Akcie společnosti Super Micro Computer zažily v posledních měsících výrazný propad, přesto si společnost nadále udržuje ziskový růst a zůstává jedním z klíčových hráčů v oblasti serverové infrastruktury pro umělou inteligenci.
I přes snížení výhledu na třetí fiskální čtvrtletí a klesající cenu akcií není příběh této firmy zdaleka u konce. Otázkou zůstává, zda současná situace nepředstavuje investiční příležitost pro trpělivé investory.
Super Micro Computer, dříve téměř neznámý výrobce datových serverů, se během posledních let dostal do středu zájmu investorů díky prudce rostoucí poptávce po výkonných výpočetních systémech pro umělou inteligenci. Tyto servery, často postavené na čipech od společnosti Nvidia, jsou nezbytné pro provoz náročných AI modelů, které tvoří páteř moderních datových center.
Společnost zaznamenala od roku 2020 více než čtyřnásobný nárůst tržeb a v posledních dvanácti měsících vykázala obrat přes 21 miliard dolarů. Investoři si její potenciál rychle uvědomili a cena akcií v průběhu pěti let narostla o více než 1 400 %. Tento úspěch ale nezůstal bez komplikací. V roce 2024 se firma ocitla pod drobnohledem amerického ministerstva spravedlnosti kvůli obavám z účetních nesrovnalostí. Vyšetřování bylo sice uzavřeno ve prospěch firmy a nezávislá komise ji očistila, ale pochybnosti mezi investory přetrvávaly. Navzdory vydané auditované zprávě za rok 2024 zůstává důvěra trhu křehká.
Slabší výhled způsobil nový propad
Poslední ránu akcie utrpěly na začátku května 2025, kdy firma oznámila snížení odhadu tržeb a zisku pro třetí fiskální čtvrtletí končící 31. března. Nově očekává tržby mezi 4,5 až 4,6 miliardy dolarů, což je podstatně méně než původní rozpětí 5 až 6 miliard. Rovněž upravený zisk na akcii klesl z očekávaných 0,46 až 0,62 USD na pouhých 0,29 až 0,31 USD. Vedení firmy tento pokles vysvětlilo zpožděnými rozhodnutími zákazníků, avšak potvrdilo, že pozice společnosti zůstává silná, a to zejména díky připravované nové generaci produktů.
Na 6. května je naplánována telekonference s investory, kde by měly zaznít další detaily. I přes zklamání z výhledu však předpokládaný meziroční růst tržeb o 18 % ukazuje, že firma stále expanduje. EPS je sice pod tlakem kvůli investicím do rozšiřování kapacit, ale provozní zisk zůstává výrazně nad úrovněmi z předchozích let.
Dlouhodobý potenciál díky technologiím a trendům
Super Micro Computer již není startupem v růstové fázi, ale vyspělou technologickou společností, která má dobře rozpoznaný tržní potenciál. Podle Goldman Sachs by mohla do konce dekády spotřeba energie v datových centrech vzrůst až o 165 % oproti roku 2023. Tento trend podporuje rozvoj AI, který přináší stále větší výpočetní nároky – a právě v této oblasti má Super Micro výhodu.
Společnost je technologickým lídrem v oblasti kapalného chlazení serverů (DLC), což je klíčové pro efektivní provoz energeticky náročných zařízení. Super Micro odhaduje, že více než 30 % nových projektů v roce 2025 využije právě kapalně chlazenou infrastrukturu, čímž firma dále upevní svou pozici proti konkurenci typu Dell Technologies nebo IBM.
Díky své technické expertize a rostoucí poptávce po optimalizaci energetické účinnosti může Super Micro Computer i nadále získávat tržní podíl, a to i v době, kdy konkurence sílí a investoři jsou náročnější.
Vyplatí se nyní akcie nakupovat?
Super Micro Computer čelí výrazné volatilitě, ale její příběh není ukončen. Po propadu o více než 60 % za poslední rok se akcie dostaly na úrovně, které mohou být pro dlouhodobé investory atraktivní. Společnost má pozitivní cash flow, rostoucí tržby i technologickou výhodu, což jsou atributy, které se z dlouhodobého hlediska často promítnou do solidních výnosů.
Na druhou stranu je potřeba počítat s tím, že krátkodobě může akcie zůstat nestabilní. Vyšetřování z minulého roku, slabší výhled a tlak trhu na ziskovost nejsou zanedbatelné faktory. Investoři, kteří zvažují vstup do této pozice, by měli brát v úvahu, že návrat k růstové trajektorii může chvíli trvat – firma však má z čeho stavět.
Závěrem lze říct, že pro trpělivé investory s dlouhým horizontem může být současná cena příležitostí k budování pozice, zejména pokud věří v dlouhodobý růst poptávky po infrastruktuře pro AI a schopnost Super Micro využít svůj technologický náskok.
