account_circle
Tento manažer fondu tvrdí, že na evropských trzích existuje „hodnotová mezera“. Tady je, jak to vidí

Tento manažer fondu tvrdí, že na evropských trzích existuje „hodnotová mezera“. Tady je, jak to vidí

Podle Davida Herra, investičního ředitele pro mezinárodní akcie ve společnosti Harris Associates, je na evropských trzích „mezera v hodnotě“, což pro investory vytváří jedinečnou příležitost k výhodným nákupům špičkových finančních a průmyslových firem.

Podle Davida Herra, investičního ředitele pro mezinárodní akcie ve společnosti Harris Associates, je na evropských trzích „mezera v hodnotě“, což pro investory vytváří jedinečnou příležitost k výhodným nákupům špičkových finančních a průmyslových firem.

„Když se podíváte na ocenění – a to jako dlouhodobí hodnotoví investoři přesně děláme -, hon za hodnotou skutečně začíná v Evropě, protože trh se loni poměrně agresivně vyprodal,“ řekl hodnotový investor v úterý v pořadu „Squawk on the Street“ na CNBC.

Evropské trhy v loňském roce prudce klesly, protože na Ukrajině vzrostly obavy z války, ceny energií prudce vzrostly a čínská ekonomika se potýkala s problémy.

Zdroj: Getty Images

Ale i když ceny akcií klesaly, zisky se nadále zlepšovaly, což Herro nazývá hodnotovou mezerou. Mnohé z těchto společností se nyní obchodují za nízké ocenění – a levněji než v USA -, ale měly by nadále zvyšovat svůj růst zisku a peněžních toků.

„Právě proto nacházíme příležitosti, protože společnosti stále vydělávají a nyní jsme viděli pokles cen energií v Evropě a znovuotevření čínské ekonomiky,“ řekl.

Pokud jde o mezinárodní trhy, Herro má pověření, které tento typ prohlášení podporuje. Již více než tři desetiletí spravuje fond Oakmark International Investor, který má podle společnosti Morningstar solidní patnáctiletou historii s ročním klouzavým výnosem 5,7 %. V letošním roce fond vzrostl o 14 %.

Jedním ze sektorů, který v portfoliu převažuje a v němž má Herro nadváhu, jsou evropské finanční akcie. Očekává, že tento sektor bude těžit z „trojího pozitivního efektu“, kterým jsou rostoucí sazby, zlepšující se evropská ekonomika a silné kapitálové pozice.

„Téměř každá z hlavních evropských finančních společností je nadměrně kapitalizovaná a rozděluje tyto peníze zpět do pozic akcionářů,“ řekl Herro pro CNBC.

Herro vyzdvihl Allianz, Intesa Sanpaolo, BNP Paribas a Lloyds Banking Group jako některé z „blue-chip jmen“, na které sází. Podle společnosti Morningstar tvořily tyto akcie některé z nejvýznamnějších podílů společnosti Oakmark International na konci prosince.

Zdroj: Getty Images

Manažer fondu vidí hodnotu také ve jménech z oblasti výroby automobilů, jako jsou Mercedes Benz a BMW, které nabízejí 13% až 14% výnos z volných peněžních toků, obchodují se s až čtyřnásobkem peněžních toků a nabízejí solidní hotovost v rozvahách, která chrání jejich podnikání v případě poklesu.

Dobrou pozici těmto společnostem dodává také diverzifikovaný obchodní model s provozy a zákazníky v Asii a Severní Americe.

„Mimochodem, během pandemie se trochu poučily,“ řekl. „Prostě neoplýváte objemy kvůli objemům, protože se naučily, že jsou schopny chránit své marže.“

Předchozí článek

Ron Baron tvrdí, že Tesla by mohla do roku 2030 dosáhnout ceny 1500 dolarů za akcii

Další článek

Do indexu S&P 500 Dividend Aristocrats by nakonec mohly přibýt tyto akcie

⚡️ Odebírejte náš newsletter

Nový vzdělávací obsah, funkce a interaktivní nástroje ze světa investování – už vám nikdy nic neuteče.
Zásady ochrany osobních údajů a cookies