Rally, která v posledních týdnech vynesla největší světové technologické akcie na historická maxima, se ve čtvrtek zastavila.
Wall Street se před blížícím se zasedáním Federálního rezervního systému, které se uskuteční příští týden, zdráhala podnikat velké sázky. Investoři nyní vyhodnocují nová data a čekají na další signály ohledně směřování americké měnové politiky.
V odpoledním obchodování zaznamenaly akcie dodavatele čipů Broadcom Inc. více než 5% růst. Za tímto úspěchem stojí lepší než očekávané výsledky za čtvrté čtvrtletí, které podpořila silná poptávka po technologiích spojených s umělou inteligencí. Burzovně obchodovaný fond sledující index Nasdaq 100 s hodnotou téměř 330 miliard dolarů vzrostl o 0,1 %.
Přesto technologický index během dne poklesl o 0,7 % a širší index S&P 500 oslabil o 0,5 %, když obchodníci zvažovali dopad vyšších než očekávaných údajů o nezaměstnanosti a smíšených údajů o cenách výrobců.
Ekonomická data a reakce trhů
Čtvrteční obchodování bylo ovlivněno zprávou o nárůstu počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které v týdnu končícím 7. prosince dosáhly 242 000. Tento údaj překonal očekávání ekonomů, kteří předpokládali 220 000 žádostí. Současně zveřejněné listopadové údaje o cenách výrobců ukázaly na zrychlení velkoobchodní inflace, přičemž za růstem stály zejména prudce stoupající ceny vajec.
Reakce na tato data byla smíšená. Zatímco dluhopisy zpočátku rostly, tento trend se brzy zvrátil. Výnos desetiletého amerického dluhopisu ve čtvrtek vzrostl na 4,33 %. Bloombergův dolarový index si připsal zisk 0,3 %, což znamená pátý růstový den v řadě. Americká měna tak pokračuje v posilování, protože investoři spekulují o načasování pauzy ve snižování úrokových sazeb Fedem.
Vývoj úrokových sazeb
Po snížení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou o čtvrt procentního bodu a překvapivém kroku Švýcarské národní banky, která snížila sazby o 50 bazických bodů, trh očekává, že i Fed přistoupí ke třetímu snížení sazeb v řadě. Tato očekávání podpořila i středeční zpráva o inflaci v USA, která byla v souladu s prognózami a posílila sázky na další uvolňování měnové politiky.
Přesto panuje nejistota ohledně dalšího vývoje. Ella Hoxha, vedoucí oddělení pevných výnosů ve společnosti Newton Investment Management, varuje před možností „jestřábího snížení“ sazeb. Tento termín označuje situaci, kdy centrální banka sice sníží sazby, ale současně signalizuje přísnější přístup v budoucnu.
Akciový trh čelí výzvám
I přes čtvrteční pauzu v růstu akciového trhu se někteří analytici domnívají, že akciové benchmarky by mohly do konce roku dosáhnout nových maxim. Mark Newton ze společnosti Fundstrat upozornil, že krátkodobé ukazatele šíře trhu sice oslabily, ale to nemusí nutně znamenat příchod korekce. Naopak vidí prostor pro růst akcií s malou kapitalizací, dopravních společností a indexu Dow Jones Industrial Average.
Na druhou stranu je znepokojivé, že růst indexu S&P 500 je do značné míry tažen několika málo technologickými giganty, jako jsou Nvidia a Apple. To vyvolává obavy, že rally není rovnoměrně rozprostřená napříč celým trhem, přičemž již několik dní v řadě převažuje počet klesajících akcií nad rostoucími.
Na globálních trzích rovněž dochází k výrazným pohybům. Švýcarský frank oslabil poté, co Švýcarská národní banka snížila sazby více, než se očekávalo. Mezitím Kanada a Austrálie naznačily další uvolňování měnové politiky a Čína slíbila budoucí snížení sazeb. Japonsko však signalizovalo, že se zvyšováním sazeb nebude spěchat.
Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová na tiskové konferenci ve Frankfurtu uvedla, že ECB pokračuje ve snaze snížit inflaci na 2 %. „Blížíme se k cíli, ale ještě nejsme u konce,“ zdůraznila.
Na komoditním trhu ropa WTI snížila ztráty poté, co Mezinárodní agentura pro energii varovala před možným přebytkem nabídky v roce 2025. Zlato zaznamenalo pokles o 1,6 %, což byl jeho největší denní propad za více než dva týdny.
Závěr
Trhy nyní vyčkávají na další kroky Fedu, přičemž nadcházející zasedání centrální banky bude klíčovým bodem pro budoucí směřování. Investoři budou pozorně sledovat, zda Fed signalizuje další uvolňování měnové politiky, nebo naopak přísnější přístup. Výsledky zasedání mohou rozhodnout o tom, zda Wall Street obnoví svou rally, nebo vstoupí do období větší volatility.
