Akcie amerického lékárenského řetězce Walgreens Boots Alliance výrazně posílily poté, co společnost oznámila výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, které výrazně překonaly očekávání analytiků. Firma, která je známá tisíci poboček napříč Spojenými státy a silným historickým zázemím v oblasti lékárenských služeb, dokázala v turbulentním roce 2025 překvapit trh nejen solidním růstem tržeb, ale i vyšším než očekávaným ziskem. Navíc se připravuje na jednu z největších změn v její moderní historii – přechod do soukromých rukou investiční společnosti Sycamore Partners.
Za čtvrtletí končící 31. května vykázala společnost upravený zisk 38 centů na akcii, zatímco analytici očekávali pouze 25 centů. Celkové tržby dosáhly 39 miliard dolarů, čímž Walgreens překonal očekávání Wall Street o dvě miliardy. Tento výsledek je z velké části zásluhou solidního výkonu amerických maloobchodních lékáren, jejichž tržby meziročně vzrostly o 7,8 % na 30,72 miliardy dolarů.
Na druhé straně však společnost stále čelí problémům v oblasti zdravotní péče. Segment „US Healthcare“, pod který spadá mimo jiné i síť klinik VillageMD, zaznamenal pokles tržeb o 23 milionů dolarů na 2,1 miliardy dolarů. VillageMD, který byl dlouho prezentován jako klíčová složka budoucnosti Walgreens, se ocitá v problémech – a to přesto, že jej Walgreens většinově vlastní a silně podporuje. Vývoj v tomto segmentu je tedy smíšený. Ačkoli čisté tržby klesají, zlepšila se výkonnost v provozní oblasti – provozní ztráta divize klesla z 220 milionů na 64 milionů dolarů a upravená EBITDA vzrostla na 86 milionů, což naznačuje snahu o restrukturalizaci a vyšší efektivitu.
Generální ředitel Tim Wentworth však varuje, že přes úspěšná úsporná opatření firma stále čelí slabému domácímu prodeji. Není tedy vše růžové, a i přes lepší čísla panuje ve vedení opatrný tón. Wentworth zároveň poukázal na to, že „segment zdravotní péče v USA vykazuje známky zlepšení“, přičemž pravděpodobně měl na mysli provozní efektivitu, nikoli samotné tržby. To je důležitý rozdíl, který ukazuje, že zlepšení je zatím dílčí a stále nedostačující pro celkové oživení této části byznysu.
Důležitým mezníkem v roce 2025 je také plánovaná privatizace společnosti. Walgreens se dohodl na převzetí investiční skupinou Sycamore Partners, přičemž k transakci by mělo dojít někdy ve čtvrtém čtvrtletí kalendářního roku. Tento krok, který byl oznámen už v březnu, má zásadní dopady na budoucí strategii. Převedení na soukromou společnost znamená, že Walgreens opustí veřejné trhy a nebude již pod tak přísným drobnohledem investorů, analytiků a médií. Vedení si od tohoto kroku slibuje větší manévrovací prostor pro transformaci, která bude podle mnohých zahrnovat nejen optimalizaci nákladů, ale i důsledné přehodnocení segmentů, v nichž společnost působí.
Tržní reakce byla bezprostředně pozitivní – akcie Walgreens ve čtvrtek posílily o 0,8 % na 11,40 USD, zatímco referenční index stoupl o 0,6 %. Vývoj ceny akcií v posledních měsících byl však spíše rozkolísaný, což odráželo nejistotu investorů ohledně budoucnosti zdravotní divize i celkové trajektorie společnosti. Privatizace se tak může stát katalyzátorem potřebných změn, které by za veřejného dohledu probíhaly výrazně pomaleji a obtížněji.
Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA)
Otázkou zůstává, jak se Walgreens postaví k neuspokojivému výkonu VillageMD. Zda dojde k restrukturalizaci, prodeji některých aktiv, nebo výraznému přesměrování strategie. Zdravotnický segment byl původně vnímán jako nástroj diverzifikace mimo tradiční maloobchodní lékárny, ale realita ukázala, že jeho integrace není jednoduchá. Naopak lékárenský byznys zůstává stabilním pilířem příjmů, což potvrzují i aktuální výsledky.
Z hlediska dlouhodobých trendů může být privatizace Walgreens paradoxně přínosem nejen pro společnost samotnou, ale i pro její zákazníky. Pokud se firmě podaří najít rovnováhu mezi efektivitou a inovací, může obnovit svou pozici jako jeden z klíčových hráčů amerického zdravotnického systému. Zda se to skutečně podaří, však ukáže až rok 2026.
