Deutsche Bank předpovídá možný růst amerického dolaru v souvislosti se snižováním sazeb a nadcházejícími volbami.
Podle analytiků Deutsche Bank investoři možná přehlížejí potenciální sílu amerického dolaru. Tento postoj vychází ze současných obav týkajících se snižování sazeb a výsledků nadcházejících amerických voleb. Analytici prorokují, že existuje přehnaně nepříznivý pohled na důsledky finančních a politických peripetií.
George Saravelos, vedoucí oddělení devizového výzkumu Deutsche Bank, a jeho tým analytiků nedávno vydali poznámku, v níž tento názor rozvádějí. V poznámce tvrdili, že investoři nadměrně zdůrazňují míru, v jaké Federální rezervní systém (Fed) sníží úrokové sazby. Současně mohou podceňovat potenciální dopad, který by na sílu dolaru mohlo mít vítězství prezidenta Donalda Trumpa v nadcházejících amerických volbách.
V současné době trhy očekávají drastické a rychlé snížení úrokových sazeb ze strany Fedu. Analytici Deutsche Bank však toto přesvědčení vyvracejí a předpokládají, že Fed bude pokračovat ve snižování sazeb, avšak výrazně rozvážnějším tempem, než trhy v současnosti předpokládají. Tvrdí, že tento rozvážný přístup nakonec prospěje americkému dolaru a posílí jeho hodnotu vůči konkurenčním měnám, včetně japonského jenu (USDJPY, který klesl o 0,42 %) a eura v eurozóně (EURUSD, které kleslo o 0,39 %).
Analytici také zdůraznili možné podcenění dopadů Trumpova vítězství na měnové trhy ze strany investorů. Aktuální interní průzkumy ukazují, že klienti se domnívají, že Trumpovo vítězství by mělo na hodnotu dolaru relativně malý dopad. Analytici Deutsche Bank však naznačují, že obavy z obchodních válek a slabé fiskální politiky dolaru jsou přehnané a že Trumpovo vítězství by ve skutečnosti mohlo hodnotu amerického dolaru posílit.
Tým Deutsche Bank navíc předpovídá, že americká ekonomika překoná ekonomiky zemí v Evropě a Asii. Tato silná výkonnost podle nich dále podpoří hodnotu dolaru. Překážky, jako jsou strukturální problémy, včetně deindustrializace v Německu, ztíží rally eura. Analytici rovněž upozorňují, že hodnotu měny EU by mohly ovlivnit i další volby ve Francii.
V Japonsku současná inflace překonává ostatní ekonomiky, což může Bank of Japan přimět k jinému postupu než instituce jako Fed a Evropská centrální banka. Tyto faktory dohromady naznačují, že americký dolar by mohl zvýšit svou hodnotu ve srovnání s eurem, jehož hodnota podle odhadů Deutsche Bank do konce roku klesne na 1,08 USD, což je méně než kurz nad 1,11 USD zaznamenaný v pondělí. Souběžně s tím hodnota dolaru vůči japonskému jenu pravděpodobně také zůstane odolná, přičemž kurz se bude držet nad 140 jeny.
Další komoditou, kterou analytici Deutsche Bank sledují, je zlato. Předpokládají, že výnosy dluhopisů budou klesat a cena zlata (GC00, která vzrostla o 0,04 %) bude nadále růst, k čemuž přispěje snížení úrokových sazeb ze strany Fedu a rostoucí poptávka v Číně. Fyzický dovoz zlata do Asie zaznamenal v letošním roce výrazný pokles, a to ze 7,5 milionu trojských uncí měsíčně v lednu na pouhých 1,7 milionu v červnu a červenci. V letních měsících došlo také ke snížení nákupů zlata světovými centrálními bankami.
Odborníci Deutsche Bank však očekávají v nadcházejících měsících oživení asijské poptávky a nákupů centrálních bank, protože kupující se přizpůsobí vyšším cenám zlata. Pokračující krize na čínském trhu s nemovitostmi by mohla potenciálně nafouknout poptávku po zlatě, protože investoři hledají alternativní bezpečná místa pro uložení svého kapitálu, uzavírají analytici.
