Společnost Novo Nordisk, dlouhodobě známá svými léky proti cukrovce, v posledních letech výrazně zviditelnil její lék Wegovy určený pro léčbu obezity. Tato inovace přinesla firmě silný růst a upevnila její pozici na trhu, ale zároveň přilákala konkurenci. Akcie Novo Nordisk od začátku roku oslabily téměř o 18 %, což odráží obavy investorů ze ztráty tržního podílu.
Hlavním soupeřem se stala americká společnost Eli Lilly, jejíž lék Zepbound získal schválení FDA koncem roku 2023. Oproti Wegovy zaznamenal v některých studiích dokonce lepší výsledky v úbytku hmotnosti. To z něj dělá silného konkurenta nejen v USA, ale i globálně, protože trh s léky na obezitu začíná explodovat. Přesto si Novo Nordisk udržuje 51% podíl na trhu, který má dnes hodnotu přibližně 28 miliard dolarů.
Komplikace a konkurenční tlak
Společnost se v posledních měsících potýkala s několika překážkami. Mezi ně patří nedostatek klíčové látky semaglutidu, který přiměl americké úřady umožnit výrobu generických verzí, což zvýšilo konkurenční tlak. Ačkoli problém byl později vyřešen, ukázal zranitelnost dodavatelského řetězce.
Dále investory znepokojil odchod dlouholetého generálního ředitele Larse Fruergaarda Jørgensena. Takové změny v čele firmy často vyvolávají nejistotu, zvlášť pokud přicházejí ve chvíli, kdy podnik čelí silné konkurenci. Nejde přitom o jedinou výzvu – Eli Lilly například provedla přímé srovnání Zepbound vs. Wegovy, což vytvořilo další tlak na image a prodejní výkon Novo Nordisk.
Nové akvizice a inovace jako nástroj obrany
Navzdory těmto komplikacím firma nezahálí. V roce 2024 dokončila akvizici smluvního výrobce Catalent za 16,5 miliardy dolarů, čímž posílila kontrolu nad výrobou Wegovy. Tento krok by měl firmě pomoci lépe řídit kapacity a snížit riziko budoucích výpadků.
Novo Nordisk také investuje do vývoje nových léků a rozšiřování stávajících indikací. Wegovy bylo nově schváleno pro léčbu MASH (metabolická dysfunkce spojená se steatohepatitidou). Společnost má ve vývoji i další přípravky, včetně léčiv na různé metabolické a kardiovaskulární poruchy.
Navzdory neúspěchu přípravku CagriSema, který měl být novou generací léků na obezitu, se firma nadále snaží přinášet inovace, které mohou posílit její postavení na rychle se měnícím trhu.
Trh s léky na obezitu čeká expanze
Analytici z Morgan Stanley odhadují, že celkový trh s léky na obezitu by mohl do roku 2035 dosáhnout až 150 miliard dolarů ročně, což je šestinásobek odhadovaných tržeb v roce 2024. I kdyby došlo ke ztrátě tržního podílu kvůli větší konkurenci, Novo Nordisk bude stále působit v segmentu s obrovským potenciálem.
Důvěru ve značku a pozici firmy podporuje i to, že její produkt Wegovy zůstává průkopníkem této kategorie, a byť konkurence sílí, výhoda prvního hráče a dosavadní důvěra lékařské komunity dávají Novo Nordisk čas na další adaptaci a růst.
💡 Co si z tohoto článku odnést?
Společnost Novo Nordisk čelí silné konkurenci v oblasti léků na obezitu, zejména ze strany Eli Lilly. Kromě konkurenčního tlaku se potýká s interními výzvami, jako je změna ve vedení a dřívější problémy s výrobou. Přesto si firma udržuje vedoucí postavení na trhu a podniká kroky ke stabilizaci – zejména prostřednictvím akvizic, inovací a rozšiřování indikací svých léčiv. Trh s léky na obezitu má před sebou výrazný růst a Novo Nordisk je dobře pozicována, aby i nadále těžila ze své silné značky a odborného zázemí. Akcie tak zůstávají zajímavou dlouhodobou investicí.
