Akcie společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) během čtvrtečního obchodování mírně rostly.
Důvodem bylo zveřejnění finančních výsledků za první čtvrtletí roku 2025, které naznačily pokračující růst a stabilní výkonnost jednoho z nejvýznamnějších hráčů globálního polovodičového průmyslu. I přes mírné zaostání v tržbách oproti odhadům analytiků dokázala společnost překvapit vyšším ziskem a celkově předložila povzbudivý obraz o svém aktuálním vývoji.
TSMC ve čtvrtek před otevřením trhu oznámila výsledky za první čtvrtletí. Zisk na akcii dosáhl 2,12 USD, zatímco konsenzus analytiků počítal s hodnotou 2,06 USD. Tržby činily 25,53 miliardy USD, což bylo o něco méně než očekávaných 25,72 miliardy USD. Přesto však meziročně vzrostly o 35,3 %, což dokládá pokračující expanzi v klíčových oblastech podnikání.
Investory navíc povzbudila skutečnost, že i přes tento mírný výpadek na straně příjmů zůstává provozní efektivita firmy velmi silná. Hrubá marže společnosti činí 54,72 %, což je u výrobního podniku mimořádně vysoká hodnota, a poukazuje na výhodné postavení TSMC v rámci celého odvětví.
V reakci na výsledky vzrostla cena akcií o 0,9 %, přičemž během dne se obchodovala až o 3,8 % výše. K závěru obchodování se cena pohybovala na úrovni 151,87 USD, při denním rozpětí mezi 151,45 a 157,47 USD. Celkový objem obchodů přesáhl 26,8 milionu kusů, což výrazně překonalo průměrný objem 18,5 milionu.
Klíčovou roli hrají 3nm čipy a umělá inteligence
Detailnější pohled na strukturu příjmů odhaluje, že klíčovou hnací silou růstu byly zejména čipy vyráběné 3nm procesem a polovodiče pro aplikace umělé inteligence (AI) a vysokovýkonné výpočty. Právě tyto segmenty ukazují, jak silně je TSMC napojena na globální technologické trendy, které formují současnou poptávku po nejpokročilejších typech čipů.
Tato dynamika přináší krátkodobý růstový impuls a zároveň potvrzuje strategickou důležitost společnosti pro technologické lídry, jako jsou Nvidia, Apple, AMD či Qualcomm. TSMC zde nadále funguje jako výrobní páteř, bez které by nebylo možné realizovat další generace produktů.
Zároveň generální ředitel společnosti C. C. Wei během výsledkové prezentace popřel spekulace o zapojení TSMC do společného podniku s Intelem, který by měl provozovat továrnu na čipy pod hlavičkou americké firmy. Tím si TSMC upevňuje svou autonomii a signalizuje, že se nechce vázat na nákladné projekty, které by mohly odvést pozornost od jejího klíčového byznysu.
Rizika přetrvávají, zejména geopolitická
Ačkoli se podnikání TSMC nachází ve výborné kondici, nelze přehlížet geopolitická rizika, která se kolem firmy nadále vznášejí. Jako dominantní světová slévárna čipů má TSMC klíčové postavení v globálních dodavatelských řetězcích a je považována za „korunní klenot“ tchajwanského průmyslu. Právě tato strategická pozice však znamená, že firma je vystavena tlakům vyplývajícím z napětí mezi USA a Čínou.
Zvýšený zájem obou mocností o kontrolu nad technologickými kapacitami – zejména v oblasti výroby čipů – zvyšuje nejistotu ohledně budoucí stability prostředí, v němž TSMC operuje. Společnost sama se sice snaží zmírňovat tato rizika skrze diverzifikaci výroby (např. budováním továren v USA a Japonsku), nicméně politické faktory zůstávají významným vnějším tlakem.
Také pokračující závod o dominanci v oblasti umělé inteligence, kde USA a Čína zaujímají konkurenční pozice, může mít dopad na zakázky, přístup k technologiím nebo regulatorní omezení týkající se exportu pokročilých čipů.
Silná výchozí pozice, ale opatrný výhled
Z dlouhodobého hlediska má TSMC i nadále velmi silnou pozici díky technologickému náskoku, efektivitě a zakázkové kapacitě, která je klíčová pro celou řadu velkých zákazníků. Dividendový výnos na úrovni 1,62 % sice není zásadní, ale v kombinaci se silnou marží a stabilním růstem může být atraktivní pro konzervativní investory.
Přesto však lze očekávat, že akcie TSMC budou i nadále podléhat vyšší volatilitě, a to jak kvůli geopolitickým okolnostem, tak kvůli celkovému vývoji trhu s čipy. Tato oblast je extrémně konkurenční a investice do vývoje i výroby jsou nákladné. Zároveň zůstává otázkou, jak rychle bude globální ekonomika schopna absorbovat nové vlny poptávky po vysoce výkonných čipech – zejména v prostředí, kde panují obavy z recese.
