Společnost United Parcel Service (UPS) zůstává jedním z nejspolehlivějších jmen v oblasti globální logistiky a doručování balíků. Aktuálně nabízí dividendový výnos 6,8 %, což z ní činí atraktivní příjmový titul pro dlouhodobé investory. Firma zároveň udržuje působivou sérii 16 po sobě jdoucích let růstu dividend, čímž potvrzuje svou finanční stabilitu i v proměnlivém ekonomickém prostředí.
Někteří investoři v poslední době vyjádřili obavy, že tato série by mohla skončit, protože UPS vyplácí více dividend, než generuje ve formě volného cash flow (FCF). Avšak realita je složitější. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 došlo ke krátkodobému poklesu volného peněžního toku způsobenému jednorázovými provozními výdaji a restrukturalizací logistických procesů. Tento pokles ale nebyl trvalý – ve třetím čtvrtletí se FCF silně zotavil.
Finanční ředitel Brian Dykes potvrdil, že většina těchto problémů byla vyřešena a očekává, že čtvrté čtvrtletí 2025 přinese podobně silné výsledky. Zároveň naznačil, že vedení uvažuje o dalším zvýšení dividend v blízké budoucnosti.
Takový signál ze strany finančního vedení dává jasně najevo, že dividendová strategie UPS zůstává udržitelná – a to i přes dočasné výkyvy v cash flow.
Reorganizace strategie a návrat k vyšší ziskovosti
UPS se dlouhodobě profiluje jako klíčový hráč v globálním dodavatelském řetězci, který kombinuje síť přepravních uzlů, moderní technologie a dlouholeté zkušenosti. Společnost se však nebojí přizpůsobit se novým tržním trendům.
Jedním z nejvýznamnějších kroků posledních let bylo omezení spolupráce s Amazonem (AMZN) v oblasti zásilek s nízkou marží. UPS se tímto krokem vzdala části objemu, ale zároveň zlepšila strukturu svých výnosů – soustředí se nyní více na zákazníky s vyšší přidanou hodnotou a malé a střední podniky (SMB).
Tato změna začíná přinášet výsledky. Provozní marže v USA se ve třetím čtvrtletí 2025 meziročně zvýšily, a také tržby i čistý zisk překonaly očekávání Wall Street. Vedení společnosti potvrzuje, že strategie zaměřená na kvalitu výnosů, nikoli na objem, je úspěšná a bude pokračovat i v roce 2026.
UPS zároveň investuje do automatizace skladů a třídicích center, což zlepšuje efektivitu a snižuje náklady. Zavádí také nové systémy pro řízení dodávek, které umožňují rychlejší a flexibilnější doručování, a posiluje segment mezinárodních přeprav, kde vidí dlouhodobý růstový potenciál.
Politické a celní nejistoty: možné zlepšení výhledu
Dalším faktorem, který v roce 2025 ovlivnil výsledky UPS, byly celní tarify a obchodní politika administrativy Donalda Trumpa. Tyto dodatečné náklady vytvářely tlak zejména na malé a střední podniky – klíčové zákazníky UPS.
Generální ředitelka Carol Tomé však uvedla, že část těchto nejistot se již vyřešila, což firmě umožňuje lépe plánovat strategii pro následující rok. Očekává se, že americký Nejvyšší soud brzy projedná případ, který by mohl vést ke zrušení některých cel. Pokud by došlo k pozitivnímu rozhodnutí, UPS by mohla výrazně profitovat – snížení cel by zlevnilo mezinárodní přepravu a podpořilo exportní aktivitu menších firem.
Tomé však zároveň upozorňuje, že v roce 2026 malé podniky pocítí plný dopad některých cel, pokud k jejich zrušení nedojde. Vedení UPS proto pokračuje ve scénářovém plánování, aby bylo schopno rychle reagovat na možné změny v obchodní politice.
Z dlouhodobého pohledu zůstává UPS dobře diverzifikovanou společností, která má globální síť, silnou značku a vysokou provozní efektivitu. I kdyby celní politika zůstala přísná, UPS má prostředky k tomu, aby udržela růst ziskovosti a pokračovala ve výplatě atraktivních dividend.
Výhled: Stabilní fundament a silný potenciál obratu
UPS vstupuje do roku 2026 v relativně silné pozici. Po dočasném oslabení volného cash flow se provozní ukazatele stabilizují, marže rostou a poptávka po kvalitních logistických službách zůstává vysoká.
Zásadním faktorem pro další růst bude i další rozvoj e-commerce. Přestože trh s online prodejem dosáhl zralé fáze, zvyšující se nároky na rychlost a spolehlivost doručení dávají UPS výhodu před menšími přepravci.
S tržní kapitalizací kolem 80 miliard USD, hrubou marží přes 18 % a nízkým oceněním vůči historickým standardům mohou akcie UPS představovat zajímavou hodnotovou investici pro investory, kteří hledají kombinaci jistoty, výnosu a potenciálu k obratu.
Pokud se naplní očekávání vedení ohledně stabilního čtvrtého čtvrtletí a případného zvýšení dividend, může být rok 2026 začátkem nové fáze růstu tohoto logistického obra.
