Velkým milníkem pro společnost Tesla Inc. (TSLA) je, že se výrobce elektromobilů stal blue chipem.
Agentura Moody’s Investor Research zvýšila úvěrový rating výrobce elektromobilů na stupeň Baa3, což je první příčka na jejím investičním žebříčku pro podnikové dluhy, přičemž úvěrový výhled společnosti Tesla byl změněn na stabilní. Dříve agentura Moody’s klasifikovala společnost Tesla jako Ba1, což je nejvyšší rating agentury pro vysoce výnosné podnikové dluhy neboli junk.
Agentura Moody’s ve své zprávě napsala, že zvýšení ratingu „odráží očekávání agentury Moody’s, že společnost Tesla zůstane jedním z předních výrobců bateriových elektromobilů s rozšiřující se globální působností a velmi vysokou ziskovostí“.
Moody’s očekává, že Tesla v roce 2023 dodá celosvětově přibližně 1,8 milionu vozidel, což by znamenalo 34% nárůst oproti roku 2022, a uvádí její „značné investice“ do výroby nových vozidel a baterií, které umožní „prudký nárůst“ celosvětových dodávek. Agentura Moody’s poznamenala, že letošní rozšíření produktové řady o vůz Cybertruck je pozitivním krokem.
Moody’s rovněž uvedla, že zvýšení ratingu ovlivnilo zvýšené zaměření společnosti Tesla na efektivitu výrobního procesu – a finanční obezřetnost.
Agentura Moody’s očekává, že společnost Tesla si ve srovnání se svými konkurenty udrží vedoucí marži EBITA v odvětví na úrovni středních a vyšších desítek procent. Další pozitiva: Ratingová agentura rovněž očekává, že společnost sníží náklady na svou novou generaci vozidel o 50 %, což zvýší ziskovost a bude působit proti poklesu cen velkoobjemových vozidel Model 3 a Model Y.
Zvýšení ratingu společnosti Tesla agenturou Moody’s do investičního pásma následuje po podobném kroku agentury S&P Global Ratings z října loňského roku. Při zvýšení ratingu společnosti Tesla na stupeň „BBB“, který je považován za investiční stupeň, analytici S&P tehdy napsali: „Domníváme se, že společnost Tesla nadále prokazuje vedoucí postavení na trhu s elektromobily (EV) a solidní efektivitu výroby, která podporuje vysoké EBITDA marže a trvale pozitivní volné provozní cash flow (FOCF), i když s vysokými investičními výdaji.“
Vzhledem k tomu, že dvě ratingové agentury udělily společnosti Tesla dluhový rating v investičním stupni, je nyní Tesla z pohledu podnikového dluhu považována za blue chip společnost. Obvykle to znamená, že konzervativní investoři, jako jsou penzijní fondy a další institucionální investoři, budou považovat dluh společnosti Tesla za atraktivní investici a díky tomu je nabídka půjček pro společnost Tesla hlubší a levnější. Existují také ETF a další pasivně i aktivně spravované fondy, které investují pouze do blue-chip podnikového dluhu.
Zajímavá otázka: Proč agentuře Moody’s trvalo tak dlouho, než zvýšila hodnocení společnosti Tesla na investiční stupeň? Není to jasné. Tesla je právě nyní v USA v první desítce veřejných společností podle tržní kapitalizace. Navíc je již mnoho čtvrtletí po sobě zisková, má velmi nízký dluh (1,597 miliardy dolarů na konci 4. čtvrtletí), velkou hordu hotovosti ve výši 22,2 miliardy dolarů na konci posledního čtvrtletí a nejlepší provozní marže v odvětví.
