Přísné výluky Covid-19 v Číně loni podnítily zpomalení druhé největší ekonomiky světa, ale rok 2023 přinesl obrat. Analytici nyní vidí v obnovení čínské ekonomiky vítr v zádech – a vybrané akcie z toho budou těžit.
Mezi nejzřetelnější hry patří samotné čínské akcie, včetně jmen jako Alibaba (BABA) a JD.com (JD). Stále však přetrvávají klíčová rizika investování v Číně, stejně jako regulační převisy pro celou řadu čínských akcií kótovaných na burze v USA.
Existuje bezpečnější způsob, jak hrát v tomto trendu: Akcie luxusních společností, které se dívají na stále bohatší třídu čínských spotřebitelů jako na důležitý zdroj tržeb – jak doma, tak v zahraničí, kde nakupují jako turisté – s tím, že v příštích letech se očekává další růst.
Vezměme si například luxusní mocnost LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton MC, neboli LVMH (MC.France). Akcie společnosti ve čtvrtek během obchodování v Paříži vystřelily o 4,6 % a dosáhly tak rekordního maxima poté, co společnost koncem středy oznámila silné čtvrtletní výsledky hospodaření.
Za značkami Tiffany, Dior a TAG Heuer stála Čína, přičemž skupina výslovně uvedla, že „Asie zaznamenala výrazné oživení po zrušení zdravotních omezení“. Tržby v Asii, s výjimkou Japonska – z velké části v Číně – tvořily 36 % tržeb za první čtvrtletí.
„LVMH zveřejnila další vynikající výsledky v kontextu vysoké inflace a ekonomické nejistoty,“ napsala Louise Deglise-Favre, analytička datové a analytické společnosti GlobalData , a dodala, že cestující z Číny zvýšili tržby v Evropě a Japonsku poté, co vláda v prosinci zmírnila omezení.
„Asie (bez Japonska) přesto zaznamenala 14% nárůst prodejů očištěných o měnové kurzy, což je pro zbytek roku povzbudivé, neboť to naznačuje silnou poptávku ze strany rostoucí střední třídy, která luxusní zboží nadále vnímá jako symbol statusu,“ poznamenala Deglise-Favre.
Wall Street miluje akcie LVMH, které mají mezi 22 analytiky oslovenými agenturou FactSet převažující hodnocení Buy a pouze jedno hodnocení Sell.
Průměrná cílová cena akcií znamená nárůst o 5 % oproti současným úrovním, ačkoli 15 analytiků – včetně jednoho s hodnocením Sell – zvýšilo své cílové ceny jen ve čtvrtek, což by mohlo akciím dodat určitou dynamiku. LVMH může být také podhodnocená na základě některých ukazatelů. Ačkoli se obchoduje za více než 25násobek očekávaného letošního zisku, je to stále 20% diskont ve srovnání s obdobnými společnostmi.
Společnost LVMH není sama, kdo má předpoklady těžit z růstu v Číně. Mnoho luxusních akcií, z nichž mnohé sídlí v Evropě, má podobnou expozici – a další jsou také dobře hodnoceny analytiky a jejich cílové ceny naznačují atraktivní růst.
Vezměme si například společnost Compagnie Financière Richemont CFR (CFR.Switzerland a CFR.South Africa), která je kótovaná ve Švýcarsku a Jihoafrické republice a která má od analytiků rovněž převažující hodnocení „Buy“, přičemž mezi 19 oslovenými analytiky nebylo žádné hodnocení „Sell“. Akcie společnosti Richemont (stojící za značkami jako Cartier a Montblanc) si ve čtvrtek při obchodování v Curychu připsaly 3,3 % a na základě průměrných cílových cen analytiků mají akcie stále růst o 6 %. Od výsledků LVMH reagoval pouze jeden analytik, který zvýšil svou cílovou cenu, a další by jej mohli brzy následovat.
Podobně je na tom společnost Kering KER (KER.France), která vlastní značky jako Gucci, Yves Saint Laurent a Alexander McQueen. Akcie společnosti Kering ve čtvrtek posílily o 2 % a jsou rovněž v drtivé většině hodnoceny jako kupní, přičemž mezi 18 oslovenými analytiky nebyl žádný prodávající a implikovaný růst činí 15 % na základě průměrných cílových cen analytiků. Na výsledky LVMH opět reagoval pouze jeden analytik, který zvýšil svou cílovou cenu.
Místo investic do Číny samotné může být skutečným zlatem nákup luxusních akcií, které mají těžit ze silného hospodářského růstu, jenž se v této zemi v letošním roce očekává.
