Evropské akcie zakončily týden i měsíc silně v zelených číslech, když trhy pozitivně reagovaly na známky uvolnění obchodního napětí mezi Spojenými státy a Evropskou unií. Přestože dočasné obnovení cel amerického prezidenta Donalda Trumpa vneslo mezi investory další dávku nejistoty, pozitivní signály z politických a ekonomických jednání přebily tyto obavy a přiměly trhy k růstu.
Panevropský index STOXX 600 v pátek ráno vzrostl o 0,5 %, čímž částečně vyrovnal počáteční tlaky způsobené nečekaným obratem ve vývoji Trumpových cel. Zatímco ve středu soud rozhodl o jejich okamžitém pozastavení, ve čtvrtek odpoledne jiný soud jejich účinnost dočasně obnovil, a to až do příštího týdne. Navzdory tomuto chaosu si investoři zachovali důvěru a index STOXX 600 směřoval k prvnímu měsíčnímu růstu za poslední tři měsíce, a to o 4,4 %.
Jedním z klíčových faktorů tohoto růstu bylo oslabení obchodních tenzí mezi EU a USA. Donald Trump se rozhodl ustoupit od zavedení nových cel na evropské zboží, čímž de facto uvolnil cestu pro další diplomatická jednání. Tato změna přístupu, i když dočasná, zlepšila sentiment investorů, kteří dosud zůstávali obezřetní kvůli nejisté politické situaci a vysoké volatilitě na trzích.
Růst evropských akcií podporovaly i obavy o fiskální stabilitu USA, které přiměly některé investory diverzifikovat svá portfolia a zaměřit se více na evropská aktiva. Právě kvůli těmto přesunům kapitálu získaly evropské indexy silný impulz. Kromě obchodních otázek hrálo svou roli také geopolitické napětí, zejména kvůli pokračujícímu konfliktu na Ukrajině a slábnoucí naději na příměří.
Tato situace nahrála především leteckému a obrannému průmyslu, jehož evropský index si připsal více než 14 % za měsíc, což je nejlepší výkon napříč sektory. Investoři reagovali na zvyšující se výdaje evropských vlád na obranu, které byly podpořeny nejen vývojem na východní frontě, ale i výzvami Donalda Trumpa, aby Evropa snížila svou závislost na americkém vojenském zastřešení.
„Plány na posílení evropské obrany a z toho vyplývající potřeba financování ze strany evropských vlád přitahují zahraniční investory,“ komentoval vývoj Philip Marey z Rabobank. Jeho slova potvrzují i data z průzkumu agentury Reuters, který ve čtvrtek předpověděl, že rok 2026 by mohl přinést rekordní růst akcií v eurozóně, po mírném oživení v závěru roku 2025.
Vedle obranného sektoru se dařilo i nemovitostem, které v pátek zaznamenaly růst o více než 1 %. Za celý týden pak tento sektor vzrostl o 2,8 %, přičemž mu pomohl pokles výnosů referenčních dluhopisů eurozóny, který zpřístupnil financování a obnovil důvěru v realitní trh.
Energetický sektor si připsal za den 0,8 % a za celý týden 2,3 %, čímž potvrzuje návrat investorů k cyklickým a defenzivním titulům. Významný pohyb zaznamenala také britská společnost M&G, jejíž akcie posílily o 6,1 % poté, co oznámila strategickou dohodu s japonskou pojišťovnou Dai-Ichi Life Holdings, která získá 15% podíl v této pojišťovně a správci aktiv.
Na opačné straně trhu stála francouzská Sanofi, jejíž akcie se propadly o 5,9 % na více než roční minimum. Důvodem bylo oznámení, že její experimentální lék Itepekimab neprokázal očekávanou účinnost v pokročilé fázi klinických studií.
Z makroekonomického pohledu investoři vyhlížejí především květnová inflační data z Německa, která by mohla ovlivnit rozhodnutí Evropské centrální banky na jejím zasedání příští týden. Trhy aktuálně předpokládají snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu, což by mohlo trhům dodat další impulz k růstu.
Zároveň byla zveřejněna předběžná čísla o německých maloobchodních tržbách, které v dubnu poklesly o 1,1 % oproti březnu. I přes tento signál oslabující domácí poptávky zůstává výhled pro evropské akcie pozitivní, zejména díky posunu v mezinárodním vyjednávání a stále atraktivnímu ocenění evropských titulů.
