Čínské internetové technologické společnosti Alibaba, Tencent a Baidu tento měsíc vykázaly solidní čtvrtletní zisky, ale na výkonnosti trhu se to příliš neprojevilo.
Tencent klesá již čtyři týdny v řadě. Společnosti Alibaba a Baidu po třech týdnech poklesů v řadě uzavřely týden v americkém obchodování růstem – stále to však nestačí na to, aby se jim podařilo obnovit ztráty, které za celý měsíc zatím činí více než 10 %.
Všechny tři akcie mají před sebou dvouciferné zisky, pokud se naplní průměrná cílová cena analytiků FactSet.
Současný sentiment tomu nepomáhá. Obavy z přelévání zhoršujících se potíží na čínském trhu nemovitostí při absenci razantních stimulačních opatření podporují nejistotu titulků ohledně budoucího růstu.
Generální ředitel a zakládající partner společnosti Gavekal Louis-Vincent Gave však poukazuje na to, že i zde trh vypovídá spíše o umírněnosti a čínské bankovní akcie si drží pozitivní trend 200denního klouzavého průměru.
Alibaba Group Holding Limited (BABA)
„Když vidíme, že bankovní akcie prorazí nová minima, je to obvykle signál, že by investoři měli co nejrychleji zamířit k východu,“ uvedl s tím, že v USA tomu tak bylo v letech 2007 až 2008 a v Evropě v letech 2010 až 2011.
Čínské bankovní akcie však neprolomily minima z října, zatímco americké regionální banky zažily za posledních pět let dva masivní výprodeje, uvedl.
Přesto se prognózy ekonomů ohledně čínského HDP snížily. Analytici UBS snížili svůj odhad na zhruba 4,8 % z předchozích mírně nad 5 %.
„Nadále očekáváme, že v příštích několika týdnech budou zavedena opatření související s nemovitostmi, která by byla klíčová pro oživení hospodářského oživení a obnovení důvěry trhu,“ uvedli investiční stratégové firmy ve středeční zprávě.
„Vzhledem k očekávanému postupnému oživení fundamentů na obzoru a zvýšené citlivosti na jakékoli očekávané zavedení politiky nadále preferujeme internetový sektor, zejména jména z oblasti elektronického obchodování, jako přímého příjemce oživení,“ uvedli stratégové UBS s tím, že akcie se obchodují za nízké násobky ceny k zisku.
Baidu, Inc. (BIDU)
Podle FactSet Alibaba překonala horní i dolní hranici, díky čemuž se průměrná cílová cena na straně prodejců následující den zvýšila o 0,8 % na 136,83 USD.
Také společnost Baidu překonala očekávání. Průměrná cílová cena se podle FactSet zvýšila o 1,1 % na 178,52 USD.
Společnost Tencent nesplnila očekávání, protože její tržby rostly pomaleji, než se očekávalo. Průměrná cílová cena se podle FactSet snížila o 0,3 % na 441,67 hongkongských dolarů.
Podle technologického analytika Jionga Shaoa z Barclays China a jeho týmu je však potenciál Tencentu podhodnocen. Dne 17. srpna, den po zveřejnění výsledků, zvýšili hodnocení akcií na „overweight“.
„Domníváme se, že Tencent jede na plné obrátky a jeho nedávný silný růst by měl pokračovat, i když širší ekonomika je o něco slabší, než se očekává,“ uvedli ve zprávě.
Výsledky za druhé čtvrtletí také ukázaly nové růstové trendy v oblasti elektronického obchodování a her u některých společností.
Aplikace pro živé vysílání a video Kuaishou dosáhla lepších výsledků jak v horní, tak i dolní hranici, přičemž analytici následně zvýšili cílovou cenu v průměru o 2,6 % na 85,60 hongkongských dolarů, uvádí FactSet.
Nomura zvýšila cílovou cenu o 10 hongkongských dolarů na podprůměrných 72 hongkongských dolarů. To je o 10 % výše, než na jaké Kuaishou v pátek uzavírala.
Analytik Jialong Shi uvedl, že navzdory nárůstu denních aktivních uživatelů klesl denní čas strávený na uživatele v prostředí vysoké konkurence, v němž zůstává odolný Douyin společnosti ByteDance a rychle rostou videoúčty WeChat společnosti Tencent.
Společnost NetEase, rostoucí herní konkurent společnosti Tencent, ve čtvrtek vykázala lepší čtvrtletní zisk, ale nižší tržby. Přesto se průměrná cílová cena podle FactSet zvýšila o 2,4 % na 118,90 USD za akcii.
NetEase, Inc. (NTES)
Morgan Stanley tento týden rovněž zařadila NetEase na svůj seznam China/Hong Kong Focus na základě očekávání, že společnost bude v příštích 6-12 měsících pokračovat v „dodávání řady herních hitů“. Podle analytika čínského internetu Alexe Poona získala jedna hra v červnu domácí licenci, přičemž mezinárodní verze dalších her mohou rovněž podpořit obchod.
Zpráva nezveřejnila cílovou cenu, ale poznamenala, že NetEase má od středy téměř 27% nárůst oproti cílové ceně firmy.
Takové dvouciferné zisky nejsou nedosažitelné, pokud se nálada ohledně čínské politiky a ekonomiky zlepší.
ETF KraneShares CSI China Internet (KWEB) si minulý měsíc připsal téměř 19 %. Tento měsíc je však na cestě ke ztrátě více než 10 %.
HLAVNÍ ČÍNSKÉ INTERNETOVÉ TECHNOLOGICKÉ AKCIE
V krátkodobém horizontu dobře vystihl náladu výkonný ředitel společnosti Loop Capital Rob Sanderson v poznámce o společnosti Baidu z 22. srpna:
„Změní (solidní výsledky) názor investorů? Ne. Názory pravděpodobně zůstanou smíšené a celkový sentiment investorů se bude přiklánět spíše k negativnímu. Myslíme si, že průlomy v monetizaci aktivit společnosti Baidu v oblasti umělé inteligence (AI cloud, robotaxis, inteligentní řešení pro řízení vozidel) přikloní sentiment spíše k pozitivnímu, ale toto čtvrtletí nebylo pro průlomy vhodné.
„Očekáváme, že akcie zůstanou v nejbližším období volatilní spolu s čínskými internetovými kolegy kvůli makro nejistotě,“ uvádí se ve zprávě. Společnost Loop stanovila cílovou cenu pro Baidu na 210 USD, což je více než 50 % nad úrovní, na které akcie v pátek uzavřely.
