Biotechnologická firma Viking Therapeutics (VKTX) patří v posledních dvou letech mezi nejdiskutovanější společnosti ve zdravotnickém sektoru.
Zatímco většina konkurence se snaží udržet krok s rostoucími nároky trhu na léčbu obezity a cukrovky, Viking se postupně stává jedním z hlavních kandidátů na roli nové hvězdy biotechnologického světa. Její cílem je napodobit úspěch farmaceutického obra Eli Lilly (LLY), který se díky svým revolučním lékům na hubnutí stal nejhodnotnější farmaceutickou firmou na světě.
Zatímco akcie Eli Lilly se obchodují kolem 860 dolarů za kus, Viking Therapeutics má aktuálně cenu přibližně 36 dolarů, což vyvolává otázku, zda se právě zde nenachází další „Eli Lilly v počátcích“.
Lék VK2735: potenciální konkurent gigantů
Viking Therapeutics zatím nemá na trhu žádný schválený produkt, ale jeho nejdůležitější kandidát VK2735 přitahuje pozornost odborné i investorské veřejnosti. Jedná se o experimentální lék zaměřený na hubnutí a regulaci hladiny cukru v krvi, který působí na stejné hormonální dráhy jako slavný tirzepatid společnosti Eli Lilly – známý pod komerčními názvy Mounjaro a Zepbound.
VK2735 kombinuje účinky hormonů GLP-1 a GIP, což z něj činí takzvaného duálního agonistu. Tento mechanismus napodobuje přirozené procesy těla při regulaci chuti k jídlu a metabolismu. Viking v současnosti testuje dvě formy svého léku – subkutánní injekční verzi, která je ve fázi 3 klinických studií, a perorální (tabletovou) formu, která prošla fází 2.
Výsledky z fáze 2 přinesly smíšené reakce. Na jedné straně se ukázala výrazná účinnost při redukci hmotnosti, na druhé straně se objevily nežádoucí účinky typické pro tuto skupinu léčiv – především nevolnost a zažívací obtíže, které vedly k odchodu části pacientů ze studie. Viking se však domnívá, že úpravou dávkování a postupným zvyšováním dávek může tyto komplikace výrazně omezit.
Zásadní přínos spočívá v tom, že i nižší dávky perorálního VK2735 si zachovaly slušnou účinnost a zároveň vykazovaly lepší snášenlivost. Pokud se Vikingu podaří prokázat dlouhodobou bezpečnost a efektivitu, mohl by získat regulační schválení během několika let a obsadit část rychle rostoucího trhu s léky na obezitu.
Další výzkumy a možné čtyřnásobné terapie
Ambice Viking Therapeutics však nekončí jedním přípravkem. Společnost paralelně vyvíjí i další lék zaměřený na regulaci hmotnosti, který kombinuje působení dvou dalších hormonů – amylinu a kalcitoninu. Amylin pomáhá tělu kontrolovat hladinu cukru v krvi a zvyšuje pocit sytosti, zatímco kalcitonin ovlivňuje metabolismus vápníku.
Firma plánuje zahájit klinické testy tohoto nového přípravku v roce 2026, přičemž dlouhodobým cílem je kombinace všech čtyř hormonálních drah do jediné terapie. Taková „čtyřnásobná agonistická léčba“ by teoreticky mohla dosáhnout vyšší účinnosti než jakýkoli současný lék na trhu.
Kromě toho Viking vyvíjí i VK2809, terapii určenou pro léčbu jaterního onemocnění známého jako steatohepatitida spojená s metabolickou dysfunkcí (MASH). Tento program se nachází ve druhé fázi klinických testů a zatím vykazuje velmi slibné výsledky, které mohou posílit pozici společnosti mimo oblast hubnutí.
Velký potenciál i vysoké riziko
Viking Therapeutics stojí na rozcestí mezi nadějí a nejistotou – typickou pro biotechnologické firmy ve fázi klinických testů. Zatímco úspěch jednoho či dvou projektů by mohl násobně zvýšit hodnotu společnosti, selhání klíčové látky by mohlo znamenat zásadní pokles nebo dokonce konec firmy.
Historie ukazuje, že úspěšná biotechnologie musí zvládnout nejen klinické testy, ale i proces schvalování a následnou komercializaci, což vyžaduje vysoké investice a čas. V případě Vikingu proto investoři musí počítat s tím, že riziko ztráty je výrazné, i když výnosový potenciál je mimořádně lákavý.
V současnosti se akcie obchodují kolem 38 dolarů a tržní kapitalizace činí zhruba 4,3 miliardy dolarů. To je sice výrazně méně než u gigantů, jako jsou Eli Lilly nebo Novo Nordisk, ale právě tato nízká výchozí hodnota může být pro dlouhodobé investory příležitostí, pokud se klinické studie vyvinou příznivě.
Eli Lilly a Novo Nordisk si dnes dělí většinu trhu s léky na hubnutí, přičemž jejich produkty generují desítky miliard dolarů ročně. Jen několik menších společností – mezi nimi i Viking – má kandidáty, kteří dokázali v klinických studiích dosáhnout srovnatelných výsledků. Pokud se VK2735 nebo jeho kombinace s dalšími hormony prokážou jako účinné, mohl by Viking během několika let získat podíl na tomto extrémně lukrativním trhu.
Výhled pro investory
Pro investory představuje Viking Therapeutics typický příběh vysokého rizika a vysoké odměny. Společnost zatím negeneruje žádné tržby, ale její výzkum má potenciál proměnit celý segment léčby metabolických onemocnění. V krátkodobém horizontu bude rozhodující, zda fáze 3 studií VK2735 přinese dostatečně silné výsledky pro podání žádosti o schválení.
Pokud se Vikingu podaří prokázat účinnost a bezpečnost, mohl by se v příštím desetiletí stát významným hráčem biotechnologického trhu. Pokud ale výsledky zklamou, může být dopad na akcie drastický.
Investice do Viking Therapeutics proto není vhodná pro konzervativní investory hledající stabilitu, ale spíše pro ty, kteří jsou ochotni podstoupit riziko výměnou za možnost mimořádného zhodnocení.
Zatímco budoucnost společnosti zůstává nejistá, její inovativní přístup a pokrok v klinických testech ukazují, že Viking Therapeutics má šanci stát se jedním z nejzajímavějších příběhů biotechnologického sektoru nadcházejících let.
