Podle nedávno zveřejněných finančních výsledků společnosti Walgreens Boots Alliance se její hlavní divize maloobchodních lékáren v USA potýká s výrazným poklesem ziskovosti. Přesto zůstává maloobchodní řetězec středobodem budoucích plánů společnosti.
Minulý čtvrtek společnost Walgreens oznámila výrazné potíže v rámci svých maloobchodních prodejen v USA, přičemž upravený provozní zisk této divize činil za tři měsíce končící 29. února pouze 752 milionů USD. To představuje výrazné snížení o 29,5 % oproti stejnému čtvrtletí předchozího roku. Analytici podle datové sady FactSet očekávali mírně vyšší očištěný provozní zisk tohoto segmentu ve výši 771 milionů USD.
Jen několik týdnů předtím nově jmenovaný generální ředitel Tim Wentworth na obchodní konferenci ujistil investory, že maloobchodní provozovny Walgreens jsou nedílnou součástí strategie společnosti. Tento pokračující pokles ziskovosti hlavní maloobchodní činnosti podtrhuje problémy, kterým bude Wentworth čelit.
Minulý čtvrtek nebylo učiněno žádné zásadní strategické oznámení, takže otázky investorů ohledně Wentworthových plánů, jak nasměrovat Walgreens zpět na správnou cestu, zůstaly nezodpovězeny. Stále také není jisté, zda si společnost zachová různé obchodní jednotky, včetně britské maloobchodní divize a amerického řetězce primární péče.
Během čtvrtečního konferenčního hovoru Wentworth uvedl, že jeho manažerskému týmu bude trvat tři až šest měsíců, než dokončí “optimální portfolio” společnosti Walgreens prostřednictvím strategické revize. “Každý podnik přezkoumáváme z dlouhodobějšího hlediska, přičemž se zaměřujeme na strategickou vhodnost, synergický potenciál, finanční přínos a nové nebo doplňkové schopnosti,” vysvětlil. “Přistupujeme k tomu promyšleně a s pocitem naléhavosti.”
Společnost Walgreens minulý čtvrtek rovněž oznámila zúžení odhadu zisku za fiskální rok končící v srpnu, což přičítá obtížnému maloobchodnímu prostředí. Společnost snížila očekávání zisku pro fiskální rok 2024 na 3,20 až 3,35 USD na akcii z předchozí projekce 3,20 až 3,50 USD na akcii. Analytici oslovení agenturou FactSet očekávali pro fiskální rok 2024 zisk ve výši 3,24 USD na akcii.
Společnost Walgreens odhalila ve druhém čtvrtletí provozní ztrátu ve výši 13,2 miliardy USD, což ostře kontrastuje s provozním ziskem ve výši 197 milionů USD ve druhém čtvrtletí předchozího roku. Tento výrazný propad byl částečně způsoben nepeněžním odpisem ve výši téměř 6 miliard USD, který se týkal jejího poskytovatele primární péče, společnosti VillageMD.
Čtvrtletní tržby ve výši 37,1 miliardy dolarů nicméně překonaly prognózy Wall Street ve výši 35,9 miliardy dolarů. Pokles maloobchodních tržeb o 4,5 % oproti loňskému roku společnost Walgreens přičítá celkově náročnému maloobchodnímu prostředí a slabší respirační sezóně. Pokles maloobchodních tržeb však pomohl vyvážit 8,2% nárůst tržeb v lékárnách.
Analytik Michael Cherny ze společnosti Leerink Partners ve čtvrteční zprávě poznamenal, že problémy, kterým Walgreens čelil před tímto čtvrtletím a které se týkaly jeho hlavních příjmů a nového strategického směřování, zůstávají pro budoucí vývoj akcií klíčové. Při posledním obchodování akcie Walgreens vzrostly o 0,7 %.
Nicméně v průběhu několika let akcie Walgreens výrazně oslabily. Za poslední rok hodnota akcií klesla o 37 %, za poslední dva roky o 55 % a za posledních pět let o neuvěřitelných 66 %. Od roku 2024 již akcie klesly o zhruba 20 %.
Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA)
Snížení sazeb úhrad, které správci lékárenských dávek poskytují maloobchodním řetězcům, jako je Walgreens, mělo hluboký škodlivý dopad na zisky společnosti Walgreens, jak v únoru uvedl časopis Barron’s. Od roku 2016 do roku 2023 se upravený provozní zisk americké divize maloobchodních lékáren společnosti snížil o 31,1 %.
Během poslední prezentace výsledků v lednu společnost Walgreens odhalila, že snižuje čtvrtletní dividendu téměř na polovinu, což podnítilo vlnu prodeje akcií. V důsledku toho byla společnost Walgreens od té doby vyřazena z indexu Dow Jones Industrial Average.
Investoři společnosti Walgreens čekají na Wentworthovy aktuální informace o strategickém směřování společnosti. S odkazem na tyto aktualizace naznačil Ransom z Raymond James v poznámce z 25. března: “Investoři budou hledat více podrobností o svých iniciativách a o tom, která aktiva pravděpodobně zůstanou a která budou pravděpodobně prodána”.
Pokračující důraz managementu na americký maloobchod vyvolává u Ransoma zamyšlení vzhledem k pokračujícímu poklesu hlavních zisků. Až se v nadcházejících měsících rozplyne mlha, bude zajímavé sledovat, jak Walgreens plánuje oživit svou skomírající ziskovost a uklidnit své akcionáře.
