Americké akciové futures v pondělí výrazně posílily poté, co prezident Donald Trump zmírnil svůj postoj vůči Číně a prohlásil, že Spojené státy „nechtějí Číně ublížit“. Jeho slova přinesla na trhy úlevu po bouřlivém týdnu, kdy eskalace obchodních výhružek vyvolala obavy z návratu obchodní války mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Investoři reagovali pozitivně – Dow futures vyskočily o 468 bodů (1 %), S&P 500 o 96 bodů (1,5 %) a Nasdaq 100 o 472 bodů (1,9 %).
Trump ještě v pátek vyvolal šok, když na sociálních sítích pohrozil 100% clem na čínský dovoz jako odvetu za krok Pekingu, který rozšířil kontrolu vývozu vzácných zemin – strategicky klíčových surovin pro polovodiče, elektromobily a zbrojní průmysl. Současně zmínil možné americké exportní restrikce na „kritický software“ a naznačil, že se možná nesetká se svým čínským protějškem Si Ťin-pchingem na plánovaném summitu v Jižní Koreji. Trhy reagovaly propadem, protože se objevily obavy, že se vztahy USA a Číny opět vracejí na úroveň napětí z let 2018–2019.
Měkčí rétorika uklidnila investory
O víkendu však Trump překvapivě zjemnil tón. Prohlásil, že „všechno bude v pořádku“ a že cílem Spojených států není poškodit Čínu, ale chránit vlastní průmysl. Toto smířlivější vyjádření okamžitě povzbudilo investory, kteří začali spekulovat, že se obě strany zřejmě pokusí vyhnout plnohodnotnému konfliktu.
Čínská vláda reagovala zdrženlivě, když označila omezení vývozu vzácných zemin za „nezbytnou obranu proti americkému tlaku“, ale neoznámila žádná nová odvetná cla. Analytici z Capital Economics uvedli, že situace by se mohla uklidnit, pokud „zvítězí chladné hlavy“. Zároveň však varovali, že trvá riziko vzájemného vyčkávání, kdy ani jedna strana nebude chtít ustoupit.
Podle amerického obchodního zástupce Washington po čínském oznámení okamžitě požádal o telefonické jednání, ale Peking rozhovor odložil. Čína mezitím kritizovala USA za „dvojí metr“, když připomněla, že Washington sám omezil export do čínských firem a uvalil poplatky na čínské lodě. Napětí tak sice zůstává, ale investoři se nyní soustředí spíše na to, že možnost diplomatického urovnání stále existuje.
Silný čínský export zmírňuje obavy
V pozitivním kontrastu k napjaté politice stály nové čínské exportní údaje, které překonaly očekávání. Podle oficiálních statistik čínský export v září vzrostl o 8,3 % meziročně, což je mnohem více než očekávaných 6 %. Jde zároveň o zrychlení oproti srpnovému růstu 4,4 %, což naznačuje, že čínské firmy dokázaly diverzifikovat své exportní trhy a omezit závislost na USA.
Analytici z ING Bank uvedli, že „tato odolnost ukazuje, jak Čína dokáže posilovat obchodní vazby s ostatními regiony i v době protekcionismu“. Nicméně dodali, že hrozba nových amerických cel by mohla tento trend ohrozit, a to zvláště v případě, že by Trump své výhrůžky skutečně uskutečnil. I přes pozitivní data se tak stín obchodního konfliktu nad čínskou ekonomikou stále vznáší.
Zlato a stříbro lámou rekordy
Zatímco akciové trhy reagovaly optimisticky, investoři se zároveň vrhli do bezpečných přístavů. Cena zlata vyskočila na nové historické maximum – 4 078 USD za unci, než se mírně ustálila kolem 4 070 USD. Futures kontrakty na zlato vzrostly o 1,6 % na 4 089 USD, zatímco stříbro rovněž vystoupalo na rekordní hodnoty.
Kovové trhy zareagovaly na nejistotu ohledně geopolitického vývoje a obavy z toho, že i krátkodobé diplomatické přešlapy mohou ovlivnit globální dodavatelské řetězce. „Zlato opět potvrzuje svůj status bezpečného útočiště v době, kdy politická rétorika dokáže otřást trhy během několika minut,“ uvedl jeden z analytiků trhu s drahými kovy.
Ropa se odráží z pětiměsíčního dna
Současně došlo i k oživení na ropném trhu, kde se ceny odrazily od pětiměsíčního minima. Futures na Brent posílily o 1,6 % na 63,72 USD za barel, zatímco americká WTI se obchodovala za 59,83 USD, rovněž o 1,6 % výše.
V pátek přitom oba hlavní kontrakty zaznamenaly více než 4% propad, což bylo nejníže od začátku května. Investoři tehdy reagovali na obavy z oslabení globální poptávky a rostoucích zásob. Pondělní růst však ukázal, že trhy stále věří v možnost stabilizace obchodních vztahů a obnovení globálního růstu.
Dílčí vliv na ceny mělo i uklidnění situace na Blízkém východě, kde bylo dosaženo křehkého příměří v Gaze. Palestinská skupina Hamas propustila první skupinu izraelských rukojmích, což podle analytiků zmírnilo obavy z přerušení dodávek ropy z regionu.
Opatrný optimismus
Trhy tak vstupují do nového týdne s opatrným optimismem. Zatímco krátkodobá úleva po Trumpových smířlivých slovech přinesla rally na futures, nejistota ohledně dalšího vývoje zůstává. Investoři nyní očekávají nové signály z Bílého domu i Pekingu a pozorně sledují, zda se plánovaný summit skutečně uskuteční.
V kombinaci s rekordními cenami zlata a odrazem ropy lze říci, že světové trhy se nacházejí v citlivé rovnováze – mezi nadějí na diplomatické řešení a obavou z další eskalace. Pokud se podaří napětí udržet pod kontrolou, mohou americké akcie pokračovat v růstu. Pokud však dojde k dalším výhrůžkám, investoři se pravděpodobně znovu přesunou k bezpečným aktivům.
