Akcie amerického maloobchodního řetězce Target (TGT) v posledních měsících procházejí náročným obdobím.
Ještě před rokem patřil Target mezi stabilní tituly s dlouhou historií růstu a silnou značkou, nyní však čelí prudkému poklesu důvěry investorů. Cena akcií klesla za posledních dvanáct měsíců o přibližně 37 % a zůstává zhruba 40 % pod svým maximem z předchozího roku. Pro srovnání, největší konkurent Walmart za stejné období přidal téměř 27 %.
Pokles je důsledkem celé řady problémů – od slábnoucí návštěvnosti obchodů a klesajících marží až po negativní kampaně a bojkoty. Přesto má Target něco, co mnoho jiných firem postrádá: mimořádně silnou dividendovou tradici, rostoucí potenciál mimo klasický maloobchod a nového generálního ředitele, který má za úkol otočit trend. A i když cesta k zotavení nebude krátká, firma má stále všechny předpoklady, aby se opět stala atraktivní dlouhodobou investicí.
Dividendový král s výnosem přes 4,7 %
Target patří do elitní skupiny amerických společností označovaných jako „Dividend Kings“ – tedy firem, které zvyšují své dividendy déle než půl století bez přerušení. Target to dokázal 54 let po sobě, což samo o sobě vypovídá o síle jeho byznysu a finanční disciplíně.
Aktuálně činí dividendový výnos přibližně 4,7 %, což je výrazně nad průměrem posledních pěti let (2,6 %). Důvodem je právě pokles ceny akcií, která od začátku roku ztratila více než 30 %. I přesto, nebo spíše právě proto, zůstává Target atraktivní pro dlouhodobé dividendové investory, kteří hledají stabilní výnos v době nejistoty.
Management společnosti se přitom drží umírněné dividendové politiky. Poměr výplaty dividend kolem 55 % znamená, že firma stále nechává dostatek prostoru pro investice a modernizaci, aniž by ohrozila svou schopnost odměňovat akcionáře. Vzhledem k současnému poklesu tržeb je nepravděpodobné, že by Target dividendu snižoval – právě pravidelná výplata zůstává klíčovým faktorem loajality investorů.
Hledání nového směru mimo klasický maloobchod
Tradiční prodejní model Targetu čelí tlaku ze všech stran – konkurence e-commerce, proměna nákupních návyků i inflace ovlivňují chování zákazníků. Firma proto hledá nové zdroje růstu mimo klasické obchody. Výsledky začínají být viditelné ve třech oblastech: členství Target Circle 360, reklamní divize Roundel a online tržiště Target Plus.
Target Circle 360 představuje odpověď na služby typu Amazon Prime či Walmart+. Členství stojí 99 dolarů ročně (nebo 10,99 USD měsíčně) a nabízí výhody, jako je expresní doručení zboží, přístup k produktům určeným výhradně pro členy a pravidelné dárky zdarma. Tento model je pro firmu výhodný – přináší vysokomaržový příjem bez nutnosti prodávat fyzické produkty a zároveň zvyšuje věrnost zákazníků, kteří mají motivaci nakupovat přímo u Targetu.
Dalším významným pilířem je Roundel, interní reklamní platforma, která umožňuje značkám oslovovat miliony zákazníků přímo prostřednictvím aplikace Target a webu. Reklamní byznys má vyšší marže než tradiční prodej a stává se důležitým zdrojem zisků.
Třetí inovací je Target Plus, online tržiště, které rozšiřuje nabídku produktů o zboží externích prodejců. Tím firma minimalizuje riziko skladových zásob a zvyšuje rozmanitost nabídky, což pomáhá udržet zákazníky na své platformě.
Ve druhém fiskálním čtvrtletí sice celkové tržby klesly o 0,9 % na 25,2 miliardy USD, ale právě nové segmenty vykázaly dvouciferný růst. Prodej nekomoditních produktů vzrostl o 14,2 % a příjmy z členství, reklamy i tržiště rostly tempem, které by mohlo v příštích letech vyrovnat pokles tradičních prodejů.
Změna vedení jako nový začátek
Dalším důležitým krokem k obratu je změna vedení. K 1. únoru 2026 opustí funkci generálního ředitele dlouholetý šéf Brian Cornell, který přejde do role výkonného předsedy. Na jeho místo nastoupí Michael Fiddelke, jenž v Targetu působí už dvě desetiletí a v letech 2019–2024 zastával pozici finančního ředitele (CFO).
Fiddelke dobře zná firemní strukturu, procesy i finanční strategii. Jeho úkolem bude zrychlit transformaci firmy, stabilizovat marže a vrátit značce ztracenou konkurenceschopnost. Target si od této změny slibuje kontinuitu i nový impulz – nový ředitel pochází „zevnitř“, ale zároveň přichází s čerstvým pohledem po několika letech stagnace.
Nástup Fiddelkeho do vedení přichází v době, kdy se společnost potýká nejen s poklesem ziskovosti, ale i s image problémem. Část veřejnosti reagovala negativně na některé marketingové kampaně, což se promítlo do návštěvnosti obchodů. Úkolem nového vedení bude obnovit důvěru zákazníků a znovu jasně definovat, jak má značka Target působit na trhu – jako moderní, dostupná a zároveň hodnotově pevná.
Výhled: trpělivost bude klíčová
Obrat Targetu nebude rychlý. Společnost prochází obdobím restrukturalizace a potřebuje čas, aby se nové iniciativy projevily ve výsledcích. Zároveň musí lépe zvládnout kombinaci růstu online a efektivity kamenných obchodů – oblast, ve které Walmart i Amazon dlouhodobě dominují.
Investoři by se proto neměli nechat odradit krátkodobými poklesy. Target zůstává firmou s pevnými základy, silnou značkou a dlouhou historií důvěryhodného řízení kapitálu. Jeho dividendový výnos poskytuje stabilní příjem, který může investory udržet i v době nižšího růstu.
Pokud se vedení podaří zlepšit marže, obnovit důvěru zákazníků a dále rozšířit své vedlejší segmenty s vysokou ziskovostí, může být Target v příštích letech jedním z nejzajímavějších dividendových titulů na trhu.
Shrnutí:
Target se potýká s poklesem tržeb a cen akcií, ale zůstává silnou dividendovou společností s výnosem přes 4,7 %. Nové vedení v čele s Michaelem Fiddelkemu má šanci znovu nastartovat růst, posílit ziskové segmenty a obnovit důvěru zákazníků. Pro dlouhodobé investory může být současná nízká cena příležitostí k trpělivému nákupu stabilního a historicky odolného titulu.
