Investoři se necítí být optimističtí, pokud jde o výkonnost akciového trhu v roce 2023, zejména po nevalném ročním výnosu v roce 2022.
Více než polovina těch, kteří se v průzkumu Deutsche Bank vyjadřovali ke svým očekáváním pro příští rok, uvedla, že očekává nulový nebo záporný výnos indexu S&P 500. Téměř 40 % respondentů uvedlo, že podle nich se index S&P 500 propadne o 10 % nebo více, a téměř 20 % očekává, že index zakončí rok beze změny nebo s poklesem o 5 %.
To je značný rozdíl oproti tomu, jak se investoři cítili, když vstupovali do roku 2022.
„Když jsme stejnou otázku položili v loňském roce, pouze 19 % respondentů očekávalo v roce 2022 záporný výnos a pouze 3 % si myslela, že výnos bude nižší než – 15 %,“ uvedl v e-mailu Jim Reid, výkonný ředitel vedoucí globální fundamentální úvěrové strategie v Deutsche Bank.
„Za současného stavu je index dnes ráno na meziroční bázi o 17,5 % níže, takže klobouk dolů před tou malou menšinou, která odhadla správně,“ dodal.
Zpět k záporným rokům?
Další záporný roční výnos indexu S&P 500 by pro akcie znamenal milník, který nebyl zaznamenán zhruba dvě desetiletí.
„Pokud se to potvrdí, pak by to bylo také poprvé od roku 2002, kdy jsme zaznamenali zpětný roční pokles indexu S&P 500,“ řekl Reid. „Tehdy jste zaznamenali tři po sobě jdoucí poklesy a k jedinému dalšímu poklesu back-to-back za posledních 50 let došlo v letech 1973-74 – tedy v období, které má paralely s dnešním.“
Samozřejmě, že některá očekávání negativních výnosů v nadcházejícím roce mohou být potenciálně případem zkreslení z doby minulé, řekl Reid. Po nevalných výsledcích v roce 2022 investoři neočekávají, že se situace výrazně zlepší.
Na druhé straně by tento sentiment mohl být „racionální reakcí vzhledem k tomu, že konsenzuální názor očekává v příštím roce recesi v USA a další zvýšení sazeb ze strany Fedu o 100 bazických bodů,“ napsal Reid a dodal, že právě to podle něj podbarvuje výhledy investorů.
Více informací obchodníci získají příští týden na prosincovém zasedání Federálního rezervního systému. Ve středu se očekává, že centrální banka ve snaze zkrotit inflaci přinese zvýšení úrokových sazeb o 0,5 procentního bodu – poslední v tomto roce.
