Target (TGT) patří k nejznámějším americkým maloobchodním značkám a dlouhá léta byl symbolem stability, inovace a důvěryhodnosti.
V posledních letech se však tato „ikona retailu“ dostala do obtížného období. Akcie společnosti ztratily od svého vrcholu více než 65 % hodnoty, a to i přesto, že firma nadále vyplácí stabilní dividendy a rozvíjí nové segmenty, které by jí mohly v budoucnu vrátit ztracený lesk. Otázka pro rok 2026 tak zní: dokáže se Target zvednout z popela a znovu přesvědčit investory o svém potenciálu?
Target zažil mezi roky 2020 a 2021 neuvěřitelný růst – akcie se tehdy zvedly o více než 168 % z pandemického dna a dosáhly historického maxima. Následoval však prudký zlom. Tržby stagnovaly, marže se ztenčovaly a společnost čelila i reputačním problémům po několika kontroverzních rozhodnutích vedení, která vyvolala částečný bojkot ze strany některých zákazníků.
Ve druhém čtvrtletí roku 2025 čisté tržby klesly o 1 %, přičemž tržby z kamenných obchodů se propadly dokonce o 3,2 %. Tento trend přitom není nový – už v předchozím čtvrtletí Target zaznamenal pokles o 3,8 %, respektive 5,7 %. Investory to znepokojuje, protože jde o známku oslabující poptávky a měnících se nákupních návyků.
Kromě toho musí společnost čelit i externím tlakům, zejména v podobě cel na dovážené zboží, která zvyšují její provozní náklady. Pro řetězec, který dováží velké množství produktů, to znamená tlak na marže a složitější cenovou politiku.
Digitální strategie a nové zdroje příjmů drží Target nad vodou
Navzdory problémům se Target snaží proměnit své podnikání tak, aby odpovídalo novým trendům v maloobchodu. Společnost rozšiřuje své digitální aktivity a posiluje online prodej. Digitální tržby ve druhém čtvrtletí vzrostly o 4,3 %, po 4,7% růstu v předchozím kvartálu. Tento výsledek je pozitivním signálem, že Target dokáže zachytit rostoucí online poptávku i v době, kdy tradiční obchody ztrácejí návštěvnost.
Velkou roli v transformaci hraje také členský program Target Circle 360, který si získává stále větší oblibu mezi zákazníky. Tento model představuje opakující se příjem bez nutnosti prodávat více zboží, což má pozitivní dopad na marže i loajalitu zákazníků.
Dalším pilířem růstu je tržní platforma Target Plus a reklamní síť Roundel, která využívá data o nákupech k efektivnějším cíleným kampaním. Čím více partnerů se k platformě připojuje, tím více dat Target získává – a tím přesnější může být jeho marketing.
Tyto inovace pomáhají firmě odlišit se od konkurence a přizpůsobit se trendu, kdy zákazníci vyžadují rychlost, pohodlí a propojený zážitek z nákupu. Cílem společnosti je stát se maloobchodníkem, který dokáže nabídnout kombinaci dostupnosti, pohodlí a personalizovaných služeb – a tím konkurovat gigantům, jako jsou Amazon (AMZN) nebo Walmart (WMT).
Dividendový král s potenciálem návratu
Jednou z nejsilnějších stránek Targetu zůstává jeho dividendová stabilita. Společnost zvýšila dividendu už 54 let v řadě, čímž se řadí mezi tzv. Dividend Kings – elitní skupinu firem, které dokázaly zvyšovat výplaty akcionářům déle než půl století.
Aktuální čtvrtletní dividenda činí 1,14 USD na akcii, což při současné ceně okolo 92 dolarů představuje výnos přes 4,9 %. To je více než čtyřnásobek průměrného výnosu indexu S&P 500, a tedy velmi atraktivní úroveň pro dlouhodobé investory hledající stabilní příjem.
Ačkoliv dividenda sama o sobě nedokáže vyřešit všechny problémy, pomáhá investorům zůstat trpěliví a překlenout období slabší výkonnosti. Target má silnou bilanci a dostatek hotovosti na to, aby svou dividendovou politiku udržel i v náročných časech.
Z pohledu valuace jsou akcie zřetelně podhodnocené. Po 65% propadu z historických maxim nabízí výrazně lepší poměr rizika a výnosu než v minulých letech. To znamená, že případný pozitivní obrat – například obnovení růstu tržeb či zvýšení marží – by mohl vést k rychlému zotavení ceny.
Výhled pro rok 2026: návrat důvěry a šance na obrat
Rok 2026 by mohl být pro Target přelomový. Pokud se společnosti podaří stabilizovat tržby a zároveň rozvíjet své digitální kanály, mohla by se vrátit na růstovou trajektorii.
Velkým testem bude schopnost managementu efektivně zvládnout kombinaci kamenného a online prodeje a zároveň optimalizovat náklady. Příležitost představují i doplňkové příjmy z reklamní platformy Roundel a rostoucí členské báze Target Circle.
Pro investory s dlouhodobým horizontem zůstává Target atraktivní hodnotovou sázkou – nikoliv kvůli krátkodobému zázraku, ale díky stabilní dividendě, rozvíjející se digitální strategii a silnému postavení značky.
Akcie dnes možná nepatří mezi favority Wall Street, ale historie ukazuje, že společnosti s dlouhou tradicí, které dokážou adaptovat své modely, se často vracejí silnější. Target má před sebou těžkou cestu, ale zároveň i prostor pro překvapivý comeback.
