Nvidia dostala facku od trhu, ale její síla v AI zůstává nezpochybnitelná. Výprodej může být příležitost
Tržní kapitalizace klesla o 800 miliard dolarů. Přesto se Nvidia dál veze na vlně umělé inteligence a datových center.
Začátkem ledna dosáhla společnost Nvidia svého vrcholu – akcie uzavřely na rekordních 149,43 USD a její tržní hodnota se vyšplhala až na 3,7 bilionu dolarů. Vypadalo to, že lídr v oblasti grafických procesorů a datové infrastruktury pro umělou inteligenci míří nezadržitelně vzhůru. Jenže od té doby se sentiment dramaticky změnil. Cena akcie spadla o více než 40 USD a tržní hodnota se propadla na 2,9 bilionu.
Za tímto propadem nestojí zhoršení fundamentů, ale spíše vnější šoky a tržní nervozita: nové celní politiky, otazníky kolem Fedu, rostoucí konkurence z Číny (zejména startup DeepSeek) a obecně chaotické makroekonomické klima. V takovém prostředí i nejlepší firmy dostávají trest, jakmile trh zpanikaří.
Fundamenty Nvidie? Naprosto mimořádné
Navzdory tržní korekci zůstává výkon společnosti Nvidia extrémně silný. Výsledky za fiskální rok 2025 to jen potvrzují. Segment datových center, kde hraje Nvidia klíčovou roli díky svým GPU a síťovým řešením, vygeneroval tržby ve výši 115 miliard dolarů, což představuje nárůst o 142 % meziročně. Výpočetní výkon – klíčový motor AI revoluce – rostl o 162 %, zatímco síťové technologie přidaly 51 %.
To vše vyvrcholilo v posledním kvartálu, kdy datová centra přinesla 35,6 miliardy USD, tedy téměř dvojnásobek oproti loňskému čtvrtletí. Nová architektura GPU Blackwell se okamžitě stala hitem, a poptávka po jejích čipech je taková, že si Nvidia může dovolit být vybíravá v tom, komu je dodá.
Vítr do plachet: AI, hyperscalers, čipy a 1 bilion dolarů investic
To, co z Nvidie dělá stále vynikající sázku, nejsou jen čísla za minulý rok, ale to, co přijde. Všichni klíčoví hráči – Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet i TSMC – oznámili plány na obří investice do AI infrastruktury. Mluvíme o stovkách miliard dolarů ve výdajích, které se – přímo či nepřímo – opírají o technologie od Nvidie.
Nvidia dnes nestojí jen u zrodu revoluce umělé inteligence – ona staví její základy. Pokud firmy po celém světě budují datová centra, vyvíjejí LLM nebo trénují modely, potřebují hardware. A ten je téměř výlučně zelený a nese logo NVDA.
A co ocenění? Nvidia je ve výprodeji
Je pochopitelné, že po raketovém růstu o více než 600 % od konce roku 2022 investoři vyhlížejí vrchol. Ale právě aktuální korekce přináší zajímavou příležitost. Forwardový P/E poměr 26,7 je hluboko pod historickým průměrem a ještě dál od vrcholů, na které jsme byli zvyklí v době růstu. Trh Nvidii potrestal, ale neuvažuje o tom, že její základní byznys šlape lépe než kdykoliv předtím.
A když se podíváme zpět – výprodeje akcií Nvidie jsou časté, krátké a následované návratem na nová maxima. Tato cykličnost je typická pro růstové společnosti, které vedou celé odvětví.
Verdikt: Nvidia je sázka na AI infrastrukturu – a aktuální pokles je vstupenka
Akcie Nvidie jsou dnes přibližně o 30 % levnější než na svém maximu. Přesto:
- firma generuje rekordní zisky,
- dominuje v oblasti AI hardwaru,
- má přímé vazby na všechny klíčové technologické hráče světa,
- a navíc se obchoduje s diskontem vůči vlastní historii.
Pokud věříte, že vývoj AI bude pokračovat – a že firmy budou dál investovat do výpočetního výkonu – Nvidia zůstává jedním z nejlepších způsobů, jak na tom profitovat.
Aktuální pokles je více důsledkem tržních emocí než racionální analýzy. A právě v takových chvílích vznikají nejlepší investice.
