Americké trhy zahájily týden bez výrazného směru, když investoři zpracovávají právní zvrat kolem celní politiky prezidenta Donalda Trumpa a zároveň vyhlížejí klíčové výsledky společnosti Nvidia. Kombinace politické nejistoty a očekávání z oblasti umělé inteligence drží indexy v těsném pásmu.
Hlavní americké indexy se při otevření trhu téměř nepohnuly. Index S&P 500 se držel poblíž úrovně 6 900 bodů, technologický Nasdaq mírně oslabil a Dow Jones mírně rostl. Trh tak navazuje na relativně klidný závěr minulého týdne, kdy investoři pozitivně reagovali na rozhodnutí Nejvyššího soudu a zároveň si oddechli, že Spojené státy nepřistoupily k vojenské akci proti Íránu.
Klíčovou událostí víkendu bylo rozhodnutí Nejvyššího soudu, který zpochybnil právní základ nouzových cel prezidenta Donalda Trumpa. Soud konstatoval, že použití zákona o mezinárodních mimořádných ekonomických pravomocích k zavedení plošných cel překročilo prezidentské pravomoci. Prezident Trump rozhodnutí označil za chybu a prakticky okamžitě oznámil nový krok – zvýšení dočasného univerzálního cla z původních 10 % na 15 % prostřednictvím jiné části obchodního zákona z roku 1974.
Tento rychlý manévr sice zachovává základní rámec ochranných opatření, ale zároveň vytváří nové právní i ekonomické otázky. Investoři nyní hodnotí, zda změna právního základu povede k větší předvídatelnosti, nebo naopak k dalším sporům. Analytici upozorňují, že trh již částečně započítal přechod k pevnějšímu 15% celnímu rámci. Krátkodobé riziko však spočívá v nejistotě a možném odkladu investičních rozhodnutí firem.
Další komplikací je mezinárodní reakce. Několik zemí, které v uplynulém roce uzavřely s administrativou prezidenta Trumpa obchodní dohody, nyní žádá nové vyjednávání nebo jasnější podmínky. Evropská komise například vyzvala Spojené státy, aby dodržely parametry dohody uzavřené v roce 2025, a požádala o detailní vysvětlení budoucí celní struktury. Takový tlak může zvýšit diplomatické napětí a ovlivnit obchodní toky.
V centru pozornosti je také měnová politika. Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller poskytl komentáře k aktuálnímu vývoji. Trh obecně očekává, že Fed ponechá sazby stabilní, přičemž lednové rozhodnutí držet úrokové sazby v pásmu 3,5 až 3,75 % naznačuje pokračující opatrnost. Vývoj inflace, pracovního trhu i dopady cel mohou hrát roli v dalším směřování politiky.
Z makroekonomického hlediska investoři sledují také data o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby a továrních objednávkách. Tyto ukazatele mohou nabídnout vhled do investiční aktivity podniků a kondice průmyslu, který je citlivý na obchodní bariéry.
Největší pozornost týdne však směřuje ke společnosti Nvidia. Tento technologický lídr je považován za klíčový indikátor vývoje sektoru umělé inteligence. Očekává se, že Nvidia oznámí výrazný meziroční růst zisku i tržeb. Konsenzus předpokládá zisk na akcii kolem 1,52 dolaru při tržbách přes 65 miliard dolarů, což by znamenalo výrazný skok oproti loňskému období.
Výsledky Nvidie přicházejí v době, kdy část technologických akcií čelí výprodejům kvůli obavám z přehřátí investic do umělé inteligence a možného narušení tradičních obchodních modelů. Silná čísla by mohla obnovit důvěru v růstový příběh AI, zatímco zklamání by mohlo vyvolat širší korekci.
Na komoditních trzích mezitím ropa navázala na růst z minulého týdne. Ceny reagují na očekávání třetího kola jaderných rozhovorů mezi Spojenými státy a Íránem, které by mohlo zmírnit geopolitická rizika. Írán jako významný člen OPEC disponuje rozsáhlými zásobami ropy a případná dohoda by mohla ovlivnit nabídku na globálním trhu.
Pro investory tak současná situace představuje kombinaci politického rizika, měnové opatrnosti a technologického očekávání. Krátkodobá stagnace indexů odráží vyčkávací postoj trhu, který čeká na jasnější signál – ať už z oblasti obchodní politiky, makrodat, nebo výsledků Nvidie.
