Jen málokterý prvek má v dnešní ekonomice tak zásadní význam jako polovodiče.
Přestože si běžný spotřebitel často neuvědomuje jejich roli, prakticky každý den s nimi přichází do styku – ať už jde o chytré telefony, domácí spotřebiče, automobily nebo grafické procesory (GPU). Polovodiče jsou doslova mozkem moderní techniky a jejich význam s rostoucí digitalizací a nástupem umělé inteligence stále roste.
V čele tohoto odvětví stojí Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), známá zkráceně jako TSMC. Tato společnost, která je průkopníkem tzv. foundry modelu, vyrábí čipy podle návrhů jiných firem a stala se klíčovým článkem celého technologického řetězce. Zatímco jiné společnosti navrhují architekturu čipů, TSMC zajišťuje jejich samotnou výrobu – a právě to z ní udělalo globálního lídra.
Dominantní postavení TSMC na trhu
Pokud jde o výrobu polovodičů, existuje TSMC – a pak dlouho nikdo. Firma ovládá přibližně 90 % trhu s výrobou čipů pro AI, což je podíl, který se blíží monopolnímu postavení. Taková dominance je pro investory jasným signálem: kde je trh v podstatě bez konkurence, tam je i prostor pro vysoké marže a dlouhodobý růst.
Není náhodou, že akcie TSMC letos do poloviny srpna více než dvojnásobně překonaly výkonnost indexu S&P 500. Investoři z Wall Street si uvědomují, že výrobní kapacity této společnosti jsou doslova nepostradatelné. V éře, kdy roste poptávka po datových centrech a výkonných serverech pro trénování AI modelů, je TSMC tím, kdo dodává „motory“ celého systému.
Přirovnání je jednoduché: pokud jsou výsledné produkty umělé inteligence jako automobily, pak čipy od TSMC představují motor, bez kterého by se celý stroj nerozjel. Bez TSMC by ekosystém AI fungoval asi stejně efektivně jako čtvercová kola na kole.
Finanční síla a výsledky společnosti
Sílu TSMC potvrzují i čísla. Tržní kapitalizace společnosti přesahuje 1,3 bilionu dolarů, což ji řadí mezi nejhodnotnější podniky světa. Firma dosahuje hrubé marže přes 57 %, což je na výrobní sektor mimořádně vysoká hodnota. Díky stabilní poptávce vyplácí i dividendu, i když spíše symbolickou – dividendový výnos se pohybuje kolem 1 %.
Zájem investorů je patrný i na objemu obchodů. Denní aktivita v akciích TSMC je obrovská a pohybuje se v řádu milionů kusů. To ukazuje, že jde o titul, který sleduje nejen Wall Street, ale i retailoví investoři po celém světě.
Konkurence a geopolitické souvislosti
Samozřejmě existují i jiní hráči, kteří se snaží TSMC konkurovat. Patří mezi ně například Samsung nebo Intel, avšak žádný z nich se nepřiblížil efektivitě a výrobní kapacitě TSMC. V nejpokročilejších výrobních procesech, jako jsou 3nm čipy, je TSMC jasným lídrem a její technologie používají giganti jako Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) nebo AMD (AMD).
Důležitým faktorem je i geopolitika. TSMC má své hlavní výrobní závody na Tchaj-wanu, což činí firmu strategickým hráčem v rivalitě mezi USA a Čínou. Spojené státy si uvědomují závislost na této výrobě a snaží se budovat kapacity i na svém území, aby snížily riziko narušení dodávek. Pro investory to znamená, že TSMC je nejen technologickým, ale i geopolitickým aktivem.
Budoucnost polovodičů a AI
S tím, jak se umělá inteligence stává stále důležitější součástí ekonomiky, poptávka po špičkových čipech jen roste. Datová centra potřebují obrovský výpočetní výkon, který umožňují právě produkty TSMC. Tento trend je teprve na začátku a analytici se shodují, že AI boom bude v příštích letech jedním z hlavních motorů růstu polovodičového průmyslu.
TSMC je v této oblasti ve výhodné pozici. Jako dodavatel prakticky všech významných technologických firem těží z růstu celého odvětví, aniž by byla přímo závislá na úspěchu jedné konkrétní značky. Její model podnikání tak investorům nabízí kombinaci stability a exponenciálního růstového potenciálu.
Pro Wall Street je TSMC především synonymem jistoty v nejistém světě. V prostředí, kde akciové trhy často kolísají a technologické trendy se rychle mění, je TSMC pevně zakořeněná v samém jádru technologické revoluce.
Otázka, kterou si investoři kladou, tedy není, zda budou čipy TSMC potřeba – ale jak rychle poroste poptávka a zda firma dokáže udržet náskok před konkurencí. Zatím tomu vše nasvědčuje. TSMC disponuje know-how, technologickým vedením i výrobní kapacitou, kterou žádný jiný hráč nemá.
