Americké akciové futures ve středu výrazně posílily poté, co investoři vyhodnotili překvapivě silná data z amerického trhu práce. Lednová zpráva o zaměstnanosti přinesla mnohem lepší čísla, než očekával trh, což okamžitě změnilo očekávání ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Spolu s růstem futures zároveň prudce vzrostly výnosy státních dluhopisů, protože obchodníci začali omezovat sázky na brzké snižování sazeb ze strany americké centrální banky.
Futures na index S&P 500 vzrostly o 0,6 %, stejně jako futures na index Dow Jones Industrial Average. Nejvýraznější pohyb zaznamenaly futures na technologický index Nasdaq 100, které přidaly 0,9 %. Trh tak reagoval na makroekonomický impuls, který dočasně přehlušil předchozí opatrnost. V úterý přitom index S&P 500 oslabil o 0,3 % a index Nasdaq Composite ztratil 0,6 %, především kvůli výprodejům technologických a růstových titulů. Index Dow Jones Industrial Average však dokázal uzavřít již třetí den v řadě nad hranicí 50 000 bodů, což představuje historicky významnou úroveň.
Klíčovým impulsem byla lednová zpráva o zaměstnanosti zveřejněná americkým Úřadem pro statistiku práce. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství vzrostl o 130 tisíc, zatímco konsenzuální odhad analytiků počítal pouze s 66 tisíci. Navíc šlo o zrychlení oproti prosinci 2025, kdy ekonomika vytvořila 48 tisíc míst. Míra nezaměstnanosti zároveň mírně klesla na 4,3 %. Revize předchozích měsíců sice odečetly 17 tisíc pracovních míst, avšak celkový obrázek zůstal jednoznačně pozitivní.
Ekonom Justin Wolfers z Michiganské univerzity označil lednová data za nejzdravější zprávu o zaměstnanosti za delší období. Pro investory je důležité, že americký trh práce zůstává odolný i přes vyšší úrokové sazby a zpomalující inflaci. Silný pracovní trh však zároveň znamená, že inflační tlaky mohou přetrvávat déle, než si část trhu přála.
Právě tento aspekt vedl k výrazné změně očekávání ohledně měnové politiky. Americká centrální banka Fed již dříve naznačila, že je připravena držet úrokové sazby beze změny, dokud si nebude jistá návratem inflace k cíli. Silná zaměstnanost tento postoj podporuje. Podle nástroje CME FedWatch vzrostla pravděpodobnost, že Fed v březnu ponechá sazby beze změny, na přibližně 94 %, zatímco ještě den před zveřejněním dat činila zhruba 80 %. Podobný posun nastal i u dubnového zasedání.
Reakce dluhopisového trhu byla okamžitá. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostl o 6 bazických bodů na 4,203 %, zatímco dvouleté dluhopisy, které jsou citlivější na očekávání měnové politiky, přidaly 8 bazických bodů na 3,535 %. Rostoucí výnosy signalizují, že investoři přehodnocují pravděpodobnost brzkého uvolnění měnové politiky. Vyšší výnosy zároveň mohou představovat protivítr pro růstové a technologické akcie, které jsou citlivější na diskontní sazby.
Z pohledu investorů je důležité chápat širší souvislosti. Silná data o zaměstnanosti potvrzují robustnost americké ekonomiky, což podporuje akciový trh. Na druhou stranu však snižují pravděpodobnost rychlého poklesu úrokových sazeb, na který část trhu sázela. Výsledkem může být zvýšená volatilita, zejména u titulů, jejichž valuace jsou postaveny na očekávání levnějšího financování.
Vedle makroekonomických dat se investoři soustředili i na firemní výsledky. Společnost Robinhood Markets v předburzovním obchodování výrazně oslabila poté, co zveřejnila hospodářské výsledky, které nenaplnily očekávání trhu. Zklamáním byly především nižší tržby a slabší uživatelské metriky.
Podobně negativní reakci zaznamenaly akcie společnosti Lyft, která rovněž nenaplnila očekávání analytiků.
Automobilka Ford Motor zveřejnila čtvrtletní výsledky, které zaostaly za odhady Wall Street. Na hospodaření doléhají vyšší náklady spojené s rozvojem elektromobility, přetrvávající problémy v dodavatelských řetězcích i zpoždění účinnosti celních úlev zavedených administrativou prezidenta Donalda Trumpa. Přesto vedení společnosti Ford Motor předpokládá silnější zisky v roce 2026, což pomohlo akciím částečně stabilizovat situaci.
Pro investory tak současné prostředí představuje kombinaci silných fundamentů a přísnějších měnových podmínek. Trh práce potvrzuje odolnost americké ekonomiky, avšak zároveň oddaluje očekávané uvolnění měnové politiky. Další vývoj bude záviset především na inflaci a dalších makroekonomických datech, která mohou potvrdit nebo vyvrátit současný optimismus.
