Walgreens Boots Alliance, známá americká lékárenská společnost, čelí v posledních letech značným výzvám.
Přesto zůstává dividendový výnos společnosti výjimečně vysoký, přesahující 10 %. To vyvolává otázky o její budoucnosti, hospodaření a dlouhodobé životaschopnosti.
Walgreens se dlouhá léta těšila pověsti spolehlivého poskytovatele dividend. Před rokem 2024 společnost po dobu 48 let každoročně zvyšovala své výplaty akcionářům. Toto neustálé zvyšování dividend ji téměř zařadilo mezi tzv. dividendové krále, což je titul pro společnosti, které udržují tento trend minimálně 50 let. Avšak v roce 2024 nastal zlom, kdy vedení snížilo dividendu o 48 % – z původních 0,48 USD na akcii na 0,25 USD.
Generální ředitel Tim Wentworth uvedl, že rozhodnutí o snížení dividendy bylo motivováno potřebou optimalizovat alokaci kapitálu a zaměřit se na růstové iniciativy. Přestože toto snížení bylo z hlediska hospodaření logické, výrazně ovlivnilo image společnosti jako stabilního zdroje příjmů pro investory.
Pokles hodnoty akcií
Cena akcií Walgreens se dlouhodobě pohybuje sestupným trendem. Zatímco v roce 2015 dosahovala maxima okolo 96 USD za akcii, dnes se obchoduje pod 10 USD. Tento drastický pokles způsobil, že i přes snížení dividendy zůstává její výnos velmi vysoký. Současná situace tak vytváří otázku, zda je tento dividendový výnos udržitelný.
Walgreens se potýká s řadou problémů, které komplikují její snahu o obrat v podnikání. Mezi nejvýznamnější patří ztrátové segmenty, jako jsou zdravotnické služby, a rostoucí provozní náklady. Společnost v říjnu 2024 oznámila plán uzavřít přibližně 1 200 z celkových 8 500 prodejen. Důvodem tohoto kroku je fakt, že pouze asi 6 000 poboček je ziskových.
Navíc ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2024 Walgreens vykázala provozní ztrátu ve výši 526 milionů USD. Klíčovým faktorem této ztráty byl odpis hodnoty spojený se společností CareCentrix, poskytovatelem domácí zdravotní péče, kterou Walgreens koupil v roce 2022. Tento odpis ve výši 332 milionů USD významně snížil čistý zisk společnosti.
Jedním z hlavních směrů růstu, na který se Walgreens zaměřuje, je oblast zdravotní péče. Společnost investovala do iniciativ, jako jsou VillageMD a CareCentrix, s cílem rozšířit své působení mimo tradiční lékárenské služby. Přestože tržby v segmentu zdravotní péče vzrostly ve čtvrtém čtvrtletí o 7 % oproti předchozímu roku, segment zůstává ztrátový.
Pro fiskální rok 2025 však Walgreens očekává další růst zdravotnického segmentu, což by mohlo naznačovat pozitivní výhled. Pokud by se společnosti podařilo tento segment přeměnit v ziskový, mohla by získat novou podporu od investorů.
Dividendový výnos
Dividendový výnos přesahující 10 % působí na první pohled velmi atraktivně. Avšak důvodem tohoto vysokého výnosu není růst výplat dividend, ale dramatický pokles ceny akcií. Tento faktor zvyšuje riziko pro investory, protože vysoký výnos může být známkou problémů, nikoliv stability.
Snížení dividendy v roce 2024 bylo jasným signálem, že společnost bojuje s omezenými zdroji pro financování růstu a zároveň udržení výplaty akcionářům. Investoři by měli být obezřetní, protože další pokles ceny akcií nebo opětovné snížení dividendy by mohly výrazně ovlivnit atraktivitu společnosti.
Budoucnost společnosti Walgreens
Walgreens plánuje zveřejnit výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2025 dne 10. ledna 2025. Tyto výsledky budou důležité pro pochopení, zda se společnosti daří stabilizovat své podnikání a generovat potřebné cash flow. Investoři budou také pozorně sledovat, zda dojde k dalším změnám ve výplatě dividend.
Společnost čelí výzvám, jako je restrukturalizace provozních aktivit, snaha o ziskovost nových iniciativ a obnova důvěry investorů. Přestože cesta k dlouhodobé stabilitě nebude snadná, strategické kroky, jako je zaměření na zdravotnictví a snižování nákladů, mohou být základem pro obrat.
Walgreens se nachází ve složité situaci, kdy se snaží vyvážit potřebu růstu s očekáváním investorů na stabilní dividendy. Současný dividendový výnos je sice vysoký, ale spíše odráží problémy společnosti než její finanční zdraví. Investoři by měli pečlivě zvážit, zda rizika spojená s investicí do společnosti Walgreens odpovídají jejím potenciálním výnosům. Budoucnost společnosti bude záviset na schopnosti realizovat ziskové iniciativy, snížit náklady a obnovit důvěru na trhu.
