Verizon Communications (VZ) vstupuje do nové etapy.
Do čela společnosti nastoupil Dan Schulman, bývalý generální ředitel PayPalu, a hned v úvodu svého působení zahájil razantní kroky. Nejviditelnějším je oznámené zrušení 13 000 pracovních míst, které má být součástí širší restrukturalizace zaměřené na zjednodušení provozu, odstranění byrokratických bariér a zvýšení celkové efektivity.
Na konci roku 2024 měl Verizon téměř 100 000 zaměstnanců na plný úvazek. Zmenšení pracovní síly tedy představuje zásah, který se dotkne významné části firmy. Schulman tento krok obhajuje jako nezbytný pro odstranění „složitosti a třecích ploch“, jež podle něj zpomalují provoz a negativně dopadají na zákaznickou zkušenost.
V době, kdy telekomunikační trh zpomaluje a růst bezdrátových služeb má letos dosáhnout pouze kolem 2 %, je tlak na vyšší efektivitu pro vedení pochopitelný. I dlouholetý gigant, jakým Verizon je, musí reagovat na nové konkurenční i technologické podmínky — a právě změny v čele podniku často přinášejí největší zásahy do struktury.
Schulman zároveň zdůrazňuje, že nová vlna nástrojů umělé inteligence může umožnit automatizaci procesů, které dříve vyžadovaly rozsáhlé týmy. To ulehčuje argumentaci pro snižování nákladů současně s ambicí zlepšit kvalitu služeb. Je zřejmé, že nový generální ředitel považuje efektivitu a jednoduchost za klíč i pro dlouhodobý růst tržeb, které byly pro Verizon posledních několik let slabým místem.
Finanční profil zůstává stabilní – alespoň zatím
Ačkoliv může rozsah propouštění působit dramaticky, Verizon se nenachází v situaci, která by naznačovala akutní finanční tlak. Společnost zůstává zisková a její výsledky byly v posledních čtyřech čtvrtletích pozoruhodně stabilní.
Čistý zisk se pravidelně pohyboval kolem 5 miliard dolarů, což uklidňuje investory sledující schopnost firmy generovat dostatek hotovosti pro financování dividend i kapitálových investic. To je důležité zejména nyní, kdy se mezi akcionáři začaly šířit obavy, zda masivní propouštění není předzvěstí problémů.
Klíčovým ukazatelem bezpečnosti dividend je výplatní poměr. U Verizon se aktuálně drží pod hranicí 60 %, což je v telekomunikačním sektoru relativně komfortní úroveň. Společnost si tak ponechává dostatečnou rezervu pro další investice i pro případné nepříznivé výkyvy v hospodaření.
Dividendový výnos kolem 6,7 % dělá z Verizon jednou z nejvýnosnějších akcií v segmentu blue chipů. Diverzifikovaní investoři hledající stálý výnos tak mají o důvod víc začít Verizon vnímat jako potenciálně zajímavý defenzivní titul, zejména v prostředí nejisté makroekonomiky.
Může být dividenda ohrožena? Výhled je smíšený, ale ne alarmující
Hlavní otázka, kterou investoři kladou, je zřejmá: je masivní propouštění signálem, že společnost nebude schopna udržet svoji dividendu?
Z aktuálních dat vyplývá, že zatím nikoliv. Ačkoli 13 000 zrušených pracovních míst působí jako defenzivní krok, kontext ukazuje, že tento krok spíše zvyšuje flexibilitu firmy, než aby signalizoval její finanční problémy. Snížení nákladů může vedení uvolnit prostor pro nové investiční iniciativy nebo pro zrychlení návratnosti existujících projektů — a to i při současném udržení dividend.
Vedení Verizonu si zároveň velmi dobře uvědomuje, že právě dividenda je jedním z klíčových důvodů, proč tuto akcii investoři dlouhodobě drží. Společnost zvyšuje dividendu 19 let v řadě, což je historie, kterou by vedení velmi nerado narušilo.
Z provozního hlediska je navíc Verizon stále silnou telekomunikační společností s robustní zákaznickou základnou a relativně stabilními příjmy. V prostředí, kde investoři často vyhledávají výnosové tituly jako protiváhu k volatilním růstovým segmentům, nabízí Verizon bezpečnostní marži i v období zpomalené poptávky.
Co z toho plyne pro investory
Zatímco index S&P 500 letos vzrostl o 13 %, akcie Verizonu předvedly pouze 3% růst. Investoři se soustředili na společnosti spojené s umělou inteligencí, zatímco defenzivní telekomunikační segment zůstal stranou zájmu.
To může být ale paradoxně výhoda. Akcie Verizon se obchodují za forward P/E pod hodnotou 9, což představuje solidní bezpečnostní polštář vzhledem k výplatní kapacitě i odolnosti sektoru. Výnosy z bezdrátových služeb jsou stabilní a telekomunikační služby jako celek vykazují velmi nízkou cykličnost.
Investoři, kteří hledají akcii typu „koupit a držet“, mohou v současnosti vnímat Verizon jako atraktivní hodnotovou příležitost. Výnos 6,7 % nabízí výraznou kompenzaci za trpělivost a mírný růst zisků vytváří prostor, aby společnost mohla v dlouhodobém horizontu pokračovat ve své tradici zvyšování dividend.
Vedlejší rizika samozřejmě existují — pomalejší růst tržeb, konkurenční tlak či vyšší kapitálové požadavky na investice do sítě. Nic z toho však aktuálně nenaznačuje, že by Verizon byl blízko situaci, která by vyžadovala snížení dividend.
V tuto chvíli se tedy výhled jeví tak, že propouštění je spíše součástí strategické restrukturalizace, než varovným signálem ohledně finančního zdraví. Pro investora orientovaného na pravidelný výnos zůstává Verizon jednou z nejzajímavějších možností v rámci velkých telekomů — stabilní, předvídatelný a momentálně oceněný s výraznou rezervou.
