Vývoj v oblasti umělé inteligence v posledních letech zásadně proměnil technologický průmysl.
Prakticky všechny největší světové společnosti mají dnes s AI přímou vazbu – a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), známá jako TSMC, stojí v samotném centru této transformace.
TSMC je největším výrobcem čipů na světě a její výrobní zařízení patří k nejmodernějším v historii polovodičového průmyslu. Společnost zajišťuje přibližně 90 % nejpokročilejších polovodičů na světě, tedy těch, které pohánějí špičkové výpočetní systémy, datová centra a modely umělé inteligence.
Zájem o akcie TSMC proto v posledních dvou letech prudce vzrostl. Od začátku boomu AI na počátku roku 2023 vzrostla tržní kapitalizace společnosti o více než 1 bilion dolarů. Výrobce, který byl dříve považován za spíše „nudného“ dodavatele čipů pro smartphony, se stal klíčovým hráčem moderní digitální ekonomiky.
Zatímco se většina pozornosti soustředí na roli TSMC v oblasti high-end procesorů, nový výzkum ukazuje, že společnost vydělává překvapivě velkou část svých příjmů i z tradičnějších segmentů. Právě tato diverzifikace z ní dělá stabilního lídra, který dokáže růst i v proměnlivém prostředí.
Poptávka po výpočetním výkonu v éře umělé inteligence vytvořila pro TSMC bezprecedentní růstové prostředí. Její nejziskovější segment – tzv. High-Performance Computing (HPC) – zahrnuje výrobu čipů, které pohánějí datová centra a cloudové služby. Tyto procesory umožňují trénování a provoz rozsáhlých modelů umělé inteligence, od systémů strojového učení až po generativní AI.
Segment HPC se stal dominantním teprve v roce 2022, ale dnes už tvoří 57 % celkových tržeb společnosti. To jasně ukazuje, jak dramaticky se změnila struktura příjmů TSMC během krátké doby. Dříve hrál prim především segment chytrých telefonů, jehož význam však kvůli zpomalení poptávky dočasně oslabil.
Vysoká inflace a ekonomická nejistota v roce 2021 vedly spotřebitele k tomu, že odkládali obměnu svých zařízení, což se promítlo do slabších objednávek čipů pro mobilní telefony. TSMC se ale podařilo ztrátu v tomto segmentu více než vykompenzovat prudkým nárůstem poptávky po vysoce výkonných procesorech.
Tento posun dokládá, jak rychle dokáže společnost reagovat na měnící se trendy v technologickém ekosystému – a jak široké má výrobní i výzkumné kapacity.
Oživení tradičního byznysu díky Applu
Zajímavé je, že zatímco se TSMC naplno opřela do výroby čipů pro AI a datová centra, její tradiční segment chytrých telefonů se opět začíná zotavovat. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 představovaly smartphony 30 % celkových tržeb společnosti, což znamená návrat k solidnímu růstu po několika slabších obdobích.
Hlavním tahounem tohoto oživení je úspěch iPhonu 17 od Apple (AAPL). Apple, který patří k historicky největším zákazníkům TSMC, oznámil v uplynulém týdnu rekordní čtvrtletní tržby ve výši 102,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 8 %. Generální ředitel Tim Cook navíc předpověděl, že prosincové čtvrtletí bude největší v historii firmy.
Apple tvoří přibližně 24 % tržeb TSMC, což potvrzuje, že výrobce z Tchaj-wanu zůstává klíčovým článkem globálního dodavatelského řetězce mobilních zařízení. Oživení poptávky po iPhonech tak nejen zlepšuje příjmy Applu, ale současně přináší TSMC další jistotu a stabilitu.
Tento návrat síly tradičního segmentu doplňuje expanzi v oblasti AI a vytváří vyvážené portfolio, které snižuje riziko závislosti na jednom odvětví.
Finanční výsledky a atraktivní ocenění
Finanční výsledky TSMC potvrzují, že firma dokáže využívat příležitosti na všech frontách. Ve třetím čtvrtletí 2025 dosáhla tržeb ve výši 33,1 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 41 % a sekvenční růst o 10 %. Zisk na akcii (měřeno v amerických depozitních certifikátech – ADR) vzrostl o 39 % na 2,92 dolaru.
Takto silná čísla dokládají, že TSMC nejen těží z boomu umělé inteligence, ale zároveň udržuje vysokou provozní efektivitu a výjimečně zdravé marže. Hrubá marže se v současnosti pohybuje kolem 58 %, což je v tomto odvětví mimořádně vysoká hodnota.
Zajímavé je i ocenění společnosti. Přestože TSMC roste rychleji než většina firem v indexu S&P 500, její akcie se obchodují s diskontem. Poměr ceny a zisku (P/E) dosahuje 30násobku zisku za posledních 12 měsíců, zatímco index S&P 500 se obchoduje na úrovni 31násobku.
To znamená, že i přes své dominantní postavení a prudký růst nabízí TSMC atraktivní poměr ceny a výkonnosti. Tržní kapitalizace společnosti činí přibližně 1,5 bilionu dolarů a akcie se aktuálně pohybují kolem 286 dolarů.
Kombinace prudce rostoucího zisku, stabilního peněžního toku a relativně umírněného ocenění dělá z TSMC jednu z nejzajímavějších společností světového trhu s polovodiči.
Závěr: stabilní lídr s pevným základem
Taiwan Semiconductor Manufacturing představuje unikátní kombinaci technologického lídra a stabilního výrobce. Dokázala se přizpůsobit proměnám trhu, rozšířit svou působnost z mobilních zařízení do sféry umělé inteligence a zároveň udržet silnou pozici v tradičních segmentech.
Zatímco růst poptávky po čipech pro AI zajišťuje společnosti dynamiku, návrat k růstu ve smartphonech přináší další jistotu. TSMC tak zůstává firmou, která stojí na pevných základech – jak technologických, tak finančních.
Navzdory vysoké konkurenci i geopolitickým výzvám se TSMC jeví jako pevný pilíř polovodičového průmyslu s potenciálem pokračovat v růstu i v dalších letech. Pro investory, kteří hledají kombinaci inovace, stability a rozumného ocenění, představují její akcie stále přitažlivou dlouhodobou volbu.
