Goldman Sachs a JPMorgan posílají jasný signál investorům – čínské akcie čeká silný růst
Dvě z nejvýznamnějších bank z Wall Street, Goldman Sachs a JPMorgan Chase & Co., zveřejnily nové odhady, které vyvolaly mezi investory pozornost. Obě instituce doporučují zvýšit expozici vůči čínským akciím, protože věří, že druhý největší akciový trh světa má před sebou období růstu. Klíčový čínský index CSI 300 má podle odhadů vzrůst do konce roku 2025 přibližně o 14 %, což je silný signál pro investory, kteří hledají nové příležitosti mimo Spojené státy.
S celkovou tržní kapitalizací kolem 11 bilionů dolarů je čínský akciový trh druhý největší na světě, hned za USA. Pro globální investory je tedy zásadní sledovat nejen dynamiku čínské ekonomiky, ale také změny investičních strategií, které se na tento trh zaměřují.
JPMorgan a Goldman sázejí na růst čínských akcií
Obě banky v pátek zvýšily své odhady pro hlavní čínské indexy a doporučily investorům optimistický přístup. Goldman Sachs ponechal své doporučení „nadvážit“ a předpovídá 10% výnos pro index MSCI Čína a 12% výnos pro CSI 300. JPMorgan je ještě odvážnější – očekává 35% potenciální výnosy pro MSCI Čína a 24% pro CSI 300 do konce roku 2026.
Podle analytiků JPMorgan je klíčovým faktorem, který stojí za současným růstem, přesun kapitálu z dluhopisů do akcií. Výnosy čínských státních dluhopisů v posledním roce klesly na 1,7 %, což přimělo mnoho investorů hledat vyšší zhodnocení na akciovém trhu. Mírný nárůst výnosů na 1,79 % v srpnu potvrzuje, že se část kapitálu skutečně přesouvá.
Likvidita, retailoví investoři a podpora centrální banky
Goldman Sachs upozorňuje, že růst čínských akcií je momentálně tažený „rally poháněnou likviditou“, která má podle stratéga Kingera Laua stále značný prostor. V srpnu vzrostly akcie čínských společností s velkou tržní kapitalizací o 8 % a menší firmy dokonce o 10 %. Zajímavé je, že tento růst probíhá navzdory slabším makroekonomickým údajům a mírným revizím zisků podniků.
Goldman Sachs i JPMorgan se shodují, že valuace čínských akcií zůstávají příznivé, protože hodnotové multiplikátory jsou stále na rozumných úrovních a ochota retailových investorů riskovat není přehnaná. Významnou roli hraje i politika Čínské lidové banky (PBOC). JPMorgan upozorňuje na efekt tzv. „PBOC put“ – tedy ochotu centrální banky zasáhnout a podpořit trh, pokud by došlo k nadměrnému poklesu akcií. Tento přístup zvyšuje důvěru investorů a podporuje stabilitu trhu.
JPMorgan dále zdůrazňuje, že od září 2024 jsou institucionální toky hlavním hnacím motorem růstu, ale od července 2025 se začal zvyšovat i zájem retailových investorů, což ještě více zvyšuje likviditu. Tato kombinace institucionální a drobné poptávky podle analytiků vytváří podmínky pro udržitelný růst cen akcií.
Sektory s největším potenciálem
Podle JPMorgan budou hlavními tahouny růstu v příštích letech především technologické společnosti a inovativní odvětví. Banka doporučuje investorům zaměřit se na tyto sektory:
- Média a zábava – rostoucí poptávka po online obsahu a streamovacích službách.
- Informační technologie – AI, cloudová řešení a čipy mají v Číně dynamický rozvoj.
- Biotechnologie – podpora státu a rostoucí investice do zdravotnictví.
- Materiály – silná poptávka spojená s rozvojem infrastruktury.
- Nebankovní finanční služby – nové platformy a fintech startupy rychle získávají tržní podíl.
Pozitivní sentiment a příležitosti
JPMorgan dodává, že pozitivní náladu na trhu mohou ovlivnit i vlastenecké faktory. Už 3. září se v Číně koná velká přehlídka ke Dni vítězství, která připomene 80 let od porážky Japonska ve druhé světové válce. Podle analytiků by tato akce mohla posílit národní sentiment a vyvolat ještě silnější optimismus mezi investory.
Zatímco Goldman Sachs zaujímá konzervativnější přístup s předpovědí dvouciferných výnosů, JPMorgan sází na výrazně agresivnější scénář. Obě banky se však shodují na jednom: čínský akciový trh má v příštích letech velký potenciál. Pro investory, kteří hledají diverzifikaci mimo USA a Evropu, může být Čína klíčovou destinací.
