Podle Clare Pleydell-Bouverie, manažerky fondu Liontrust, investoři „zcela přehlédli“ americkou společnost Cadence Design Systems, Inc. (CDNS), která poskytuje software pro elektronický návrh výrobcům čipů.
Investorka do technologií vysvětlila, že Cadence je součástí vzácného duopolu s jediným konkurentem, společností Synopsys.
Fond Liontrust Global Technology Fund s aktivy ve výši 265 milionů dolarů investuje do obou akcií, přičemž k 30. dubnu bylo na každou z nich alokováno přibližně 3,3 %.
„Jen zřídka držíme konkurenty vedle sebe,“ řekla Arabile Gumede z CNBC v nejnovějším rozhovoru Pro Talks. „Ale protože se jedná o fungující druh duopolu, je to opodstatněné.“
Společnost Cadence nedávno spolu se svými čtvrtletními výsledky oznámila nové nástroje, které by mohly pomoci výrobcům čipů, jako jsou TSMC, GlobalFoundries a Global Unichip, efektivněji provozovat jejich výrobní procesy.
V dubnu Cadence uvedla na trh svůj systém Protium X3, nástroj pro inženýry, který umožňuje najít a opravit problémy v návrhu počítačových čipů ještě před jejich výrobou.
Kromě toho společnost uvedla na trh také svůj systém Palladium Z3, který má emulovat software, jenž poběží na čipech ještě před jejich výrobou. Společnost uvádí, že systémy jsou navrženy tak, aby spolupracovaly a snížily náklady na návrh a testování čipů.
„Domníváme se, že trh toto opravdu podcenil,“ řekla Pleydell-Bouverie. Akcie společnosti Cadence letos vzrostly o 5,12 % a za posledních 12 měsíců vzrostly o 25 % – i když tento růst je mnohem mírnější než u mnoha jiných akcií souvisejících s čipy.
„Když přemýšlíme o dlouhodobém horizontu, přemýšlíme o tom, čeho tento krok vpřed a produktová inovace společnosti Cadence vlastně dosáhne, pokud se na trh dostanou čipy pětkrát větší než Blackwell,“ řekla s odkazem na nejnovější a nejvýkonnější čip s umělou inteligencí společnosti Nvidia.
„Cadence bude klíčovým hybatelem tohoto procesu, a to trh zcela přehlédl.“
Pleydellová-Bouverie také zdůraznila, že Cadence těží z „dvojího hnacího motoru růstu“ – společností, které navrhují více čipů, aby přinesly spotřebitelům možnosti AI, a společnosti Cadence, která využívá AI ke zlepšení vlastního procesu návrhu čipů a jeho efektivity.
Společnost Cadence se již nyní může pochlubit hrubými maržemi ve výši téměř 90 %. Za posledních deset let se podle údajů společnosti FactSet stabilně zvyšovala i čistá zisková marže před zdaněním, která přesahuje 30 %.
Cadence Design Systems, Inc. (CDNS)
Pleydell-Bouverie rovněž zdůraznila, že přibližně 80-85 % příjmů společnosti Cadence tvoří opakující se příjmy, což z ní činí „kritickou součást“ procesu návrhu polovodičů.
Akcie společnosti Cadence se po výsledcích za první čtvrtletí propadly. Společnost odhalila, že její tržby klesly na 1,01 miliardy dolarů ve srovnání s 1,02 miliardy dolarů před rokem. Společnost navíc zmírnila odhady Wall Street do budoucna a uvedla, že očekává tržby za druhé čtvrtletí ve výši 1,03 až 1,05 miliardy dolarů.
Analytici však zůstávají obecně nakloněni akciím, 67 % z nich je hodnotí jako nákupní a 28 % si ponechává hodnocení „držet“. Průměrná cílová cena 322 USD podle údajů společnosti FactSet znamená 12,5% nárůst oproti současné ceně akcií.
