Akciové trhy zůstaly v napětí během úterní seance, protože investoři vyčkávali na klíčová data o inflaci.
Index S&P 500 uzavřel o 0,1 % výše, zatímco technologický Nasdaq 100 klesl o 0,1 %. Obchodníci s opcemi se připravují na rušný den, přičemž očekávají pohyb indexu o 1 % oběma směry. Tato očekávání odrážejí nejistotu kolem středečních údajů o indexu spotřebitelských cen (CPI), které by mohly zásadně ovlivnit tržní sentiment.
Úterní data ukázala, že index cen výrobců (PPI) za prosinec překvapivě oslabil. K tomuto vývoji přispěl pokles nákladů na potraviny a stagnace cen služeb. Přesto některé složky PPI, které ovlivňují Federálním rezervním systémem preferovaný ukazatel výdajů na osobní spotřebu (PCE), vykázaly smíšené výsledky.
„Velkoobchodní inflace se sice ochladila, ale to nemusí nutně znamenat, že nás čeká podobně příznivý vývoj u spotřebitelských cen,“ uvedl Krishna Guha ze společnosti Evercore. Středeční zpráva o CPI proto zůstává klíčovým faktorem, který může určit směr trhů v nejbližších týdnech.
Klíčová očekávání od CPI
Medián projekcí agentury Bloomberg předpokládá, že jádrový CPI (bez potravin a energií) vzrostl v prosinci o 0,2 %, což by znamenalo zpomalení oproti čtyřem měsícům po sobě jdoucího růstu o 0,3 %. Meziroční růst jádrového CPI by měl zůstat na hodnotě 3,3 %, což odpovídá předchozím měsícům.
Investoři se ale obávají, že vyšší než očekávané údaje o inflaci by mohly vést k přehodnocení očekávání ohledně měnové politiky Fedu. „Silná čísla inflace podpoří obavy, že Fed v roce 2025 nebude snižovat sazby, a možná dokonce otevře prostor pro jejich zvýšení,“ uvedl Chris Brigati ze společnosti SWBC.
Smíšené názory investorů
Podle průzkumu společnosti 22V Research většina respondentů očekává, že trhy zareagují na CPI „risk-off“ přístupem, což by znamenalo zvýšenou averzi k riziku. 53 % respondentů navíc předpokládá, že bude nutné zpřísnit finanční podmínky, aby se ekonomika vrátila k rovnováze.
Dennis DeBusschere z 22V zdůraznil, že vyšší úrokové sazby nebo jiné formy zpřísnění jsou nezbytné pro dosažení inflačního cíle 2 % při zachování plné zaměstnanosti. Tato perspektiva zvyšuje tlak na Fed, aby i nadále prosazoval opatrný přístup k měnové politice.
Úterní obchodní seance přinesla několik zvratů. Index S&P 500 se během dne krátce dostal pod svůj 100denní klouzavý průměr, ale uzavřel nad touto hladinou. Dow Jones Industrial Average posílil o 0,5 %, zatímco index Russell 2000, který sleduje menší firmy, zaznamenal růst o 1,1 %.
Naopak velké technologické společnosti čelily tlaku. Skupina „velkolepé sedmičky“ s největší tržní kapitalizací, zahrnující technologické giganty, klesla o 1 %. Akcie společnosti Eli Lilly & Co. se propadly o 6,6 % v reakci na horší než očekávané tržby.
Makroekonomické faktory ovlivňující trhy
Zatímco akciové trhy byly pod tlakem, desetileté státní dluhopisy zůstaly stabilní s výnosem 4,78 %. Dolar oslabil poté, co agentura Bloomberg News informovala, že nastupující ekonomický tým prezidenta Donalda Trumpa zvažuje postupné zvyšování cel. Tento krok má zabránit prudkému nárůstu inflace, což by mohlo zmírnit obavy investorů.
Na trhu s ropou došlo k poklesu cen poté, co byla oznámena předběžná dohoda o příměří mezi Hamásem a Izraelem. Tato zpráva ochladila obavy o dodávky ropy z Ruska a Íránu, které podporovaly předchozí růst cen.
Wall Street se kromě CPI připravuje na začátek výsledkové sezóny. Ve středu zveřejní výsledky velké banky, včetně JPMorgan Chase & Co. a Wells Fargo & Co.. Analytici očekávají, že výsledky budou ovlivněny pokračujícími zisky z obchodování a investičního bankovnictví. Klíčovým faktorem bude však čistý úrokový výnos, který odráží schopnost bank profitovat z rozdílu mezi sazbami úvěrů a vkladů.
Středeční data o inflaci představují pro Wall Street klíčový okamžik. Výsledek může ovlivnit nejen tržní sentiment, ale i budoucí rozhodování Fedu o úrokových sazbách. Investoři by měli být připraveni na potenciální volatilitu a pečlivě sledovat, jak trhy zareagují na nová data.
Wall Street čeká na další krok Fedu, který může určit směr trhů na následující měsíce. Akcioví a dluhopisoví obchodníci zůstávají obezřetní, protože inflace zůstává hlavním faktorem, který ovlivňuje vývoj ekonomiky.
