Akcie společnosti Tesla v posledních měsících zažívají výrazné turbulence. Zatímco její šéf Elon Musk zůstává v centru mediálního dění, mnohdy z důvodů nesouvisejících přímo s Teslou, akcie automobilky od prosincového maxima klesly o 40 %. Přesto Tesla zůstává ziskovým výrobcem elektromobilů, inovátorem v oblasti autonomního řízení a robotiky a její divize skladování energie zaznamenává rychlý růst.
Nabízí se otázka: Je Tesla skutečně akcií, která přinese násobné zisky?
Tesla je stále především automobilka
Přestože Tesla investuje do mnoha technologických projektů, její hlavní zdroj příjmů stále pochází z prodeje elektromobilů. V loňském roce vygenerovala tržby ve výši 97,7 miliardy dolarů, z toho více než 77 miliard dolarů pocházelo z prodeje vozidel.
To znamená, že pokles prodejů je pro Teslu vážným problémem. Zatímco investoři Teslu často považují za technologickou společnost, realita je taková, že její tržby a zisky závisí primárně na automobilovém trhu.
Bohužel, tempo růstu tržeb výrazně zpomalilo. Ve čtyřech z posledních pěti čtvrtletí rostly tržby méně než o 4 %, což je pro firmu, která je stále považována za růstovou akcii, alarmující.
Problémy Tesly v Evropě
Tesla se kromě zpomalení tržeb potýká s problémy na evropském trhu. V lednu klesly její prodeje v Evropě o 45 %, zatímco celkový trh s elektromobily v regionu vzrostl o 37 %.
Důvodů je hned několik:
- Rostoucí konkurence – čínský výrobce BYD se stal nejprodávanější značkou elektromobilů ve Velké Británii.
- Klesající obliba Tesly – veřejnost v Německu a Velké Británii kritizuje Muskovu politickou angažovanost. V Německu 73 % lidí považuje jeho aktivity v tamní politice za nepřijatelné.
Tesla tak v Evropě čelí zásadnímu tlaku, který může mít dlouhodobý dopad na její prodeje.
Jsou očekávání investorů příliš optimistická?
Tesla dlouhodobě láká investory velkými vizemi – například globální robotaxi službou či domácími roboty ve stylu seriálu Jetsonovi. Zatímco tyto projekty mají potenciál, jsou zatím pouhými sliby.
Trh Teslu stále hodnotí jako inovátora budoucnosti, ale realita je taková, že většina jejích příjmů pochází z prodeje aut, kde je její růst čím dál slabší.
Poměr ceny k zisku (P/E) Tesly je aktuálně 142, což je extrémně vysoké i pro technologickou firmu. Pro srovnání:
- Nvidia, která ovládá trh s čipy pro umělou inteligenci, má P/E jen 52.
- Tradiční automobilky jako Ford [F] nebo General Motors [GM] se obchodují s P/E pod 10.
Je Tesla stále dobrou investicí?
Tesla si zachovává pozici lídra v segmentu elektromobilů a investuje do technologií budoucnosti. Na druhou stranu se však potýká s klesajícími maržemi, rostoucí konkurencí a zpomalujícím růstem tržeb.
V současné době není jasné, zda Tesla dokáže ospravedlnit svou vysokou valuaci. Pokud se naplní Muskova vize robotaxi a domácích robotů, akcie mohou růst. Pokud však Tesla zůstane primárně automobilkou s klesajícími prodeji, může její cena v budoucnu výrazně klesnout.
Z tohoto pohledu je investice do Tesly značně riziková – zatímco dlouhodobě může přinést zajímavé výsledky, krátkodobě čelí značným výzvám.
