Společnost Target, jeden z tradičních pilířů amerického maloobchodu, prochází v posledních letech náročným obdobím.
Investory znervózňuje kombinace klesajících tržeb, kontroverzních rozhodnutí a rostoucí konkurence. Od svého historického maxima zaznamenaly akcie Target propad o více než 60 %, což představuje nejhlubší pokles od 90. let.
Přesto však není radno tuto společnost odepisovat. Target zůstává stabilním dividendovým titulem a jeho dlouhodobé vyhlídky, byť poznamenané výzvami, stále nabízejí investorům příležitost.
Slábnoucí poptávka a reputační ztráty podkopávají výkon
V posledních čtvrtletích zaznamenala společnost nepříznivý vývoj tržeb, přičemž jen za první kvartál roku 2025 došlo k meziročnímu poklesu o 3,1 %. Již o rok dříve činil pokles 3,2 %, což naznačuje pokračující negativní trend. Klíčovým faktorem je oslabená spotřebitelská poptávka, která je důsledkem přetrvávající inflace a nejistoty ohledně dalšího ekonomického vývoje.
Target tradičně sází na kombinaci designového, přístupného a zároveň volně prodejného zboží, přičemž potraviny a základní potřeby pro domácnost tvořily v loňském roce pouze 40,5 % celkového prodeje. Zbytek připadá na nepodstatné nákupy, u kterých spotřebitelé často jako první škrtají rozpočty. A právě to firmu zasáhlo nejcitelněji.
Složitou situaci dále zhoršily politické kontroverze. Na jaře roku 2025 se Target rozhodl stáhnout z některých svých iniciativ v oblasti diverzity, rovnosti a inkluze (DEI). Tento krok vedl k veřejné kritice a vyústil ve 40denní bojkot části zákazníků. Značka, která dlouhodobě budovala svou identitu jako inkluzivní a společensky odpovědná, tak utrpěla reputační újmu.
Dividendový výnos jako opora pro investory
I přes všechny zmíněné problémy má Target v rukou jednu z nejsilnějších zbraní – stabilní dividendu. V současnosti nabízí akcie dividendový výnos na úrovni 4,4 %, což se blíží historickým maximům. Tento výnos přitom není jen atraktivní, ale i udržitelný. Společnost ročně vyplácí na dividendách přibližně 2 miliardy dolarů, zatímco její volný peněžní tok za poslední rok přesáhl 3,5 miliardy dolarů.
Kromě toho má Target k dispozici téměř 2,9 miliardy dolarů v hotovosti, což znamená, že by mohl své závazky vůči akcionářům plnit i při výrazném poklesu tržeb. Firma má navíc stále investiční rating, což jí umožňuje přístup ke kapitálu za výhodných podmínek.
Tento konzervativní přístup k financím je v době zvýšené tržní nejistoty klíčový. Target navíc patří mezi tzv. Dividendové krále – firmy, které dokázaly zvyšovat dividendy každoročně po dobu více než 50 let. Snížení dividendy by znamenalo ztrátu tohoto prestižního statusu a velmi negativní signál pro trh – něco, co vedení společnosti pravděpodobně nebude ochotno připustit.
Příležitost v nízkém ocenění a budoucí expanzi
Dalším aspektem, který činí Target potenciálně atraktivní investicí, je nízké ocenění. V současnosti se akcie obchodují při poměru ceny k zisku (P/E) kolem 11, což je výrazně nižší než u hlavního konkurenta Walmartu, jehož P/E dosahuje přibližně 41. Tato diskrepance naznačuje, že trh zohledňuje velmi konzervativní odhad budoucího vývoje – možná až příliš konzervativní.
Pokud by Target dosáhl i jen mírného růstu zisku v jednotkách procent ročně a zachoval výplatu dividendy, mohl by dlouhodobě nabídnout dvouciferný roční výnos z investice. Takový vývoj by mohl přispět k přehodnocení sentimentu investorů a vrátit akciím část ztracené důvěry.
Společnost navíc neusíná na vavřínech. Plánuje otevření 300 nových prodejen během příští dekády, což by rozšířilo její působnost o zhruba 15 %. Vzhledem k tomu, že Target má méně než polovinu obchodů oproti Walmartu, existuje stále prostor k růstu na domácím americkém trhu.
Dlouhodobá strategie tak naznačuje, že vedení společnosti hledá cesty, jak obnovit dynamiku růstu tržeb, aniž by přitom ohrozilo svou stabilní dividendovou politiku.
Přestože se společnost Target aktuálně potýká s vážnými problémy, nelze ji považovat za firmu v úpadku. Slábnoucí poptávka, negativní spotřebitelský sentiment a reputační potíže sice ovlivňují krátkodobý výkon, ale finanční stabilita, konzistentní dividendová historie a plány na expanzi poskytují pevný základ pro návrat k růstu.
Současná nízká cena akcií může představovat atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilní výnos a jsou ochotni překlenout období zvýšené volatility. Pokud Target dokáže postupně obnovit důvěru spotřebitelů a zvrátit nepříznivý vývoj tržeb, trh na tuto změnu pravděpodobně zareaguje pozitivně – a ti, kdo investovali v době nejistoty, by mohli být bohatě odměněni.
