Společnost United Parcel Service (UPS) se nachází v období, kdy její krátkodobý výhled zatěžují výrazné výzvy, zatímco dlouhodobé plány vypadají nadále slibně.
Vedení na dni investorů představilo svou vizi do roku 2026, která se soustředí na posílení klíčových koncových trhů a modernizaci provozu.
Hlavní prioritou je zdvojnásobení investic do segmentů s vyšší marží, jako jsou malé a střední podniky (SMB) a zdravotnictví, a také zavádění nových technologií, které zvyšují produktivitu. Patří sem inteligentní třídicí systémy, automatizace a digitální nástroje pro efektivnější řízení logistických procesů. Cílem je vybudovat takzvanou „síť budoucnosti“, která bude flexibilnější a zároveň nákladově úspornější.
Strategie zahrnuje také optimalizaci struktury dodávek. UPS oznámila, že do začátku druhé poloviny roku 2026 sníží objem zásilek pro Amazon o 50 %, protože právě tato spolupráce často přinášela nízké nebo dokonce záporné marže. Zároveň převezme od americké poštovní služby část doručování poslední míle u své služby SurePost, což by mělo zvýšit efektivitu. Vedení tímto krokem ukazuje snahu zaměřit se na ziskovější zákazníky a efektivnější využití kapacit.
Investice do nové infrastruktury umožní konsolidaci provozu. Modernizovaná centra budou schopna nahradit starší, méně produktivní zařízení, což povede k postupnému snižování nákladů a zefektivnění celé sítě. Záměr je jasný: přejít od objemů s nižší ziskovostí ke službám, které přinášejí vyšší marže.
Aktuální výzvy a tlak na podnikání
Ambiciózní plány ale narážejí na realitu. UPS čelí v současnosti náročným podmínkám, které jsou do velké míry spojeny s pokračujícími celními spory mezi USA a Čínou. Jak upozornila generální ředitelka Carol Tomé, nejziskovější obchodní trasy společnosti vedou právě z Číny do USA. Jakýkoliv zásah do tohoto směru má proto přímý negativní dopad na hospodářské výsledky.
Dopady cítí i klíčový segment malých a středních podniků. Podle vedení mnoho SMB firem odebírá až 100 % svého zboží z Číny. Nejistota ohledně dovozních podmínek a rostoucí cla tak brzdí jejich aktivitu a tím i objemy zásilek, na kterých UPS staví. Vzhledem k tomu, že vedení společnosti doufalo, že do let 2024–2026 se nabídka a poptávka na trhu malých balíků vyrovnají, představuje tato situace značné riziko.
Nejistota je natolik výrazná, že UPS už druhé čtvrtletí po sobě odmítla zveřejnit aktualizovaný celoroční výhled. Tento krok investory znepokojuje, protože naznačuje, že krátkodobý vývoj je obtížně předvídatelný a že firma sama vnímá významná rizika pro své hospodaření.
Dividendy a pohled Wall Street
UPS patří mezi společnosti, které dlouhodobě lákají investory na vysoký dividendový výnos. V současnosti vyplácí přibližně 5,5 miliardy dolarů ročně formou dividend. Analytici z Wall Street však upozorňují, že pokud by současné podmínky přetrvaly, mohla by společnost v roce 2027 použít více než 90 % volného peněžního toku (FCF) právě na výplatu dividend.
Tento stav by omezil prostor pro investice do modernizace a růstu. To je pro UPS klíčové, protože transformace směrem k efektivnějším službám vyžaduje značné kapitálové výdaje. Diskuze o tom, zda by společnost neměla dočasně snížit dividendu a uvolnit prostředky na investice, se tak stává stále aktuálnější. Krátkodobě by tento krok mohl vyvolat negativní reakci investorů, ale z dlouhodobého hlediska by mohl posílit pozici UPS.
Wall Street je v hodnocení UPS rozdělená. Někteří analytici věří, že firma dokáže současné problémy překonat a její strategie povede k vyšším ziskům. Jiní však varují, že kombinace globálních obchodních sporů, vysokého dividendového závazku a slabší poptávky na domácím trhu může vést k dalšímu poklesu hodnoty akcií. Cena k 2. září 2025 činila 85,28 USD, což je blízko spodní hranice 52týdenního rozpětí (84,28–145,01 USD). To ukazuje, jak výrazně se tržní očekávání posunula směrem dolů.
Výhled pro následující tři roky
Otázka, kde bude UPS za tři roky, má několik možných odpovědí. Optimistický scénář počítá s tím, že celní spory postupně odezní, SMB segment se stabilizuje, zdravotnictví poroste a investice do technologií přinesou vyšší produktivitu. V takovém případě by se UPS mohla vrátit na trajektorii růstu a postupně posílit svou pozici.
Pesimistický scénář naopak předpokládá, že tarifní konflikty přetrvají a způsobí dlouhodobý tlak na ziskovost. To by mohlo vést ke snížení dividend a k resetování očekávání trhu. Akcie by v takové situaci mohly čelit dalšímu poklesu, než by přišlo případné zlepšení.
Nejpravděpodobnější je podle některých analytiků kombinace obou scénářů. UPS bude muset projít náročným obdobím, kdy se krátkodobě zhorší výsledky a možná i dividendová politika, ale investice do nové infrastruktury a modernizace sítě postupně položí základ pro lepší budoucnost. To by mohlo znamenat, že investoři si budou muset počkat déle, než se projeví pozitivní dopady, ale společnost nakonec vyjde z tohoto období silnější.
