Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) patří mezi klíčové hráče polovodičového průmyslu a v éře umělé inteligence zaujímá naprosto výjimečnou pozici.
Společnost se sídlem na Tchaj-wanu je dlouhodobě považována za technologického lídra, přičemž její výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025 znovu potvrdily její výjimečné postavení na trhu.
Výsledky, které předčily očekávání
TSMC (TSM) oznámila za druhé čtvrtletí meziroční nárůst tržeb o 38,6 % na 30,1 miliardy dolarů. Tento výrazný růst připsal finanční ředitel Wendell Huang pokračující silné poptávce v oblasti umělé inteligence a vysoce výkonných výpočtů (HPC). Firma rovněž dosáhla významného zlepšení ziskovosti, kdy hrubá marže vzrostla z 53,2 % na 58,6 %, což ukazuje nejen na cenovou sílu, ale také na rostoucí komplexitu čipů určených pro AI aplikace.
Zajímavý je také rozklad příjmů podle výrobní technologie. Pokročilé technologie – tedy čipy o velikosti 7 nanometrů a méně – tvořily 74 % tržeb z prodeje waferů. Konkrétně 5nm čipy přinesly 36 %, 3nm čipy 24 % a 7nm čipy 14 % z celkových tržeb. Z toho jasně vyplývá, že většina výnosů přichází z nejmodernějších technologií, které pohánějí právě AI a HPC řešení.
Dominance a konkurenceschopnost
Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing je zdaleka největším světovým výrobcem polovodičů vyráběných formou foundry – tedy na zakázku pro jiné technologické firmy. Na rozdíl od firem jako Intel nebo AMD, TSMC se nesnaží navrhovat vlastní čipy, ale vyrábí je pro široké portfolio klientů, mezi které patří například Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) nebo Advanced Micro Devices (AMD).
Právě tato neutrální pozice výrobce na zakázku jí umožňuje kontrolovat více než polovinu celosvětové produkce čipů pro třetí strany a přibližně 90 % výroby pokročilých čipů, což jí dává výjimečnou konkurenční výhodu. Společnost zakončila čtvrtletí s provozní marží 49,6 % a čistým ziskem 2,47 USD na jeden americký depozitní certifikát (ADR), což jen potvrzuje její efektivitu a finanční sílu.
Na burze reagovaly akcie TSMC pozitivně a během dne po oznámení výsledků posílily o 3,4 %. Od začátku roku si akcie připsaly 23% růst, což zčásti odráží celkovou euforii kolem AI a technologických akcií.
Rizika a geopolitické souvislosti
I přes výborné výsledky a silné technologické vedení existují určitá rizika, která mohou investory znepokojovat. Tím nejzásadnějším je geopolitické napětí mezi Čínou a Tchaj-wanem, přičemž potenciální invaze Číny by mohla výrazně narušit provoz TSMC a ohrozit globální dodavatelské řetězce. Zatím však takový scénář zůstává spíše teoretickým a trhy jej zatím neoceňují jako bezprostřední hrozbu.
Na druhé straně konkurenční výrobci polovodičů jako Samsung a Intel v poslední době čelí problémům, což ještě více posiluje dominantní postavení TSMC. Společnost si rovněž drží atraktivní poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 29, což je v souladu s indexem S&P 500, ale TSMC přitom roste výrazně rychleji.
Proč je TSMC silným kandidátem pro AI portfolio
TSMC je jedním z mála podniků, které přímo těží z růstu poptávky po AI technologiích, a to nejen jako dodavatel, ale jako nezávislý partner největších firem na trhu. Čipy, které společnost vyrábí, jsou základem pro výpočetní jádra využívaná v tréninku a provozu AI modelů – včetně těch, které stojí za produkty jako ChatGPT.
I když růst TSMC není tak exponenciální jako u společností typu Nvidia, její široký ekonomický příkop, rozumné ocenění a stabilní postavení v celém hodnotovém řetězci činí z této firmy atraktivní investiční příležitost – zejména pro investory, kteří hledají konzervativnější vstup do oblasti AI.
Je však důležité dodat, že TSMC není jedinou možností v sektoru AI. Investiční příležitosti existují napříč celým spektrem – od návrhářů čipů po vývojáře softwaru a poskytovatele cloudových služeb. Přesto, pokud někdo hledá první krok do světa AI investic, TSMC nabízí silnou kombinaci růstu, stability a technologického náskoku.
Taiwan Semiconductor Manufacturing možná není jedinou akcií, kterou v oblasti AI potřebujete, ale rozhodně patří mezi ty nejvýznamnější. Její výsledky, technologické schopnosti a pozice v dodavatelském řetězci z ní dělají jednu z nejlepších voleb pro každého, kdo chce být u růstu AI a zároveň si udržet jistou míru bezpečnosti a předvídatelnosti.
