Banka UBS identifikovala akcie, u nichž hrozí, že do konce letošního roku stáhnou jeden z největších evropských akciových indexů o 10 % níže.
Investiční banka uvedla, že její cílová cena 410 pro index Stoxx Europe 600 vychází z prognóz nižších zisků a ocenění.
„Náš cílový index pro rok 2023 byl stanoven v lednovém výhledu a nevidíme důvod jej měnit,“ napsali 18. srpna v poznámce klientům akcioví stratégové UBS pod vedením Gerryho Fowlera. „Teze zní, že v nadcházejících měsících mohou zisky odtud oslabit a že větší korelace a volatilita mohou rozšířit rizikové prémie pro cykličtější akcie.“
Švýcarská banka předpověděla, že konsenzuální odhad zisků pro rok 2024 klesne na zhruba 33 indexových bodů ze současných očekávaných 38 bodů, protože růst se ukáže být odolnější, než se předpokládalo, ale podle prognózy začne klesat. Kromě toho uvedla, že konsenzuální odhad 11,9násobku pro forwardový poměr ceny k zisku je „příliš vysoký“ – další důvod pro pokles akcií.
K tomu, aby celkový index klesl o 10 %, bude podle investiční banky zapotřebí, aby klesly některé z největších společností. UBS prověřovala akcie s vysokou volatilitou, již probíhajícími negativními revizemi zisků a násobky ocenění, které ještě nejsou jednociferné.
AKCIE, KTERÝM HROZÍ VELKÝ PROPAD DO KONCE ROKU 2023
| NAME | TICKER | VOLATILITY (360D, %) | EARNINGS REVISION (%) | UPSIDE (%) |
|---|---|---|---|---|
| ASML | ASML-NL | 39 | -0.5 | 22.68 |
| LVMH | MC-FR | 28 | -0.4 | 20.44 |
| SIEMEN | SIE-DE | 30 | -1.6 | 33.76 |
| AIRBUS SE | AIR-FR | 28 | -0.3 | 14.38 |
| RICHEMONT | CFR-CH | 38 | -1.4 | 35.64 |
Výše uvedená tabulka zahrnuje doposud nejvýkonnější akcie v roce 2023, které mohou být podle UBS přeplněné a zároveň drahé, jako například akcie luxusních a polovodičových firem. Mezi akcie patří ASML Holding, LVMH, Siemens, Airbus a Richemont.
Stratégové banky upozornili, že některé společnosti v kompletním seznamu 20 akcií již poklesly o 15 %, ale v případě zhoršení podmínek by mohly dále klesat v důsledku dalšího snížení ratingu nebo snížení hodnocení.
UBS rovněž provedla screening defenzivnějších, méně volatilních akcií, které v jejím rámci dosahují dobrých výsledků. Níže uvedená tabulka upozorňuje na akcie ve zdravotnictví, spotřebním zboží a veřejných službách, které mohou být odolnější. Patří mezi ně AstraZeneca, Novartis, Unilever, Iberdrola a Relx.
AKCIE, KTERÉ BUDOU V ROCE 2023 PRAVDĚPODOBNĚ ODOLNÉ VŮČI VELKÝM PROPADŮM
| NAME | TICKER | VOLATILITY (360D, %) | EARNINGS REVISION (%) | UPSIDE (%) |
|---|---|---|---|---|
| ASTRAZENECA PLC | AZN-GB | 22 | 0.1 | 24.14 |
| NOVARTIS AG | NOVN-CH | 18 | 2.8 | 11.93 |
| UNILEVER PLC | ULVR-GB | 18 | 1.4 | 10.70 |
| IBERDROLA SA | IBE-ES | 20 | 1.7 | 16.30 |
| RELX PLC | REL-GB | 19 | 1 | 15.09 |
