S blížícím se koncem srpna zaostává bitcoin za tradičními aktivy, protože ho brzdí klesající likvidita a přetrvávající obavy, že by vlády mohly kryptoměnu vyřadit ze svých rozsáhlých zásob. Důkazy naznačují, že potenciálními zdroji výprodejů by mohly být Spojené státy, Čína, Velká Británie a Ukrajina spolu s věřiteli, kteří obdrží tokeny ze zkrachovalé burzy digitálních aktiv Mt. Gox. Podle výzkumné společnosti Kaiko to tvoří součást možného převisu nabídky bitcoinů ve výši 33 miliard USD.
Z hodnocení společnosti Kaiko vyplývá, že americká administrativa disponuje přibližně 203 220 bitcoiny, Čína drží přibližně 190 000 bitcoinů, Velká Británie vlastní přibližně 61 200 bitcoinů a Ukrajina 46 350 bitcoinů. Zdrojem těchto portfolií jsou zabavené tokeny v trestních kauzách, zatímco Ukrajina si údajně pořídila dary na financování své obrany proti ruské invazi. Součástí této rovnice je také společnost Mt. Gox, která údajně drží zhruba 46 170 tokenů, které ještě zbývá distribuovat. “Převis nabídky byl po celé léto všudypřítomným tématem na kryptoměnových trzích,” tvrdí analytici společnosti Kaiko Adam Morgan McCarthy a Dessislava Aubertová a upozorňují na několik významných držitelů, kteří by mohli v nadcházejících měsících iniciovat potenciální prodejní tlak.
Znepokojivé známky velkých prodejních příkazů označují spolu s klesající likviditou na trhu s bitcoiny, což by mohlo v reakci na významné obchody prohloubit volatilitu cen. V důsledku tohoto nejistého prostředí se digitální aktivum tento měsíc propadlo přibližně o 8 %. Naproti tomu globální akcie a dluhopisy vykázaly zisky ve výši přibližně 2 %. Sean Farrell, vedoucí oddělení strategie digitálních aktiv ve společnosti Fundstrat Global Advisors LLC, upozornil, že “objemy na spotovém trhu s bitcoinem zůstávají utlumené, což přispívá k nedávnému kolísavému vývoji cen”. Dodal, že sezónní vzorce naznačují zvýšení aktivity po americkém svátku Labor Day.
Farrell upozornil na sedmidenní průměr obratu Bitcoinu – měřítko objemu obchodování v poměru k tržní hodnotě tokenu – který se snížil na 2 %, což je pokles z vrcholu blízko 5 % během rekordní rally digitálního aktiva v březnu. Tento trend se objevuje navzdory čistému přílivu Bitcoinu do amerických spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) a rostoucímu očekávání, že Federální rezervní systém v nadcházejících týdnech uvolní měnovou politiku.
Jak poznamenali stratégové společnosti JPMorgan Chase & Co, v americkém sektoru ETF s bitcoinem se také zvýšila nejistota v obchodování. Tento dojem je částečně založen na metrice známé jako Hui-Heubelův poměr, která údajně poskytuje náhled na likviditu tím, že měří počet obchodů potřebných k ovlivnění cen. “Tato metrika se u všech spotových bitcoinových ETF od března zhoršuje, což signalizuje celkovou erozi likvidity spotových bitcoinových ETF v posledních šesti měsících,” komentoval tým JPMorgan, včetně Nikolaos Panigirtzoglou.
Z údajů agentury Bloomberg vyplývá, že kombinovaný denní objem obchodů amerických Bitcoin ETF klesl z více než 10 miliard dolarů v březnu na méně než 2 miliardy dolarů. V pátek v 8:34 v Londýně se Bitcoin nacházel prakticky beze změny na úrovni 59 535 USD, což je zhruba 14 000 USD pod jeho březnovým maximem. Tokeny jako Ether a Solana vykazovaly smíšený pohyb.
Celkově lze říci, že výkonnost Bitcoinu v srpnu neodrážela historickou rally pozorovanou u tradičních aktiv. Vzhledem k tomu, že se nad bohatou nabídkou a likviditou kryptoměny vznášejí otazníky, musí investoři do bitcoinu postupovat obezřetně. Nadcházející týdny budou rozhodující pro odhalení toho, zda se tito aktéři, od vlád po věřitele a směnárenské platformy, rozhodnou Bitcoinu zbavit a jak by následně takové prodeje mohly rozkolísat již tak bouřlivý trh s kryptoměnami.
