Zdá se, že nedávný vzestup indexu S&P 500, který od říjnových minim vzrostl o téměř 30 %, je důkazem odolnosti amerického akciového trhu, který nabírá na síle – zajímavé je, že bez pomoci velkých technologických společností, které jsou tradičním motorem podobných rally. Index S&P 500, který je považován za zvěstovatele amerického trhu a který zahrnuje standardní americké akcie s velkou tržní kapitalizací, byl dříve známý tím, že se silně opíral o hvězdné technologické podniky, jako jsou Nvidia, Meta Platforms, Amazon.com a Microsoft. Vzhledem k jejich obrovským tržním hodnotám, které se pohybují v bilionech, jejich výkonnost významně ovlivňuje celkový akciový index.
Vzhledem k pronikání umělé inteligence do ekonomiky se předpokládá, že tito technologičtí giganti budou i nadále dosahovat výrazného ročního růstu zisků, který by se měl v příštích několika letech pohybovat v dvouciferných číslech. To je dobrou předzvěstí jejich dalšího vlivu na index. V poslední době však akciový trh vykazuje známky nezávislosti a roste bez vlivu velkých technologických firem.
Pro ilustraci si uveďme přehled aktivit na trhu z nedávné středy. Již po půl hodině obchodování zaznamenal index S&P 500 nárůst o 0,5 %. Typičtí předáci však vykreslovali jiný obrázek. Technologický gigant Nvidia zaznamenal pokles hodnoty svých akcií o více než 2 %, Tesla se propadla o 0,2 % a Meta se smrskla o 0,9 %. Společnosti Microsoft, Amazon a Alphabet sice nebyly pozorovatelně v propadu, ale nevykázaly ani výrazné zisky; všechny si polepšily o méně než 0,2 %.
V rozporu s tímto lhostejným chováním velkých technologických akcií bylo vidět, že zbytek trhu zaznamenal pokrok. Z indexu S&P zaznamenávalo podle údajů společnosti FactSet 447 akcií růst. Rovnovážný index S&P 500, který přesněji vystihuje průměrný pohyb akcií, vzrostl o zdravějších 0,9 %. Tento index nyní začíná vykazovat větší vitalitu poté, co značnou část roku nedosahoval výkonnosti indexu váženého tržní kapitalizací.
Tržní stratégové naznačují, že současný posun by mohl být důsledkem přehodnocení portfolií investory, kteří přerozdělují peníze do oblastí trhu, které zatím nepodávají nejlepší výkony.
Současný trend se zdá být logický, protože široká škála akcií, zahrnující více sektorů a odvětví, nadále vykazuje potenciál k dalšímu zhodnocení. Zisky podniků jsou nastaveny na růstovou trajektorii a měnová politika se ukazuje jako podpůrná. Jak již dříve uvedl Federální rezervní systém, v letošním roce se předpokládá snížení úrokových sazeb.
Snížení úrokových sazeb obecně udržuje soukolí ekonomiky dobře namazané a podporuje půjčky, výdaje a investice. V důsledku toho lze očekávat, že to prospěje celému trhu a potenciálně vyvolá plošné zhodnocení hodnoty akcií v širším měřítku. Nicméně za současného stavu věcí si světlo reflektorů přivlastňují akcie mimo technologickou oblast.
Závěrem lze říci, že poslední obrat událostí na Wall Street podtrhuje schopnost trhu růst nezávisle na technologických titulech. Vnitřní rozmanitost a hojnost příležitostí napříč sektory jsou pravděpodobně základními vrstvami, které živí současnou rally. Zatímco technologické odvětví nadále utváří svět a jeho trhy, zdá se, že nesčetné množství dalších sektorů je připraveno a schopno podílet se na úkolu pohánět Wall Street kupředu. To, zda si tato rally dokáže udržet svou dynamiku i v nadcházejících měsících, by mohlo poskytnout další informace o odolnosti a přizpůsobivosti širšího amerického akciového trhu.
