzického zboží.
Zákazníci, kteří se k Walmart+ připojí, zároveň častěji nakupují právě u Walmartu, aby mohli výhody členství plně využít. To vytváří samoposilující cyklus, který podporuje dlouhodobou loajalitu a stabilní růst tržeb. Tento přístup také umožňuje Walmartu udržet nízké ceny, protože příjmy z předplatného pomáhají financovat cenově dostupnou nabídku pro širokou veřejnost.
Dividendový král s padesátiletou historií růstu
Walmart není jen růstovým titulem, ale také spolehlivým dividendovým plátcem. Ačkoli se dividendový výnos aktuálně pohybuje kolem 0,85 %, což je méně než historický průměr 1,85 %, stabilita a konzistence výplat dělají z Walmartu mimořádně atraktivní dlouhodobou investici.
Společnost patří mezi tzv. Dividend Kings – tedy firmy, které zvyšují dividendu nepřetržitě více než 50 let. Walmart tuto tradici drží už 52 let v řadě. V únoru 2025 navíc oznámil zvýšení roční dividendy o 13 % na 0,94 USD na akcii, což je největší nárůst za poslední desetiletí. Jen za poslední tři roky se dividenda zvýšila o více než 25 %, což je jasný signál důvěry vedení v sílu vlastního cash flow.
Stabilní dividendy jsou důkazem zdravé finanční pozice Walmartu. Společnost by si nemohla dovolit takové tempo navyšování výplat, pokud by neměla jistotu silných zisků a dostatečných rezerv na reinvestice. Tento přístup ukazuje dlouhodobou vyváženost mezi růstem, návratností pro akcionáře a finanční disciplínou.
Walmart jako jistota v nejistých časech
V době, kdy se ekonomika potýká s inflací, kolísající spotřebitelskou poptávkou a tlaky na ziskovost, působí Walmart jako bezpečný přístav pro investory. Společnost těží z diverzifikace svých příjmů, stabilního cash flow a zřejmé schopnosti inovovat bez ztráty identity.
S tržní kapitalizací 849 miliard USD, výnosem z dividend 0,86 % a jasně rostoucím podílem v e-commerce má Walmart všechny předpoklady k tomu, aby zůstal klíčovým hráčem nejen v maloobchodu, ale i v digitální ekonomice. Jeho schopnost propojit fyzické prodejny s online kanály a rozšiřovat zákaznický ekosystém prostřednictvím členství Walmart+ dává firmě výraznou konkurenční výhodu.
Investoři, kteří hledají stabilní, rostoucí a finančně zdravou společnost, mohou Walmart považovat za dlouhodobou sázku na jistotu – na firmu, která roste s ekonomikou, ale odolává i jejím krizím. Pokud tedy platí, že trpělivost je klíčem k úspěchu, Walmart je učebnicovým příkladem, proč se vyplatí držet kvalitní akcie i v dobách nejistoty.
