Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) je lídrem mezi výrobci čipů na zakázku a patří mezi klíčové dodavatele pro největší světové technologické firmy.
Její akcie nedávno čelily poklesu, když čínská společnost DeepSeek představila nový efektivní model umělé inteligence (AI), který na první pohled zpochybnil další poptávku po výpočetním výkonu.
Přesto se domnívám, že tento dočasný pokles je skvělou příležitostí k nákupu pro investory zaměřené na dlouhodobý růst.
Dopad modelu DeepSeek na TSMC je přehnaný
Model R1 od DeepSeeku přišel s inovativním přístupem k trénování AI. Tento přístup vyžaduje méně výpočetního výkonu než u starších modelů, což vyvolalo obavy, že klesne poptávka po čipech a grafických procesorech (GPU), které AI systémy pohánějí. Trhy okamžitě reagovaly a akcie společností spojených s AI, včetně TSMC, zaznamenaly výrazné poklesy. Investoři ale podlehli chybné interpretaci situace.
Efektivita nových AI modelů totiž neznamená, že technologické firmy přestanou investovat do infrastruktury. Naopak, větší efektivita podpoří rychlejší inovace a širší implementaci AI, což zvýší celkovou poptávku po čipech. Firmy budou chtít více využívat AI v reálném čase a na více zařízeních, což povede k dalšímu růstu zakázek pro TSMC.
TSMC těží ze své pozice univerzálního dodavatele, který pokrývá jak výrobu čipů pro datová centra, tak čipů pro koncové produkty, jako jsou chytré telefony či automobily. Bez ohledu na technologické trendy je TSMC klíčovým hráčem, jehož růstová trajektorie zůstává silná.
Akcie TSMC jsou nyní přibližně 10 % pod svým historickým maximem. Cena kolem 199 USD za akcii představuje atraktivní vstupní bod, zejména vzhledem k dlouhodobým růstovým vyhlídkám společnosti. Taiwan Semiconductor se obchoduje za poměr ceny k zisku (P/E) kolem 22, což je na trhu polovodičů stále rozumná hodnota.
Vedení TSMC očekává, že v příštích pěti letech poroste tržby tempem kolem 20 % ročně. Oblast čipů spojených s umělou inteligencí má ještě vyšší potenciál s odhadovaným 45% růstem. Objednávky na čipy bývají navíc zadávány s mnohaletým předstihem, což poskytuje stabilitu i v případě konkurenčních inovací.
Převratné inovace udržují náskok
TSMC plánuje v roce 2025 zavést dvounanometrové (2nm) čipy, které přinesou výrazné zvýšení výkonu při současném snížení energetické náročnosti o 20 až 30 %. Tyto čipy se stanou klíčovou technologií nejen pro AI systémy, ale i pro další aplikace, jako jsou mobilní zařízení nebo autonomní vozidla.
Později v roce 2026 by měly debutovat ještě pokročilejší čipy s označením A16, které oproti 2nm čipům přinesou dalších 15–20 % úspor energie. Pro provozovatele datových center a hyperskalární AI služby, jako je ChatGPT nebo právě modely DeepSeek, bude snížení spotřeby energie klíčovým faktorem, což dává TSMC strategickou výhodu.
Inovace v oblasti čipů navíc nejsou omezeny pouze na pokročilé výrobní technologie. TSMC se soustředí i na vývoj specializovaných řešení, která mohou zlepšit přenos dat mezi procesory a paměťmi, což dále podpoří výkonnost a efektivitu AI systémů.
Pokles akcií TSMC lze chápat jako reakci trhu na nové informace, které však nebyly správně interpretovány. Mnoho analytiků a investorů podcenilo důležitost dlouhodobých trendů, jako je růst poptávky po AI, rozvoj autonomních technologií a rozšiřování aplikací internetu věcí (IoT). Tyto faktory budou nadále podporovat růst TSMC, i když se trhy dočasně otřásají novými technologickými zprávami.
Důležité je, že výrobci čipů, jako je TSMC, nejsou závislí pouze na jednom segmentu trhu. AI je jen jednou z mnoha oblastí, kde firma působí. Dalšími významnými trhy jsou automobilový průmysl, spotřební elektronika a telekomunikace. Rozmanité portfolio zákazníků a produktů pomáhá společnosti zvládat výkyvy na jednotlivých trzích a zajišťuje udržitelný růst.
Taiwan Semiconductor je dlouhodobou sázkou na úspěch
Navzdory krátkodobému poklesu akcií je TSMC stále klíčovým hráčem v technologickém průmyslu. Její pozice špičkového dodavatele pro mnoho odvětví zaručuje, že bude profitovat z růstu poptávky po čipech a technologiích, které pohánějí moderní svět.
Pro dlouhodobé investory představuje současný pokles příležitost k nákupu kvalitní akcie za atraktivní cenu. Inovace, růstový potenciál a široká škála zákazníků činí z Taiwan Semiconductor Manufacturing důležitou součást diverzifikovaného investičního portfolia.
