Mnoho dříve oblíbených růstových akcií na začátku roku 2023 prudce vzrostlo. Společnost Beyond Meat (BYND -3,96 %) se svým 30% nárůstem od začátku roku do této kategorie snadno zapadá.
Přesto se akcie za celý loňský rok propadly o téměř 70 %, což odráží hluboké problémy, s nimiž se specialista na rostlinné maso potýká jak na poli růstu, tak na poli výnosů. S ohledem na tento celkový obrázek se podívejme na několik důvodů, proč být dnes opatrný při skoku do akcií.
Žádná jasná stabilizace
Několik posledních zpráv o výsledcích společnosti Beyond Meat poskytlo akcionářům jen málo důvodů k radosti. Společnost nesplnila očekávání růstu po většinu roku 2022. To zahrnovalo bolestivý 23% pokles tržeb ve třetím čtvrtletí, které skončilo na začátku října. Čistá ztráta v tomto čtvrtletí dosáhla 102 milionů dolarů, což představuje 123 % tržeb. Společnost prodělala i na hrubém základě kvůli odpisům spojeným s výrobkem ve stylu sušeného hovězího masa.
Je jisté, že se tyto špatné výsledky zlepší, až společnost upraví svou výrobu a úroveň zásob, aby zohlednila dnešní slabší poptávku po rostlinných masných výrobcích. Dnes však není jasné, zda existuje silný a rostoucí zájem o její náhražky hovězího, kuřecího a vepřového masa.
Nedávné představení výrobků nedokázalo vyvolat oživení. Investoři by proto před nákupem akcií mohli chtít počkat na jasné známky stabilizace prodejních trendů.
Ztráty jsou obrovské
Zatímco oživení růstu je spekulativní, ztráty společnosti Beyond Meat jsou velmi reálné. Provozní ztráty se za posledních devět měsíců zvýšily na 270 milionů dolarů oproti 191 milionům dolarů o rok dříve. Wall Street se připravuje na další velkou vykázanou ztrátu, až společnost koncem února oznámí výsledky za čtvrté čtvrtletí.
Dobrou zprávou je, že vedení společnosti rozsah tohoto finančního problému neignoruje. „Společnost Beyond Meat provádí plnou silou obrat k modelu udržitelného růstu,“ uvedl v polovině listopadu generální ředitel Ethan Brown, když vedení předpovědělo návrat k pozitivnímu provoznímu cash flow do konce roku 2023.
Podívejte se jinam
„Býčí“ přístup k akciím Beyond Meat předpokládá, že toto snížení nákladů pomůže společnosti překonat dočasný pokles v odvětví, který odstraní mnoho slabších konkurentů. Jakmile začne poptávka opět růst, bude mít společnost mnohem silnější pozici, pokud jde o podíl na trhu a ziskovost.
Tento plán se však může pokazit v mnoha ohledech. Kromě rizika recese, která nás čeká, se může stát, že se potravinářský průmysl založený na rostlinných produktech nevrátí k takovému růstu, jaký investoři zaznamenali před pandemií a během jejího vrcholu. Spotřebitelé by také nemuseli být ochotni v budoucnu platit tak vysoké prémie, a tak by se hrubá zisková marže společnosti Beyond Meat nemusela plně obnovit. Je také možné, že v tomto odvětví zůstane silná konkurence a nebude existovat žádná jasně dominantní značka.
Společnost Beyond Meat by mohla tyto obavy zmírnit ve své aktualizaci výsledků na konci února, která bude obsahovat také podrobný výhled vedení na fiskální rok 2023. Investoři by však měli být stále velmi opatrní při nákupu akcií v naději na rychlé oživení ceny. Sledujte raději Beyond Meat z boku – přinejmenším do doby, než společnost prokáže, že dokáže generovat udržitelné zisky.
