Americké akciové trhy se v pátek ráno propadly poté, co bývalý prezident Donald Trump oznámil zavedení 35% cel na dovoz z Kanady. Tento krok vyvolal nové obavy ohledně obchodní politiky Spojených států a jejího dopadu na globální ekonomiku. Futures na hlavní americké indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq všechny klesly o přibližně půl až tři čtvrtě procenta. Tento pokles přichází krátce poté, co indexy S&P 500 a Nasdaq dosáhly nových rekordních hodnot, což naznačuje, že tržní nálada je křehká a náchylná k náhlým výkyvům způsobeným geopolitickými událostmi.
Trumpovy nové celní výměry se podle jeho vyjádření soustředí nejen na hospodářské zájmy, ale také na bezpečnostní otázky. Konkrétně obvinil Kanadu z nekalých obchodních praktik a z nedostatečného zásahu proti pašování fentanylu přes její hranice do USA. Kanada není jediným cílem Trumpovy nové celní ofenzivy. Bývalý prezident během tohoto týdne rovněž avizoval 25% cla na Jižní Koreu a Japonsko a dokonce 50% cla na Brazílii. Naznačil také, že Evropská unie může brzy obdržet dopis, který se bude týkat nových celních opatření. Tato strategie evidentně zpochybňuje dosavadní obchodní vyjednávání mezi Washingtonem a zahraničními partnery.
Trhy se snaží zorientovat v nově vznikajícím prostředí, které kombinuje pozitivní výsledky některých technologických společností s rostoucími geopolitickými a obchodními riziky. Společnost Nvidia ve čtvrtek dosáhla milníku, když její tržní kapitalizace překročila 4 biliony dolarů, čímž se stala nejhodnotnější veřejně obchodovanou společností na světě. Tento výkon přinesl určitou úlevu investorům, ale celkový směr trhu je momentálně neurčitý. I když Nvidia nastavila pozitivní tón, není jisté, zda to bude stačit na vyvážení negativního vlivu obchodních napětí a nejistoty v oblasti úrokových sazeb.
Dalším důležitým bodem, který trhy sledují, je nadcházející výsledková sezóna. Příští týden zahájí bankovní giganti jako JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo a Bank of New York Mellon prezentaci svých hospodářských výsledků za druhé čtvrtletí. Očekávání nejsou přehnaně optimistická, ale pozitivní zprávy od těchto institucí by mohly zklidnit trhy a nabídnout kontrapunkt k současnému geopolitickému napětí.
Mezitím investoři s napětím očekávají červnový index spotřebitelských cen (CPI), jehož zveřejnění je naplánováno na příští týden. Tržní konsenzus očekává meziměsíční nárůst o 0,3 %, což by mohlo mít dopad na rozhodování americké centrální banky ohledně sazeb. Z červnového zápisu Fedu vyplývá, že jen několik členů výboru považuje za pravděpodobné, že sazby by mohly být sníženy už v červenci. Většina z nich zůstává opatrná kvůli obavám z přetrvávající inflace, kterou může nová celní politika ještě zesílit.
Z trhu se ozývají hlasy, že Fed pravděpodobně ponechá sazby beze změny na červencovém zasedání, ale v září by mohlo dojít k jejich uvolnění. Klíčovým faktorem zůstává právě vývoj inflace, který může být výrazně ovlivněn vývojem mezinárodního obchodu. Pokud cla skutečně způsobí růst cen dováženého zboží, může se inflace znovu rozhořet a odsunout jakékoli snížení sazeb do vzdálenější budoucnosti.
Vedle dění na akciových trzích se pozornost investorů obrací také na ropné trhy. Cena ropy Brent a WTI v pátek mírně vzrostla – o 0,1 % – což lze přičíst spekulacím o nových sankcích vůči Rusku. I přes čtvrteční pokles o více než 2 % zůstává ropa volatilní komoditou, citlivou na geopolitické zprávy. Prezident Trump veřejně kritizoval Vladimira Putina kvůli nedostatečnému pokroku v mírových jednáních s Ukrajinou, což vyvolalo spekulace o dalším zpřísnění sankcí vůči Rusku, které je klíčovým dodavatelem ropy na světové trhy.
Celkově se tedy investoři nacházejí v prostředí plném protichůdných signálů – na jedné straně silné výsledky technologických firem jako Nvidia a očekávání solidních kvartálních výsledků bank, na druhé straně sílící geopolitická rizika, nejistota ohledně vývoje inflace a hrozba nové obchodní války. Trhy budou i nadále reagovat na každý nový náznak ohledně vývoje vztahů mezi USA a jejich obchodními partnery. Vývoj v nadcházejícím týdnu tak bude klíčový nejen pro krátkodobé pohyby na burze, ale i pro dlouhodobější investiční strategii mnoha účastníků trhu.
