Akcie společnosti Uber Technologies (UBER) letos přitáhly značnou pozornost investorů.
K 18. listopadu vzrostly v roce 2025 o 51 %, což potvrzuje, že trh oceňuje růst i stabilizaci výsledků firmy. Uber, který kdysi fungoval jako ztrátový technologický experiment, dosáhl v posledních letech podstatného posunu směrem k profitabilitě. Přestože jde stále o akcii růstového typu, její obchodní model je dnes podstatně vyzrálejší než v prvních letech po vstupu na burzu.
Základem podnikání je jednoduchý a škálovatelný princip: propojit nabídku a poptávku prostřednictvím mobilní aplikace, která zajišťuje dvě klíčové služby — mobilitu a doručování. Uber funguje jako zprostředkovatel, nikoli jako vlastník vozidel nebo restaurací. Díky tomu nemusí nést obrovské kapitálové náklady, které bývají typické pro tradiční dopravní a logistické firmy.
Ve třetím čtvrtletí společnost vykázala hrubé rezervace v oblasti mobility ve výši 25,1 miliardy dolarů, což odpovídalo tržbám 7,7 miliardy dolarů. Segment doručování vytvořil hrubé rezervace 23,3 miliardy dolarů a příjmy 4,5 miliardy dolarů. Oba segmenty rostou stabilním tempem již pět let, což ukazuje na pokračující poptávku jak po jízdách, tak po doručování jídla a dalších produktů.
Uber tedy není jen aplikace pro přepravu — je to marketplace, který rozprostírá své služby napříč různými vertikálami. Jak roste počet uživatelů, zvyšuje se i hustota sítě řidičů a kurýrů, a celý ekosystém se stává efektivnějším. To je základní stavební kámen aktuálního úspěchu firmy.
Síťové efekty a konkurenční výhody, které drží Uber na vrcholu
Jednou z největších předností Uberu je jeho síťový efekt. V praxi to znamená, že čím více uživatelů aplikaci využívá, tím atraktivnější je pro řidiče, a čím více je řidičů, tím kratší jsou čekací doby pro zákazníky. Podobný mechanismus funguje i v doručování: více restaurací přináší širší výběr, což motivuje další spotřebitele k používání aplikace. Tento samoposilující efekt je něco, co se konkurenci nedaří snadno napodobit.
Uber se stal značkou, která má v povědomí veřejnosti mimořádně silnou pozici — natolik silnou, že se její název používá jako sloveso: „uberovat“, tedy objednat si přepravu přes aplikaci. Taková úroveň rozpoznatelnosti značky vytváří bariéru vstupu pro nové hráče na trh.
Společnost samozřejmě čelí konkurenci, zejména platformám Lyft v mobilitě a DoorDash v doručování. Oba konkurenti mají silné pozice, ale Uber disponuje výrazně větší zákaznickou základnou. Platforma má 189 milionů měsíčně aktivních uživatelů, což jasně ukazuje, že jde o dominantního hráče ve Spojených státech i na dalších klíčových trzích. V odvětvích založených na marketplace modelech je tato velikost zásadní.
Síťové efekty tak Uberu poskytují významnou ekonomickou výhodu, která se s rostoucím trhem dále posiluje. Jak přibývají uživatelé a transakce, zvyšuje se efektivita a rozměr platformy, a tím i její schopnost generovat stabilní příjmy.
Co znamená velký podíl Billa Ackmana
Dalším důvodem, proč se o Uberu v poslední době mluví, je zájem známého investora Billa Ackmana. V lednu jeho hedgeový fond oznámil nákup 30,3 milionu akcií a k 30. září představoval Uber 20 % celého jeho 14miliardového portfolia. Jde tedy o Ackmanovu vůbec největší pozici, což je zpráva, kterou profesionální investoři nepřehlížejí.
Ackman je známý tím, že se zaměřuje na koncentrované pozice ve firmách, které považuje za kvalitní, předvídatelné a dlouhodobě udržitelné. Drží se filozofie Warrena Buffetta: mít menší počet pozic, ale velmi dobře jim rozumět a držet je v portfoliu dlouhodobě. Jeho přístup tak často slouží jako signál důvěry ve firmu a její strategické směřování.
Fakt, že Ackman svůj podíl nadále drží i po výrazném růstu ceny akcií v letošním roce, naznačuje, že v Uberu stále vidí potenciál. Neprezentuje to však jistotu ani garanci, ale ukazuje, že firma splňuje parametry, které vyhledává jeden z nejrespektovanějších investorů současnosti.)
Co by měl zvážit investor před nákupem akcií Uberu
Potenciální investoři by si měli uvědomit, že i přes silné finanční výsledky a růst tržeb zůstává Uber akcií, která je citlivá na vývoj v oblasti mobility, regulací a spotřebitelského chování. Firmě se daří navyšovat příjmy, posilovat svou značku i škálovat své služby, ale současně musí neustále optimalizovat náklady a udržovat efektivitu, aby si zachovala marže.
Základní výhoda v podobě síťových efektů je silná, ale konkurence je přítomná a sektor doručování či mobility není imunní vůči ekonomickému cyklu. Uber však ukazuje schopnost růstu i v prostředí zvýšených nákladů, což je pro investory podstatný signál.
Pokud tedy někdo zvažuje nákup akcií Uberu, měl by vidět nejen aktuální dynamiku růstu, ale i dlouhodobý trend, který staví na robustní platformě, velké uživatelské základně a schopnosti monetizovat poptávku po dopravě a doručování. A především je důležité porozumět tomu, že síťové efekty a silná značka patří mezi nejlepší aktiva, která dnes společnost vlastní.
