Nedávný nárůst cen ropy by podle společnosti Morgan Stanley mohl podpořit londýnský trh s prvotřídními kancelářskými nemovitostmi.
Banka z Wall Street uvedla, že v minulosti státní investiční fondy z Blízkého východu nakupovaly významné budovy v centru Londýna nedlouho po stabilním a trvalém růstu cen ropy.
Podle jejich analýzy vyšší ceny ropy obvykle korelují se zvýšenou poptávkou po špičkových komerčních nemovitostech.
„Prvotřídní nemovitosti se často používají jako „uchovatel hodnoty“ bohatství pocházejícího z komodit … z toho vyplývá, že vyšší cena ropy by měla za stejných podmínek zvýšit poptávku po prvotřídních nemovitostech,“ uvedli analytici Morgan Stanley pod vedením Barta Gysense ve zprávě pro klienty z 18. září.
Banka Bank of London and The Middle East, která poskytuje finanční služby, rovněž očekává, že investoři sídlící v bloku šesti zemí známém jako Rada pro spolupráci v Zálivu investují v roce 2024 do britského realitního sektoru 3,1 miliardy dolarů, včetně budov, které by mohly být vnímány jako „trofejní aktiva“.
Tyto investice by přišly po stabilním 30% nárůstu cen ropy WTI a Brent v posledních třech měsících, které se zvýšily z přibližně 70 na více než 90 dolarů za barel ropy.
Mezinárodní měnový fond odhaduje, že státní rozpočet Saúdské Arábie, která je členem Rady pro spolupráci zemí Perského zálivu, se zlomí při ceně kolem 80 dolarů za barel. Když ceny ropy stoupnou nad tuto hranici, přebytečné zisky investuje její státní investiční fond PIF do aktiv po celém světě, včetně akcií technologických firem.
Morgan Stanley uvádí, že v minulosti podobný nárůst cen ropy předcházel silnému dvanáctiměsíčnímu růstu cen akcií londýnských kancelářských REIT (real estate investment trusts).
Banka z Wall Street však upozornila, že vztah mezi cenami ropy a komerčními nemovitostmi nemusí platit pro všechny typy nemovitostí. Investiční banka se domnívá, že vytváří růstový potenciál pouze pro nejdražší londýnské kancelářské budovy.
„Vyšší cena ropy poskytuje – i když jen přírůstkovou – lepší odměnu za riziko tím, že potenciálně omezuje určité riziko poklesu, při zachování všech ostatních podmínek,“ dodali analytici Morgan Stanley.
Analytici banky z Wall Street mají rating „overweight“ pro oba vlastníky komerčních nemovitostí, společnosti Derwent London a Great Portland Estates. Analytici očekávají, že vzhledem k tomu, že rozvahy jsou v dobré kondici, ale akcie se obchodují na historických minimech nebo blízko nich, je riziková odměna „přesvědčivá“, a to i přes širší skepsi ohledně expozice ve Velké Británii a kancelářského sektoru.
Morgan Stanley předpovídá, že akcie společnosti Derwent London dosáhnou do 12 měsíců hodnoty 27,00 GBP (33,43 USD), což je o 45 % více než v současnosti. Podobně akcie společnosti Great Portland Estates by měly během příštích 12 měsíců vzrůst o 33 % na 5,45 GBP.
