Akcie firem spojených s umělou inteligencí zažívají období zvýšené volatility.
Na trhu se objevují obavy z možného přehřátí, přesto je zřejmé, že technologie AI proniká do stále širší škály odvětví – průmyslové automatizace, digitální reklamy, řízení dodavatelských řetězců či zdravotnictví. Společnosti všech velikostí investují obrovské částky do budování výpočetní infrastruktury, která je nezbytná pro další rozvoj těchto aplikací.
Právě zde vstupuje do hry Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), největší výrobce čipů na světě. Jeho pozice na trhu, schopnost obsluhovat nejvýznamnější technologické hráče a vysoká technologická úroveň jeho výroby z něj dělají jeden z nejčistších způsobů, jak těžit z boomu umělé inteligence v roce 2026 i v letech následujících.
TSMC těží z enormních investic do výpočetní infrastruktury
Podle banky UBS by globální kapitálové výdaje na infrastrukturu umělé inteligence měly v roce 2026 dosáhnout až 571 miliard dolarů, tedy výrazně více, než zněly předchozí odhady. Znamenalo by to přibližně 34% růst oproti letošnímu roku. A protože podle analýz McKinsey přibližně 60 % těchto investic směřuje do výpočetního hardwaru a zejména čipů, nachází se TSM skutečně v epicentru toho, co bude určovat další růst AI.
Podíl TSMC na trhu polovodičových výrobních služeb dosáhl podle Counterpoint Research ve druhém čtvrtletí roku 2025 až 71 %, což je výrazné zvýšení oproti předchozímu roku. Tato dominance nevznikla náhodou. TSMC vyrábí nejpokročilejší čipy světa a její zákaznická základna zahrnuje největší technologické firmy současnosti – mezi nimi Apple (AAPL), Nvidii, Qualcomm a MediaTek.
Konkurenční tlak je minimální. Druhý největší hráč, Samsung, drží pouze 8 % trhu. V segmentu nejpokročilejších procesů tak společnost disponuje neotřesitelnou silou, která jí umožňuje diktovat tržní podmínky.
Vyprodané výrobní kapacity a rostoucí cenová síla
Jedním z nejsilnějších signálů budoucího růstu je vysoká využitelnost výrobních linek. Kapacity TSMC pro technologie 3 nm a 5 nm jsou již na rok 2026 plně vyprodány. Očekává se, že využití výroby dosáhne v první polovině roku 2026 až 100 %, což vytvoří prostor pro navyšování cen.
Zprávy naznačují, že TSMC plánuje zvýšit ceny 3nm a 5nm čipů o 5 až 10 %, především díky velmi silné poptávce. U pokročilých balicích služeb, které jsou klíčové pro produkci čipů určených pro umělou inteligenci, se očekává dokonce 15 až 20% navýšení cen.
Výsledkem by mohlo být výrazné zrychlení růstu zisku oproti současným tržním očekáváním. A právě zde se podle analytiků skrývá dlouhodobá příležitost pro investory.
Vyhlídky pro rok 2026 a atraktivní ocenění
Konsensus analytiků aktuálně předpovídá, že TSMC v roce 2025 zvýší zisk na akcii o 47 %. Pro rok 2026 se však předpokládá výrazné zpomalení na pouhých 21 %. Tato očekávání ale nezohledňují možnost vyšší cenové dynamiky ani extrémně silné objednávky v segmentu pokročilých čipů.
Pokud by společnost místo 21% růstu dosáhla například 40% růstu zisku, mohla by její ziskovost v roce 2026 vystoupat až k 14,46 USD na akcii. Při použití násobku typického pro technologické lídry – například hodnoty indexu Nasdaq-100 (33,4násobek) – by to znamenalo potenciální cenu kolem 483 USD za akcii.
Proti současným úrovním by to představovalo potenciální růst přibližně 65 %.
To vše v situaci, kdy se TSMC obchoduje za zhruba 30násobek zisku, tedy s určitou slevou vůči širšímu technologickému trhu. Vzhledem k její klíčové roli v ekosystému AI jde o výjimečně zajímavou kombinaci růstu a ocenění.
Rok 2026 by mohl znamenat další zlom v globálním rozvoji umělé inteligence. Poptávka po čipech je enormní, investice do výpočetní infrastruktury rostou rychlým tempem a technologické firmy se předhánějí v rozšiřování kapacit. TSMC stojí přímo v centru tohoto dění.
Díky dominantnímu tržnímu podílu, vyprodaným kapacitám, cenové síle a atraktivnímu ocenění může být tato akcie jedním z nejpřímějších způsobů, jak se podílet na růstu AI v následujících letech.
TSMC tak představuje mimořádně silného kandidáta na hlavní AI akcii pro rok 2026 – a možná skutečně jedinou, kterou dlouhodobý investor potřebuje mít v portfoliu.
