Andrew Slimmon, senior portfolio manažer ve společnosti Morgan Stanley Investment Management, se i přes občasná období výkyvů na trhu drží konzistentního přístupu k akciím. Jeho nezlomný optimismus pramení ze současných tržních podmínek, které se podle něj zdají být pro akcie “jasnou záležitostí”.
I když připouští, že neočekávaná změna dynamiky trhu může vyvolat možnou korekci akcií, Slimmon je pevně přesvědčen, že v současné době je prostředí příznivé pro silnou výkonnost trhu. “Jedním z důvodů, proč jsem od roku 2022 býčí na akciích, je způsob měření inflace,” objasnil v nedávném rozhovoru pro CNBC.
Vzhledem k tomu, že inflace se počítá na měsíční bázi, meziročně, pozoruhodně vysoké údaje o inflaci v letech 2022 a 2023 odkazují na předvídatelnou klesající trajektorii vzhledem k tomu, že meziroční srovnání je “relativně snadné”. Slimmonovi tento pokles inflace slouží jako katalyzátor pro americký Federální rezervní systém, aby zaujal méně agresivní postoj, což je krok, který akciový trh plně podporuje.
Nedávná dubnová zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech potvrdila mírné zmírnění inflace za tento měsíc. Přesto dvanáctiměsíční pohled na index CPI ukázal v souladu s očekáváním růst o 3,4 %. Trhy po zveřejnění CPI naznačily pozitivní reakci, když futures vázané na přední akciové indexy rostly, zatímco výnosy státních dluhopisů klesaly. Nálada mezi obchodníky s futures naznačovala vyšší implikovanou pravděpodobnost, že Federální rezervní systém do září zahájí snižování úrokových sazeb.
Slimmon však nabídl opatrnost s tím, jak trh postupuje směrem k číslům za květen, červen a červenec, a zdůraznil, že v loňském roce došlo v těchto měsících k výraznému poklesu údajů o CPI. To by se mohlo v nejbližší budoucnosti projevit v náročnějších meziročních srovnáních. Slimmon vyjádřil obavy, že “trajektorie již není klesající a je trochu lepší”, a předpověděl možnou korekci v blízké budoucnosti.
Navzdory těmto obavám zůstává Slimmon ohledně bezprostředního výhledu pozitivní. V současné době klesající inflace spolu se silnými zprávami o ziscích vykreslují pozitivní prostředí pro akcie. Nabídl rady pro investory: “Myslím si, že bude mít smysl se v létě trochu více defenzivně orientovat, ale na to je ještě příliš brzy. Držte se rovnováhy mezi růstovými a hodnotovými jmény.”
Jeho současný růstový výběr tvoří těžké váhy Netflix a Amazon, zatímco United Rentals a Waste Management tvoří jeho hodnotové výběry. Podle Slimmona se Netflix a Amazon navzdory rozumným cenám odlišují nabídkou hodnoty pro spotřebitele.
Amazon.com, Inc. (AMZN)
Co se týče Netflixu, Slimmon vidí dostatek příležitostí k expanzi mimo jeho současnou baštu. Stručně to shrnul slovy: “Sázím na chytrý management.” Vzhledem k tomu, že trh proplouvá několika příštími turbulentními měsíci, Slimmonovy rady jsou pro investory, kteří se snaží přečkat neustále se měnící podmínky na trhu, vodítkem. Jeho víra v dobré řízení a jeho investiční přístup zaměřený na budoucnost mohou sloužit jako pronikavé rady pro ty, kteří chtějí uspět v nejistém ekonomickém prostředí.
Netflix, Inc. (NFLX)
