Potenciál růstu je značný, ale má svá „ale“…
Akcie společnosti Chime Financial (CHYM) se po červnovém vstupu na burzu obchodují pod úrovní ze svého prvního dne. Zatímco vstupní cena IPO činila 27 USD, obchodování odstartovalo na 43 USD a krátce vystoupalo až na 44,94 USD. Uzavírací cena však už v den IPO klesla na 37,11 USD a dnes se akcie pohybují kolem 30 USD. Nabízí se otázka: Je nyní vhodná chvíle k nákupu?
[stock_market_widget type=“inline“ template=“generic“ color=“default“ assets=“CHYM“ markup=“Nakoupit akcie {name} za {currency_symbol}{price} ({change_pct})“ api=“yf“] [stock_market_widget type=“chart“ template=“basic“ color=“blue“ assets=“CHYM“ range=“1y“ interval=“1d“ axes=“true“ cursor=“true“ api=“yf“ style=“height:300px;“]
Abychom mohli na tuto otázku odpovědět, podívejme se podrobněji na obchodní model společnosti, její růstovou dynamiku a ocenění. I přes určité limity služeb a přetrvávající ztráty se Chime profiluje jako zajímavá růstová sázka v oblasti finančních technologií.
Co Chime skutečně dělá?
Chime není banka v tradičním slova smyslu. Její hlavní produkt je mobilní aplikace, která poskytuje jednoduché, uživatelsky přívětivé rozhraní pro přístup k bankovním službám zajišťovaným jejími partnery – konkrétně The Bancorp Bank a Stride Bank, obě pojištěné FDIC. Prostřednictvím aplikace mají zákazníci přístup k běžným a spořicím účtům, ochraně proti přečerpání, funkci předčasného výběru výplaty, debetní a zabezpečené kreditní kartě Visa a přístupu k více než 50 000 bankomatům bez poplatků.
Klíčovým cílovým segmentem jsou uživatelé s nižšími příjmy, kteří obvykle nemají přístup k výhodným produktům tradičních bank. Zákazníkům, kteří žijí od výplaty k výplatě, může funkce předčasného přístupu k výplatě bez úroků výrazně pomoci. Omezením je však to, že platforma nenabízí šeky, bankovní převody, hypotéky či autoúvěry. Vklady v hotovosti lze provádět pouze prostřednictvím sítě Green Dot.
Příjmy společnosti Chime pocházejí převážně z mezibankovních poplatků za transakce provedené jejich kartami. Tyto poplatky se pohybují mezi 1 % a 3,5 % z hodnoty nákupu, přičemž Chime si z nich ponechává přibližně 1 %. Další příjmy získává od partnerských bank za počet přivedených vkladatelů, případně z budoucích doporučení dalším podnikům jako pojišťovnám či daňovým službám.
Růstová dynamika a provozní zlepšení
V roce 2023 dosáhla společnost tržeb ve výši 1,28 miliardy USD, což představovalo meziroční růst o 27 %. Hrubá marže se zlepšila na 83 %, zatímco upravená EBITDA marže vzrostla z -40 % na -15 %. Čistá ztráta klesla z 406 milionů na 189 milionů dolarů. Společnosti se zároveň podařilo zvýšit počet aktivních členů o 25 % na 6,6 milionu, aniž by výrazně zvyšovala marketingové náklady – hlavním kanálem zůstala doporučení a digitální kampaně.
V roce 2024 pak Chime navázala ještě silnějším výkonem: tržby vzrostly o 31 % na 1,67 miliardy USD, hrubá marže se zlepšila na 88 % a upravená EBITDA marže se přiblížila vyrovnané hodnotě. Čistá ztráta se opět snížila, tentokrát na 25 milionů USD. Počet členů se zvýšil na 8 milionů, zatímco průměrný výnos na člena (ARPAM) vzrostl o 16 % na 245 USD.
Tento růst ukazuje, že Chime úspěšně rozšiřuje svůj ekosystém a zvyšuje loajalitu i hodnotu zákazníků. Firma začíná zaujímat silnější pozici oproti konkurentům, jako je SoFi Technologies (SOFI), kteří rovněž cílí na digitální bankovní služby.
Aktuální čísla a výhled
Za první čtvrtletí roku 2025 vykázala Chime tržby 519 milionů USD (meziročně +32 %), hrubá marže zůstala na 88 % a upravená EBITDA dosáhla kladných 5 %. Počet aktivních členů stoupl na 8,6 milionu a ARPAM na 251 USD.
Zajímavý detail představuje skupina nejaktivnějších uživatelů, kteří během čtvrtletí využili alespoň šest produktů – tvoří 12 % členské základny, ale jejich ARPAM činil 442 USD. To potvrzuje, že Chime má potenciál výrazně zvyšovat výnosy z nejvěrnějších zákazníků při rozšiřování nabídky produktů.
Analytici odhadují, že za celý rok 2025 vzrostou tržby na 2,1 miliardy USD a upravená EBITDA dosáhne pozitivních 53 milionů USD. Mezi lety 2025 a 2027 se očekává roční růst tržeb o 19 % a růst EBITDA o 175 %.
Ocenění a závěr
Při podnikové hodnotě 10,1 miliardy USD se Chime obchoduje s násobkem 4× očekávané tržby na příští rok a 43× upravenou EBITDA. To rozhodně není „levné“, ale ani přehnaně drahé vzhledem k tempu růstu a potenciálu rozšíření služeb mezi nedostatečně obsluhovanou klientelou.
Závěrem lze říci, že akcie Chime pod 43 USD mohou být atraktivní dlouhodobou investicí, zejména pro ty, kteří věří v transformaci digitálního bankovnictví a posílení služeb pro zákazníky s nižšími příjmy. Investoři by však měli počítat s určitou mírou rizika – firma zatím není trvale zisková a působí v silně konkurenčním prostředí.
