Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) je dnes synonymem pro špičkovou výrobu polovodičů.
Jako největší smluvní výrobce čipů na světě stojí v samotném srdci technologické revoluce poháněné umělou inteligencí. Zatímco investice do datových center prudce rostou a firmy po celém světě soutěží o výpočetní výkon, TSMC upevňuje svou pozici jako klíčový dodavatel čipů pro tyto nové generace systémů.
Odhady analytiků naznačují, že globální výdaje na datová centra by se v příštích pěti letech mohly přiblížit sedmi bilionům dolarů, přičemž většina této sumy půjde právě do infrastruktury pro AI. To znamená obrovskou příležitost pro výrobce, kteří dokážou zajistit výkonnost, spolehlivost a objem výroby potřebný pro takový růst – a právě zde TSMC hraje hlavní roli.
Dominance TSMC v éře datových center
Podle údajů sestavených analytiky Motley Fool zůstává TSMC s výrazným náskokem lídr na trhu s polovodičovými slévárnami a v posledních třech letech dokonce dále zvyšovala svůj podíl. Toto období se shoduje s nástupem éry umělé inteligence, kdy prudce roste poptávka po specializovaných čipech pro výpočetně náročné procesy.
Z finančního hlediska se to projevilo téměř dvojnásobným nárůstem čtvrtletních tržeb TSMC na 25,5 miliardy dolarů. Největším tahounem tohoto růstu jsou datová centra a výrobní zakázky pro klíčové hráče trhu. Společnost Nvidia (NVDA), která dominuje v oblasti čipů pro AI, má podle odhadů až 92% podíl na trhu datových čipů – a právě TSMC je jejím hlavním výrobním partnerem.
TSMC vyrábí nejen vlajkový čip Hopper AI, ale také jeho nástupce Blackwell, který má dále posílit výkon výpočetních center. Kromě Nvidie spolupracuje TSMC i s dalšími technologickými giganty, včetně Broadcom (AVGO), Qualcomm (QCOM) a Advanced Micro Devices (AMD). To znamená, že i kdyby se tržní dominance Nvidie snížila, TSMC by pravděpodobně zůstala hlavním vítězem, protože těží z širokého portfolia partnerů.
Kombinace výrobní kapacity, preciznosti a technologického náskoku poskytuje TSMC jedinečnou konkurenční výhodu. Výroba nejpokročilejších čipů vyžaduje extrémně přesné procesy, do kterých dokáže TSMC díky desetiletím know-how investovat efektivněji než kdokoli jiný. I kdyby se jiní výrobci pokoušeli nabídnout nižší ceny, zákazníci dávají přednost jistotě dodávek a kvalitě, kterou TSMC nabízí.
Biliony dolarů proudí do infrastruktury AI
Investice do výpočetní infrastruktury jsou v současnosti jedním z největších trendů světové ekonomiky. Společnosti jako Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) a Meta Platforms (META) masivně rozšiřují své sítě datových center, která pohánějí vývoj a provoz umělé inteligence.
AI se stává základem pro širokou škálu nových technologií – od generativního softwaru přes samořídící systémy až po robotiku nové generace. Všechny tyto aplikace vyžadují obrovský výpočetní výkon, který lze zajistit jen prostřednictvím špičkových čipů a infrastruktury, jakou TSMC pomáhá budovat.
Podle výzkumné společnosti McKinsey & Company by se globální investice do datových center do roku 2030 mohly vyšplhat až na 6,7 bilionu dolarů, přičemž zhruba 75 % této částky připadne na systémy pro umělou inteligenci. Zbývajících 1,5 bilionu dolarů bude směřovat do tradičních IT aplikací. Tento poměr ukazuje, že budoucnost polovodičového průmyslu bude stále více propojena s vývojem AI.
TSMC je díky své technologické vyspělosti a spolehlivosti hlavním dodavatelem pro tento megatrend. Každý nový AI čip, každý výkonnější server a každé datové centrum představují další zdroj tržeb pro společnost, která je schopna dodávat ty nejpokročilejší komponenty na světě.
Akcie TSMC zůstávají atraktivní i po silném růstu
Investoři zažili s TSMC velmi úspěšný rok – akcie společnosti vzrostly za posledních 12 měsíců o více než 55 %. Přesto analytici věří, že prostor pro další růst zdaleka není vyčerpán. Podle konsenzu na Wall Street by měl TSMC v příštích třech až pěti letech dosahovat růstu zisků kolem 29 % ročně, což je pro firmu této velikosti mimořádně silné tempo.
Při současném poměru cena/zisk (P/E) 31 a očekávaném růstu zisku je poměr PEG těsně pod 1,1 – tedy úroveň, která obvykle naznačuje atraktivní ocenění. Jinými slovy, investoři platí férovou cenu za firmu s mimořádným růstovým potenciálem.
S tržní kapitalizací kolem 1,6 bilionu dolarů patří TSMC k nejhodnotnějším společnostem světa. Klíčové ale je, že tento růst není postaven na přehnaných očekáváních, ale na skutečných trendech – především na neustále rostoucí poptávce po čipech a rozšiřování datových center, které tvoří páteř celého ekosystému umělé inteligence.
Pokud by v budoucnu došlo k dočasnému zpomalení investic do infrastruktury, mohlo by to krátkodobě ovlivnit zisky, ale dlouhodobá trajektorie TSMC zůstává mimořádně silná. Společnost má pevné vazby s klíčovými partnery, špičkovou technologii a finanční stabilitu, která jí umožňuje zvládnout i náročnější období.
Zatímco jiné polovodičové firmy teprve hledají cestu, jak se zapojit do AI revoluce, TSMC už z ní těží naplno. V době, kdy svět investuje biliony do budování výpočetní kapacity, stojí právě TSMC v centru tohoto dění – jako výrobce, který určuje tempo technologického pokroku i budoucí směr celého odvětví.
